财报快递｜航新科技(300424)2025年度亏损收窄但现金流承压，审计报告提示持续经营存不确定性

2026年4月28日，广州航新航空科技股份有限公司（300424）发布2025年年度报告，公司全年实现营业总收入17.57亿元，同比增长3.16%；归属母公司净利润为-4509.87万元，较上年同期减亏52.72%；扣非归母净利润为-4959.98万元，同比减亏57.72%；经营活动产生的现金流量净额为1.90亿元，同比大幅增长242.84%。值得注意的是，华兴会计师事务所对公司2025年财务报表出具了带有持续经营重大不确定性段落的无保留意见审计报告。

从业务结构看，公司主营业务为航空制造及服务，2025年实现收入17.53亿元，占总营收的99.76%，同比增长3.08%。其中，设备研制及保障业务收入3.71亿元，同比增长3.76%；航空维修及服务业务收入13.81亿元，同比增长2.90%。分地区看，华东地区收入增长迅猛，同比大增116.57%至2.72亿元，而境外收入则微降1.79%至10.13亿元。

年报显示，2025年全球航空业持续复苏，国际航空运输协会预测行业总收入首次突破一万亿美元大关。中国民航局数据显示，2025年全年旅客运输量达7.7亿人次，国际航班恢复至2019年90%以上。境内外民航行业的恢复，带动了公司航空维修及服务业务量的增加。然而，公司也面临国际形势复杂多变、境外运营成本上升等挑战。

年报显示，航新科技2025年度业绩亏损但幅度收窄的主要原因：一是公司依据《企业会计准则》的规定计提减值准备，计提金额达1.16亿元，其中计提信用减值7363.26万元，主要是特殊机构客户应收款项同比增长且部分账龄增加所致；二是公司业务经营稳定，收入实现小幅增长。

费用方面，2025年公司财务费用为7000.86万元，同比增长26.63%，主要系利息支出增加所致。管理费用为2.75亿元，与上年基本持平。销售费用为2775.25万元，同比下降11.78%。研发费用为7432.27万元，同比下降5.48%。

风险提示方面，审计报告指出公司持续经营能力存在不确定性。年报显示，公司连续两年亏损，叠加刚性运营及财务费用支出，现金流入与流出匹配度不足。此外，公司未来12个月内存在大额债务到期的情况，可能会加剧资金周转困境。截至2025年末，公司货币资金为3.57亿元，而短期借款为2.40亿元，一年内到期的非流动负债为3.58亿元，短期偿债压力需关注。流动比率从1.45下降至1.15，速动比率从0.90下降至0.72，短期偿债能力有所弱化。 公司表示将强化资金管控、加大应收账款清收、优化债务结构，并计划推进小额快速定向增发以补充流动资金。此外，鉴于2025年度净利润为负且资金紧张，公司董事会拟定2025年度不进行利润分配。

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