博硕科技（300951）2025年度管理层讨论与分析

证券之星消息，近期博硕科技（300951）发布2025年年度财务报告，报告中的管理层讨论与分析如下：

发展回顾：

一、报告期内公司从事的主要业务

    报告期内，公司持续聚焦主营业务，致力于成为行业领先的智能硬件综合解决方案提供商。公司的主要产品为精密功能件和智能自动化装备，产品广泛应用于智能手机、智能穿戴、智能家居、智能安防、智能头显、AI端侧等消费类领域，智能座舱、动力电池、储能电池等新能源/汽车类领域，以及智慧医疗领域。报告期内，公司实现营业收入1,401,640,268.98元，同比增长7.20%，其中精密功能件产品营业收入同比增长5.07%，主要原因在于公司不断拓展新客户、新业务，持续丰富产品矩阵，不断拓宽产品应用领域；智能自动化装备产品营业收入同比增长17.17%，主要原因在于公司聚焦AR/VR、光学等领域的高端装备产品线，持续加强研发投入，在细分领域的产品占比稳步提升，进而推动营业收入增长。

    公司经营模式按不同经营环节分为采购模式、生产模式和销售模式。公司实施全链条采购管理控制，制定了《采购控制程序》《供应商控制程序》，对供应商准入、采购审批流程、材料质量控制等各采购业务环节予以制度化管控，建立合格供应商名册、严格控制审核评估标准，完善供应商动态评审、供应商年度审核机制，确保采购品质及售后服务能力。公司制定了《生产服务提供过程控制程序》《产品审核控制程序》，依照产品质量标准严格执行相应生产及品控流程。公司主要采用“以销定产”的生产模式，根据销售订单并综合考虑订单交货期、需求数量及运输周期等因素，结合生产能力、原材料备货情况合理制定生产计划，生产部门根据生产计划、具体组织协调生产过程中各种资源，及时处理订单在执行过程中的相关问题，对质量、产量、成本、良率等方面实施管控，保证生产计划能够顺利完成。公司主要采用直销的销售模式，与长期合作的客户签订产品销售的框架协议，在实际采购时向公司发出订单，约定具体产品规格、数量、价格、交期等信息，双方根据框架协议及订单约定组织生产、发货、结算、回款。

    报告期内，公司主要经营模式未发生重大变化。

    二、报告期内公司所处行业情况

    根据国家统计局发布的《国民经济行业分类》标准（GB/T4754-2017），公司所属行业为“C39计算机、通信和其他电子设备制造业”。根据国际货币基金组织（IMF）2026年1月发布的《世界经济展望》，2026年全球经济增速预计为3.1%，2027年预计为3.2%，全球经济依旧面临贸易政策调整、地缘政治紧张等多重挑战和不确定性，整体复苏态势仍显乏力。2025年，我国国民经济运行持续保持总体平稳、稳中有进的发展态势，创新驱动战略深入实施，新质生产力培育提速，高质量发展迈出坚实步伐。根据国家统计局2026年2月发布的《中华人民共和国2025年国民经济和社会发展统计公报》，2025年国内生产总值（GDP）达1,401,879亿元，比上年同比增长5.0%；其中，根据国家统计局同期披露数据，计算机、通信和其他电子设备制造业增加值比上年增长10.6%，延续了产业快速发展的良好态势，成为推动工业经济提质升级的重要动力。

    （一）消费类领域

    2025年，消费电子领域在人工智能深度渗透、产品形态创新、生态体系融合三重驱动下，逐步从存量博弈转向AI原生与场景化服务并行的高质量增长阶段，AI技术、形态创新与情绪消费成为行业全新增长极。人工智能技术从功能叠加升级为端侧原生核心能力，推动硬件架构实现革新；市场结构呈现分层化、多元化发展态势，高端市场份额稳步提升，人工智能成为带动终端换机需求、开启行业新一轮创新周期的核心驱动力。当前AI端侧硬件行业已进入规模化落地爆发期，市场高速增长、技术快速迭代、场景全面渗透、国产加速替代，正从云端训练转向端侧推理为主导，将逐渐成为市场增长的核心支撑方向。2025年12月，工业和信息化部、中央网信办、国家发展改革委等八部门《“人工智能+制造”专项行动实施意见》发布，明确到2027年，我国人工智能关键核心技术要实现安全可靠供给，产业规模和赋能水平稳居世界前列。

