抚顺特钢（600399）2026年一季报简析：增收不增利

据证券之星公开数据整理，近期抚顺特钢（600399）发布2026年一季报。根据财报显示，抚顺特钢增收不增利。截至本报告期末，公司营业总收入18.99亿元，同比上升8.17%，归母净利润-1.46亿元，同比下降16.93%。按单季度数据看，第一季度营业总收入18.99亿元，同比上升8.17%，第一季度归母净利润-1.46亿元，同比下降16.93%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率0.26%，同比减72.05%，净利率-7.71%，同比减8.1%，销售费用、管理费用、财务费用总计8349.7万元，三费占营收比4.4%，同比增2.99%，每股净资产2.72元，同比减13.85%，每股经营性现金流-0.33元，同比增0.73%，每股收益-0.07元，同比减17.48%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：去年的净利率为-10.34%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为3.78%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2017年的ROIC为-11.69%，投资回报极差。公司历史上的财报相对一般，公司上市来已有年报25份，亏损年份3次，显示生意模式比较脆弱。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为4.8%/1.4%/--，净经营利润分别为3.62亿/1.12亿/-8.05亿元，净经营资产分别为76.05亿/78.56亿/85.42亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.21/0.19/0.29，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为17.88亿/16.43亿/22.95亿元，营收分别为85.75亿/84.84亿/77.83亿元。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为10.36%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为-13.25%）
2. 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达30.26%、近3年经营性现金流均值为负）
3. 建议关注财务费用状况（近3年经营活动产生的现金流净额均值为负）
4. 建议关注公司应收账款状况（年报归母净利润为负）

持有抚顺特钢最多的基金为广发聚盛混合A，目前规模为1.97亿元，最新净值1.6502（4月24日），较上一交易日下跌0.43%，近一年上涨5.42%。该基金现任基金经理为李晓博。

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