财报快递｜舒泰神(300204)2025年度营收骤降32%，亏损收窄但经营现金流恶化近一倍

2026年4月28日，舒泰神(北京)生物制药股份有限公司（300204）发布2025年年度报告，公司全年实现营业收入2.20亿元，同比下降32.20%；归属母公司净利润为-0.78亿元，较上年同期亏损收窄46.31%；扣非归母净利润为-0.82亿元，亏损收窄46.74%；经营活动产生的现金流量净额为-1.26亿元，同比大幅恶化97.36%。

舒泰神是一家以自主知识产权创新药物，特别是生物药物的研发、生产和营销为主要业务的创新型生物制药企业，治疗领域聚焦在感染性疾病、呼吸与重症、自身免疫系统疾病及神经系统疾病治疗药物等领域。

从业务结构看，公司收入全部来自制造业。分产品看，核心产品注射用鼠神经生长因子（苏肽生）实现销售收入1.40亿元，同比增长4.86%；而复方聚乙二醇电解质散（IV）（舒泰清）销售收入为0.54亿元，同比大幅下降69.71%。舒泰清销售收入的大幅下滑是导致公司整体营收下降的主要原因。

年报指出，报告期内，公司生产经营活动较为有序开展。但受外部环境及行业政策等因素影响，公司产品舒泰清的销售收入有所下降。同时，基于未来研发项目整体布局和公司发展战略考虑，公司多个在研项目持续推进临床试验，报告期内研发投入1.56亿元，较去年同期减少3.91%。基于上述原因，公司业绩持续承压。

年报显示，舒泰神2025年度业绩变化主要原因：一是受外部环境及行业政策等因素影响，核心产品舒泰清销售收入同比大幅下降69.71%；二是公司研发管线中有部分临床前在研项目持续推进，研发投入仍处于较高水平，报告期内研发费用为0.85亿元。

费用方面，年报显示，舒泰神2025年度销售费用为1.22亿元，同比下降20.85%；管理费用为0.43亿元，同比微增1.63%；研发费用为0.85亿元，同比下降20.70%。值得注意的是，公司财务费用大幅增长至798.43万元，上年同期为-1.52万元，同比激增52487.25%。主要原因系按期计提银行借款利息及股权回购事项确认金融负债所致。

年报显示，公司经营活动现金流净额大幅恶化至-1.26亿元，同比下滑97.36%。同时，公司短期借款从年初的3002.50万元增至年末的8006.17万元，增长166.65%。货币资金为1.24亿元，虽较期初有所增长，但经营现金流的持续大幅流出，叠加借款增加，显示公司流动性压力加大。此外，公司报告期内经审计利润总额、净利润、扣除非经常性损益后的净利润三者孰低为负值，且合并报表层面未分配利润为-4.97亿元，未弥补亏损金额较大。公司2025年度利润分配预案为：不派发现金红利，不送红股，不以公积金转增股本。

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