    据弗若斯特沙利文预测，中国端侧AI市场2029年将实现3,077亿元，复合年增长率高达39.9%。IDC发布的相关数据显示：2026年中国智能手机市场出货量约为2.78亿台，同比下降2.2%，2026年中国新一代AI手机出货量预计将达到1.47亿台，同比增长31.6%，占据整体智能手机市场的53%；2025年全球智能眼镜市场出货量1,477.3万台，同比增长44.2%。2026年，全球智能眼镜市场出货量预计将突破2,368.7万台，智能眼镜市场中端侧支持AI的占比将超过30%，语音助手支持大模型的占比将超过75%，为复杂任务提供支撑；2026年全球XR设备出货量将增长33.5%，预计XR市场在2026年到2030年将以26.5%的复合年增长率增长；2025年全球可穿戴设备出货量同比增长9.1%，达到6.115亿台，全球耳机类产品出货量增长7.8%，智能手表类出货量达2,550万台，同比增长21.7%，2026年可穿戴设备总出货量预计将增长2.2%。

    （二）新能源/汽车类领域

    2025年，中国汽车行业在电动化与智能化双轮驱动下持续保持蓬勃发展态势，行业发展重心从电动化全面转向智能化，新能源汽车产业规模持续扩大，智能座舱、智能驾驶等核心领域技术突破显著，产业竞争力稳步提升。

    新能源汽车领域，相关支持政策持续加力扩围，有效释放终端市场需求，自主品牌凭借技术研发与成本控制优势，在全球市场的竞争力持续增强，市场份额稳步提升。据国家统计局发布《中华人民共和国2025年国民经济和社会发展统计公报》，2025年中国新能源汽车产量达1,652.4万辆，同比增长25.1%；动力电池领域，据中国汽车动力电池产业创新联盟数据显示，产业迈入量质齐升的新发展阶段，装车量与销量实现双增长，2025年我国动力电池装车量达769.7GWh，同比增长40.4%，销量达1,200.9GWh，同比增长51.8%。“动力电池+储能电池”双赛道并行格局愈发清晰，出口规模持续扩大，进一步完善新能源汽车产业链生态，支撑产业高质量发展。

    智能座舱领域，已迈入人工智能大模型驱动、多模态交互、生态深度融合的新时代，成为车企实现差异化竞争的核心主战场。底层硬件方面，大算力系统级芯片成为座舱标准配置；交互体验方面，端侧人工智能支持语音、手势、眼球追踪等多模态交互方式，意图识别准确率与场景泛化指令范围显著提升，实现从“响应指令”向“预见需求”的跨越；产业协同方面，主机厂主导权持续增强，与供应链企业深化协同合作，加快软硬件迭代升级与远程在线升级进度；国产替代方面，步伐持续加快，本土企业在域控制器、交互算法等核心环节逐步实现技术突围，进一步重塑产业供应链格局。

    （三）智慧医疗领域

    2025年，智慧医疗领域在人工智能技术突破、国家政策持续支持、市场需求升级的三重驱动下，市场规模实现稳步增长，逐步重构医疗服务“预防—诊断—治疗—康复”全流程，推动医疗服务模式从人力密集型向智能驱动型转型，医疗资源普惠化水平持续提升。

    技术应用方面，人工智能全面赋能医疗诊疗全流程，提升诊疗效率与精准度。可穿戴医疗设备、智能护理床等产品实现健康数据实时监测，构建起“监测—诊断—干预—康复”的服务闭环。

