财报快递｜万和电气(002543)2025年度净利骤降67%，经营现金流腰斩，金融资产公允价值巨亏

4月28日，广东万和新电气股份有限公司（002543）发布2025年年度报告，公司全年实现营业总收入72.29亿元，同比下降1.54%；归属母公司净利润2.16亿元，同比大幅下降67.21%；扣非归母净利润2.74亿元，同比下降58.20%；经营活动产生的现金流量净额为2.86亿元，同比锐减53.71%。加权平均净资产收益率从上年同期的14.86%降至4.62%。

从业务结构看，公司主营业务为生活热水和厨房电器两大板块。2025年，生活热水产品实现收入32.66亿元，同比下降6.76%，占营收比重为45.18%；厨房电器产品实现收入34.85亿元，同比增长4.59%，占营收比重提升至48.21%。分地区看，国内销售下滑明显，收入40.83亿元，同比下降9.94%；出口销售则逆势增长13.08%，达到30.11亿元，占营收比重提升至41.66%。

年报显示，公司面临行业竞争日趋激烈、市场饱和度不断提升及竞争对手全球化布局加速等多重挑战。原材料价格波动、汇率波动引发的汇兑损失风险以及全球化运营风险，均对公司经营业绩的稳定性构成压力。公司表示，已通过持续贯彻“产品驱动、效率增长、数智赋能、品质引领”四大战略主轴，并着力构建国际化运营体系，以应对行业压力。

年报显示，万和电气2025年度业绩大幅下滑的主要原因：一是受金融资产公允价值变动影响，非流动金融资产公允价值变动产生损失约8,483.61万元，交易性金融资产公允价值变动收益仅为26.48万元，合计公允价值变动损失约8,390.65万元；二是受国际汇率影响，报告期汇兑损失增加，导致财务费用由上年同期的-6,254.94万元变为-2,265.60万元，同比变化63.78%；三是销售费用同比增加18.30%至8.92亿元，管理费用同比增加8.16%至2.42亿元，期间费用增长侵蚀了利润空间。

年报显示，公司2025年度财务费用为-2,265.60万元，而上年同期为-6,254.94万元，同比变化63.78%，主要系本期受汇率变动影响，汇兑损失增加所致。销售费用同比增加18.30%至8.92亿元，管理费用同比增加8.16%至2.42亿元。研发费用为3.07亿元，同比增长6.19%。

值得注意的是，公司投资的前海母基金等金融资产公允价值波动对业绩造成显著拖累。此外，公司经营活动现金流净额大幅下滑53.71%至2.86亿元，显示盈利质量有所恶化。公司2025年度利润分配预案为：以总股本扣除回购股份后的7.42亿股为基数，向全体股东每10股派发现金红利2.40元（含税），预计派发现金股利总额为1.78亿元。报告期末，公司在职员工总数为5,782人，较上年末有所减少。

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