财报快递｜泰恩康(301263)2025年度净利骤降73.54%，经营现金流罕见转负，财务费用激增132%

4月28日，广东泰恩康医药股份有限公司（301263）发布2025年年度报告，公司全年实现营业收入6.75亿元，同比下降6.40%；归属母公司净利润2863.29万元，同比大幅下降73.54%；扣非归母净利润3036.91万元，同比下降71.36%；经营活动产生的现金流量净额为-1287.73万元，同比由正转负，下降114.41%。加权平均净资产收益率仅为1.68%，较上年下降4.44个百分点。

从业务结构看，公司三大核心板块收入均出现下滑。医药制造业务收入2.47亿元，同比下降8.19%；医药代理业务收入4.09亿元，同比下降7.06%。分产品看，两性健康用药收入1.54亿元，同比下降13.47%；肠胃用药（和胃整肠丸）收入1.72亿元，同比下降16.64%；眼科用药收入1.83亿元，同比微降0.66%。唯一实现增长的是医药技术服务及技术转让业务，收入1785.10万元，同比增长64.28%。

2025年，医药行业面临集采常态化、市场竞争加剧等多重压力。公司管理层在年报中表示，受竞品数量持续增加、市场竞争激烈等因素影响，两性健康业务销售收入有所下滑；肠胃用药核心产品“和胃整肠丸”则受制于泰国厂家产能不足以及进口到货不及预期等因素导致销售收入下滑。

年报显示，泰恩康2025年度业绩大幅下滑主要原因：一是核心产品销售承压，两性健康用药和肠胃用药收入分别下降13.47%和16.64%；二是公司加大品牌推广投入，广告及业务推广费用达1.09亿元，同比增长66.09%，严重压缩了利润空间；三是研发投入持续高位，全年研发投入达1.69亿元，占营业收入的25.11%。

费用端数据显示，公司2025年销售费用为1.80亿元，同比增长38.34%；管理费用为9114.35万元，同比增长21.94%；财务费用为1010.42万元，同比激增132.33%。财务费用大幅增长的主要原因：一是受理财产品利息收入减少影响；二是公司增加贷款利息以及其他非流动负债引起财务费用利息支出增加。

年报显示，公司短期借款从年初的1.32亿元增至年末的2.50亿元，增幅达89.11%，短期偿债压力有所增加。公司货币资金为5.80亿元，流动比率约为2.26。公司2025年度利润分配预案为：以总股本4.25亿股为基数，向全体股东每10股派发现金红利0.50元（含税），同时以资本公积金向全体股东每10股转增2股。

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