    产业发展方面，AI技术的应用有效推动医疗资源下沉，通过各类智能诊疗模式，助力偏远地区群众获取与一线城市水平相当的诊疗服务。头戴式健康检测设备、智能可穿戴AI慢病管理设备凭借便捷性、实时性优势，广泛应用于基层医疗、居家康养等场景，有效延伸医疗服务边界，降低慢病管理成本，助力基层慢病防控能力提升，为头戴式健康检测、智能可穿戴AI慢病管理设备的普及提供了市场基础。

    三、核心竞争力分析

    （一）技术研发优势

    公司始终坚持以创新为核心驱动力，持续进行研发投入、强化研发团队建设，不断巩固和提升技术研发优势。公司为国家高新技术企业，获得了广东省博硕精密器件加工设备智能化工程技术研究中心、深圳市总部企业等荣誉称号；控股子公司深圳磐锋亦为国家高新技术企业，已获得专精特新中小企业、专精特新“小巨人”企业、广东省新型多功能高精密治具及自动化设备磐锋工程技术研究中心等荣誉称号。报告期内，公司不断优化创新成果保护机制，强化重点技术在国际范围内的保护工作。截至报告期末，公司已有10项专利通过PCT在国际市场公布；在国内累计获得专利492项，其中发明专利273项，软件著作权23件。未来，公司将持续加强创新力度，进一步完善研发成果保护机制，持续提升公司技术研发优势。

    （二）市场开发优势

    公司坚持全球化发展战略，根据全球产业布局特点及市场发展趋势把握公司在市场发展中的角色定位及资源优势，建立全球市场开发体系，坚持聚焦主营业务发展，不断拓展产品品类及产品应用领域。在产业布局层面，公司逐步形成了以深圳总部为战略中心，辐射东莞、苏州、成都、郑州、香港和越南等多个区域的全球化布局体系，能够充分调动各项资源配置，为不同地区的客户提供本地化、定制化服务，满足客户的个性化需求；在业务发展层面，公司具备较强的市场前瞻性，在为客户提供优质的产品及服务的同时，能够敏锐捕捉市场机遇，以获取市场先发优势，进一步拓宽产品终端应用领域，产品精密性及附加值亦在不断提高。

    （三）运营管理优势

    公司核心管理层拥有深厚的行业运营管理经验，管理团队凝聚力突出、执行力强劲。公司坚持以业务价值为核心，构建覆盖全集团的业务流程运营管理体系，打造专业化管理团队，能够持续跟踪、调研并研判终端用户需求、上下游产业环境及宏观政策的变化与影响，为公司规范、高效、科学运营提供坚实保障。在生产运营管理方面，公司高度重视数字化管理，通过自主研发“博硕智慧平台”、深化BI系统应用，实现生产、管理与营销全链路数智化升级，显著提升运营效率与管理效能。公司坚持精细化运营管理理念，实施全面预算管理，建立健全生产管理与成本控制体系，通过技术改造与工艺优化持续提高生产效率、降低生产成本，为企业稳健发展提供有力支撑。在供应链管理方面，公司构建稳定可靠的供应商体系，打造集柔性生产、智能物流、数字化管控于一体的供应链体系，形成成本可控、品质可靠、交付高效、响应敏捷的核心供应链优势。在质量管理方面，公司设立高精密、高标准品质检测中心，有效管控产品良率，提升交付质量。公司已建立完善有效的质量管理体系，先后通过ISO9001:2015质量管理体系、IATF16949:2016汽车行业质量管理体系、ISO13485:2016医疗器械质量管理体系、ISO14001环境管理体系等多项国际认证，为产品质量提供坚实保障。

