财报快递｜中国稀土(000831)2026年度扭亏为盈，但第四季度净利转负，存货减值压力仍存

2026年4月28日，中国稀土集团资源科技股份有限公司（000831）发布2025年度报告，公司全年实现营业收入31.82亿元，同比增长5.11%；归属母公司净利润1.73亿元，同比扭亏为盈，增长160.15%；扣非归母净利润1.60亿元，同比增长210.57%；经营活动产生的现金流量净额4.66亿元，同比大幅改善，增长178.41%。加权平均净资产收益率为3.65%。

从业务结构看，公司主营业务为稀土行业。分产品看，稀土氧化物收入23.74亿元，同比增长30.81%，占总营收比重提升至74.61%；稀土金属收入7.88亿元，同比下降31.87%，占比降至24.75%。技术服务收入949.71万元，同比增长41.39%。国内地区收入占比高达99.84%。

报告期内，稀土市场行情整体呈现先扬后抑的走势。上半年市场行情整体上涨，公司强化市场研判，调整营销策略，把握采销节奏，实现销售同比增长，有效提升经营创效水平。同时根据会计准则要求对部分计提的存货跌价准备予以冲回，对上半年利润产生一定正向影响。但下半年，受市场环境、供需调节等因素影响，部分中重稀土产品价格下行，特别是进入第四季度中重稀土产品价格下跌明显。

年报显示，中国稀土2025年度业绩扭亏为盈的主要原因：一是公司强化生产经营管理，推动一体化改革，提升经营创效水平；二是上半年稀土市场行情上涨，公司把握市场节奏，销售同比增长；三是根据会计准则要求，上半年对部分计提的存货跌价准备予以冲回，对利润产生正向影响。

年报显示，中国稀土2025年度财务费用为394.95万元，而上年同期为-1141.65万元，同比由负转正，增长134.59%，主要系存款结构的调整导致利息收入减少影响。管理费用为7478.13万元，同比下降3.47%；销售费用为432.47万元，同比下降13.91%。研发费用为6343.43万元，同比增长9.76%。

值得注意的是，公司业绩呈现明显的季度波动。分季度看，第四季度归属于上市公司股东的净利润为-1960.70万元，扣非净利润为-2412.80万元，经营活动产生的现金流量净额虽为正，但业绩在年末出现下滑。年报显示，根据会计准则要求，第四季度计提存货跌价准备金额环比增加，冲减了公司部分利润。 截至2025年末，公司存货账面价值高达19.83亿元，占资产总额的34.56%，存货跌价准备为2.88亿元。审计报告将存货减值列为关键审计事项，因稀土产品价格波动较大，存货是否足额计提减值准备存在重大错报风险。此外，公司短期借款为4.15亿元，货币资金为7.23亿元，流动比率为5.84，短期偿债压力尚可。公司拟以总股本10.61亿股为基数，向全体股东每10股派发现金红利0.29元（含税），共计派发3077.54万元。

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