财报快递｜ST任子行(300311)2025年度扭亏为盈，但经营现金流骤降65%，非经常性损益贡献过半利润

2026年4月28日，任子行网络技术股份有限公司（300311）发布2025年年度报告，公司全年实现营业收入4.89亿元，同比增长3.57%；归属母公司净利润2303.68万元，同比扭亏为盈，增长158.14%；扣非归母净利润851.13万元，同样实现扭亏；但经营活动产生的现金流量净额为4344.83万元，同比大幅下降65.08%。加权平均净资产收益率为3.46%，较上年提升9.21个百分点。

从业务结构看，公司主营业务分为网络安全和网资管理两大板块。2025年，网络安全业务实现收入2.37亿元，同比增长10.51%，占总营收比重提升至48.40%；网资管理业务实现收入2.48亿元，同比增长3.18%，占比为50.75%。其他业务收入大幅下降76.05%，仅占0.85%。分季度看，公司业绩呈现明显的季节性特征，第四季度贡献了全年近六成的营业收入和绝大部分净利润。

年报指出，网络安全行业普遍存在季节性波动，客户主要为政府、运营商和企事业单位，实行预算管理和集中采购制度，项目招投标、合同签订多发生在上半年，而项目验收、结算则集中在下半年尤其是第四季度。公司表示，报告期内持续优化组织架构、推行信息化与流程化建设，运营效率有所提升。

年报显示，ST任子行2025年度业绩扭亏为盈的主要原因：一是公司持续优化组织架构、推行信息化与流程化建设，运营效率稳步提升，各项费用得到有效控制和合理降低；二是公司成立的专项工作组系统化加强了应收账款管理与主动催收力度，持续优化回款机制；三是网络安全业务收入同比增长10.51%，高毛利项目集中确认收入，带动整体毛利水平提升。

费用方面，公司2025年销售费用为7231.81万元，同比下降0.59%；管理费用为7837.14万元，同比下降5.27%；研发费用为1.38亿元，同比下降8.39%。值得注意的是，财务费用由上年同期的-68.91万元转为676.47万元，同比变动-198.16%，主要系汇兑损益变化及利息收入减少所致。报告期内，公司获得计入当期损益的政府补助1678.79万元，增值税即征即退172.76万元，合计其他收益1870.49万元。非经常性损益总额为1452.55万元，占归母净利润的比重超过63%，其中政府补助是主要来源。

风险方面，公司经营活动现金流净额同比大幅下滑65.08%，现金流状况恶化。截至报告期末，公司货币资金为2.62亿元，短期借款为2000万元，流动比率为1.70，速动比率为0.45，短期偿债压力尚可，但需关注现金流波动。此外，公司因涉嫌信息披露违法违规于2024年8月被中国证监会立案调查，并于2025年收到《行政处罚决定书》，公司及相关责任人被处以罚款。基于此，部分投资者提起证券虚假陈述责任纠纷诉讼，公司对此确认了预计负债493.12万元。公司拟定2025年度利润分配预案为：不派发现金红利，不送红股，不以资本公积金转增股本。

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