    （四）团队建设与人才优势

    公司高度重视人才队伍建设，始终坚持人才引领发展战略，将人才作为驱动公司持续高质量发展的核心资源。在人才管理体系建设方面，公司紧密围绕主营业务发展与全球化布局需求，构建外部引才与内部育才双通道机制，持续优化人才梯队结构，打造规模适度、结构合理、专业互补的高素质人才团队；依托完善的人才管理制度与市场化激励约束机制，不断增强对优秀人才的吸引力、凝聚力与留存力。在人才培养体系建设方面，公司建立系统化、规范化的人才培育与发展体系，聚焦核心业务、重点部门与关键岗位实施精准化培养，针对不同序列、不同职级员工提供分层分类的专业培训与成长支持，全面提升团队综合素养与专业能力，为公司长远发展储备坚实人才力量。在人才激励机制建设方面，公司持续完善绩效考核与多元化激励体系，建立与岗位职责、工作业绩、贡献价值相匹配的激励机制，有效提升组织运行效率，促进员工与公司协同发展、共同成长。报告期内，公司实施2025年员工持股计划，通过向中高层管理人员及核心骨干授予持股权益，构建管理层与公司的利益共同体、事业共同体，进一步激发核心团队积极性与创造力，提升人力资源管理效能，为公司战略落地与业务持续发展提供强劲动能。

    四、主营业务分析

    1、概述

    报告期内，公司实现营业收入1401640268.98元，同比增长7.20%，实现归属于上市公司股东的净利润143950167.30元，同比下降31.91%。归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润125240000.82元，同比下降35.70%；资产总额为3042222329.19元，同比增长1.21%。

    （1）主要业务情况

    （2）布局新赛道，培育增长点

    报告期内，为紧抓AI浪潮下的发展机遇，应对AI端侧硬件的爆发式增长需求，公司着力布局低空经济（无人机）、AR/VR等新兴赛道。对此，公司加强研发投入，2025年共投入104759972.92元，与上年同比增加13.66%，占营业收入比重为7.47%，占比提升0.42%。为公司未来业绩增长奠定坚实的技术基础。

    （3）加强业务协同，构建产业生态链

    报告期内，公司持续加强业务协同，构建符合公司战略目标的产业生态链，公司已设立控股子公司江西蓝海芯新材料有限公司，聚焦光学及功能性材料的研发、生产及销售，向上游新材料领域延伸；同时成立系统组装部门，建立并持续加强FATP（整机产品的组装与测试生产阶段）能力建设，构建“新材料—精密功能件（功能件、结构件、组件等）—系统组装”全产业链布局，未来将进一步增强业务协同，增强内生增长能力，夯实可持续发展基础。

未来展望：

（一）行业未来发展趋势

    2026年是“十五五”规划开局之年。随着积极财政政策落地与新质生产力培育深入实施，国民经济有望稳中有进、开局向好。行业展望来看，消费电子行业优势凸显，多模态创新与高端化升级持续挖掘市场需求空间；AI端侧的技术突破引爆终端市场需求，终端应用从“被动响应”逐步升级为“自主协作”，显著提升AI端侧硬件价值；新能源/汽车类领域，动力电池将向全固态电池加速迭代，逐步突破能量密度、充电速率与安全性的核心瓶颈，同时轻量化、集成化成为重要发展方向，智能座舱不再是孤立的车载终端，而是与消费电子、智能家居设备深度联动，实现数据无缝同步与场景化协同；智慧医疗行业加速发展，AI医疗规模化落地、基层医疗服务持续完善，叠加人口老龄化与居民健康意识提升，市场需求空间持续拓宽。

    （二）未来发展战略及经营计划

    1、深耕主业发展，培育增长动能

    2026年，公司将继续深耕精密功能件与智能自动化装备主业，围绕行业技术演进与市场需求，积极布局高成长性新兴领域。产品端，从功能件、结构件延伸至光学组件、新材料及系统组装，持续提升产品附加值，不断拓展产品深度；应用端，重点聚焦AI端侧硬件、低空经济（无人机）及AR/VR等领域，加大研发与资源投入，依托核心技术优势，为客户提供高精度、高可靠性、高适配性的定制化产品与解决方案，提升综合竞争力与盈利能力。

