财报快递｜*ST金泰(300225)2025年度增收不增利，净利骤降45%，经营现金流锐减近七成

2026年4月28日，上海金力泰化工股份有限公司（300225）发布2025年年度报告，公司全年实现营业总收入8.03亿元，同比增长9.71%；但归属母公司净利润仅为1692.02万元，同比大幅下降45.26%；扣非归母净利润1283.58万元，同比下降47.91%；经营活动产生的现金流量净额为3373.43万元，同比锐减69.03%。

从业务结构看，公司主营业务为高性能汽车涂料。分产品看，核心产品阴极电泳漆收入4.53亿元，同比下降0.63%，占总收入比重为56.48%；面漆收入3.37亿元，同比增长30.53%，成为收入增长的主要驱动力。分行业看，主机厂客户收入2.64亿元，同比增长15.68%；非主机厂客户收入5.39亿元，同比增长7.01%。

公司所处的汽车涂料行业面临多重挑战。年报指出，行业市场竞争持续加剧，新能源化、轻量化、环保化驱动技术迭代加速，主机厂认证周期长、客户拓展与渠道下沉投入大。同时，行业整体面临原材料价格波动、供应链不确定性及宏观经济周期波动等多重压力。

年报显示，*ST金泰2025年度业绩增收不增利的主要原因：一是原材料成本上升导致毛利率承压；二是管理费用大幅增长，侵蚀了利润空间；三是信用减值损失增加，对净利润造成负面影响。

费用方面，2025年度公司管理费用为7927.98万元，较上年的6312.08万元大幅增长25.60%。公司解释主要原因为折旧、审计费、普通员工奖金和离职补偿金增加所致。销售费用为8068.66万元，同比增长9.14%；研发费用为4861.63万元，同比增长12.48%；财务费用为555.38万元，同比微增1.08%。值得注意的是，信用减值损失达1606.50万元，同比大幅增加108.55%，主要是本期计提的应收款项坏账准备增加。

年报显示，公司经营活动现金流净额同比大幅下滑69.03%，现金流状况明显恶化。公司货币资金为2.08亿元，短期借款为1.24亿元，流动比率为1.37，短期偿债压力尚可，但现金流的大幅减少需引起关注。此外，公司2025年度拟不进行利润分配，未分配利润将留存用于支持主营业务发展，以增强持续盈利能力与抗风险能力。报告期内，公司董事、高级管理人员变动频繁，管理层稳定性面临考验。

郑重声明：相关内容不构成任何投资建议，股市有风险，投资需谨慎。