    2、加强技术研发，强化创新动能

    2026年，公司将以市场需求为导向，加强推进技术升级与产品智能化、高端化、多元化，全面提高公司技术水平，保障公司稳步发展。不断提升研发投入强度，强化技术创新与人才队伍建设，加快关键技术攻关与成果转化。持续完善研发、生产、检测一体化体系，提升质量稳定性、生产效率与响应能力，为公司高质量发展提供技术支撑。

    3、立足国际视野，统筹规划格局

    2026年，公司将继续秉持客户多元化、国际化发展战略，深化全球化运营布局，优化海内外各生产基地的资源配置，提升海外终端市场份额；持续打造具备国际视野与跨区域运营能力的核心团队，提升海内外市场响应及风险防控能力，增强国际综合竞争力。

    4、推进募投建设，提升竞争优势

    2026年，公司将继续推进电子产品精密功能件生产建设项目及研发中心项目建设，统筹调动资源，严格落实安全与质量管控，保障项目高效有序落地。持续构建规模化竞争优势，为业务持续健康发展提供战略支撑。

    5、创新组织管理，凝聚团队效能

    2026年，公司将持续推进组织管理创新，优化业务流程，健全人才培养与引进机制，构建结构合理的人才梯队，完善适应发展战略的组织架构与管控体系。通过强化内部协同、提升运营效率、激发组织活力，增强核心竞争力与可持续发展能力，为公司高质量发展提供组织保障与人才支撑。

    6、践行ESG理念，筑牢可持续根基

    公司将持续践行绿色低碳与可持续发展理念，健全ESG管理体系。强化环境保护与风险管控，推动绿色生产与低碳运营；坚持以人为本，保障员工权益，积极回馈社会；完善公司治理结构，提升规范运作与内控水平。以高质量ESG管理助力企业长期稳健发展，实现经济效益、社会效益与环境效益的统一。

    （三）可能面临的风险

    1、宏观经济波动的风险

    当前全球宏观环境存在较多不确定性，受美元利率波动、地缘政治紧张、国际贸易疲软以及气候灾害增多等多重挑战的影响，全球经济整体复苏缓慢。若宏观环境的不确定性长时间无法得到有效控制，则相关影响将给行业及公司带来一定冲击和挑战。对此，公司将坚持长期发展理念，顺应行业发展趋势，严格按照既定发展战略与经营计划开展经营管理，保障公司持续稳健运行；持续优化运营管理体系，强化市场开拓与成本管控能力，提升应对宏观经济波动的抗风险能力。

    2、产品及技术更新的风险

    随着人工智能、大数据等新技术加速落地应用，下游终端产品迭代提速，智能化、个性化、多样化特征更为显著。这既为公司业务拓展带来新机遇，也对公司研发设计、工艺水平、产品品质、快速响应及稳定供货能力提出更高要求。若公司对行业与产品趋势研判出现偏差，技术及产品创新无法匹配下游快速发展需求，创新成果未能获得市场认可，将对公司经营造成不利影响。对此，公司将紧密跟踪行业技术演进与市场变化，持续加大研发投入，推进技术创新与工艺迭代升级，不断增强技术实力与核心竞争力。

    3、募集资金投资项目实施的风险

    公司首次公开发行股票的募集资金投资项目已经过审慎、充分的可行性研究，具备良好的实施基础和经济效益。但由于募集资金投资项目建设周期较长、投资额较大且项目的建设和实施将会受到行业发展、市场竞争及技术更新等因素影响，如募集资金投资项目未能按计划顺利实施，公司则可能面临无法按既定计划实现预期收益的风险。对此，公司将审慎运用募集资金，全面关注市场发展，加速技术提升，提升募集资金投资项目的建设水平和产能效益，以此降低项目实施风险。

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