联合光电（300691）2025年度管理层讨论与分析

证券之星消息，近期联合光电（300691）发布2025年年度财务报告，报告中的管理层讨论与分析如下：

发展回顾：

一、报告期内公司从事的主要业务

    公司是一家集光成像、光显示、光感知为核心技术的光学系统解决方案制造企业，经过多年技术沉淀与持续创新，拥有光学防抖、超精密光学非球面、自由曲面、阵列镜片等核心光学器件的核心技术，其中黑光真彩成像技术为全球首创，快速聚焦技术是世界首创，产品广泛应用于安全监控、新型显示、智能驾驶等领域。报告期内，面对复杂的外部环境，公司保持战略定力，聚焦光学核心主业，稳步推进各项经营工作。

    （一）公司业务经营情况

    1、安全监控领域

    公司深耕安全监控光学领域二十余载，以高倍率变焦技术为核心构建竞争壁垒，其中20倍及以上高清变焦镜头连续多年全球市占率稳居榜首。报告期内，公司持续推进安全监控业务的海外布局，安全监控业务海外收入占比同比增加约40%，安全监控小变焦产品凭借高性价比优势快速突破，销售额实现稳健增长。

    围绕安全监控产品的生产制造，公司持续推进自动化升级与精益改善，关键工序自动化覆盖率稳步提升，组装部门人效实现明显增长；并且在安全监控产品的供应链管理中，降本工作扎实推进，全年降本成效显著，运营效率持续改善。

    2、新型显示领域

    在新型显示领域，公司以市场需求和技术创新为驱动力，致力于技术突破和用户体验提升。1）在投影镜头方面，报告期内公司完成多款新产品设计，在超短焦、高亮度、大倍率等方向上持续开发新产品，进一步巩固了公司在超短焦领域的领先地位。同时，公司作为业界首次将超短焦技术应用于取像镜头模组，为机器视觉领域带来全新解决方案。2）在AR领域，公司三合色AR光机技术取得突破，实现小批量出货；公司单色AR光机具备批量产出能力，微小体积自研光机陆续出货样品，技术积累初显成效，规模化制造能力得到验证。此外，公司持续投入Pancake折叠光路、自由曲面等前沿技术的开发，研发并落地MicroLEDLightEngine技术推动AR眼镜向更轻更薄、更接近普通眼镜外形的方向发展，同时积极开拓AR/AI眼镜相关产品的市场，与国内多家知名AR/AI眼镜企业达成友好合作关系，在核心客户中的光机出货份额稳居前列。募投项目“新型显示和智能穿戴产品智造项目”已顺利建成多条具备行业领先能力的产线，为后续规模化发展提供有力支撑。

    3、智能驾驶领域

    报告期内，公司智能驾驶业务呈现良好增势，销售额实现稳步增长，同比增幅超过100%：1）公司全面布局高端ADAS产品，全玻/玻塑混合产品全栈自研。2）环视镜头国内出货量领先、全自动化生产线配套齐全。3）产品实现低速泊车、高速NOA、城市NOA、生命体征监测等多场景汽车视觉应用。4）客户结构持续优化，海外客户项目取得关键性进展。

    截至报告期末，凭借优质的产品和服务，公司相继获得比亚迪、吉利、长安、长城、华为、上汽、奔驰、大众、零跑等国内外知名车企及全球汽车供应链Tire1厂商项目定点、相关项目已实现量产并持续稳定供货，同时不断获得新项目定点，产品应用覆盖100多款车型，为公司长期稳健发展奠定坚实基础。制造方面，公司持续推进自动化升级与精益改善，生产效率不断提升，供应链降本工作取得积极进展。

    （二）技术创新与研发投入

    公司始终将技术创新视为核心驱动力，报告期内，研发投入占销售收入13.61%，研发投入占营业收入比重保持行业较高水平。在核心技术方面，公司拥有光学防抖、超精密光学非球面、自由曲面、阵列镜片等核心光学器件的自主研发能力，其中黑光真彩成像技术为全球首创，快速聚焦技术亦属世界领先。

    报告期内，公司各业务领域技术进展显著。在安全监控光学领域，公司依托黑光全彩、光学防抖、超低反镀膜等核心技术积累，持续推进产品性能优化与制造效率提升。在投影显示领域，自主研发的电动V移轴变倍镜头、高亮度超短焦镜头、双反射超短焦镜头等新产品研发有序推进，超短焦、大倍率等技术方向持续突破。在AR光机领域，核心工艺能力稳步提升，彩色光机技术取得突破，首款量产AR光机具备产出批量的能力，微小体积自研光机完成样品出货。在智能驾驶领域，公司持续推进车载光学产品研发，ADAS镜头等产品实现批量交付，制造端良率与效率持续改善。

    报告期内，公司积极深化产学研合作，与高等院校、科研机构共建创新平台，多个国家级科研项目获批资金支持，为公司在各领域的技术积累提供有力支撑。

    （三）战略调整与资源优化

    为进一步聚焦光学核心主业、优化资源配置，公司于报告期内对部分非核心业务进行战略性调整：1）毫米波雷达业务方面，控股子公司联合汽车出售毫米波雷达相关业务资产，有效整合了汽车事业部资源，提高资产利用效率，集中资源发展光学主业；2）轮式医疗服务与物流配送机器人业务方面，全资子公司联一合立出让其持有的武汉灵智控股权及相关业务，收缩业务战线，聚焦光学主业优势领域。上述调整有助于公司轻装上阵、聚力前行，深耕光学主战场，巩固和提升核心竞争力。

    此外，公司积极把握产业整合机遇，启动对东莞市长益光电股份有限公司的收购，旨在通过光学产业链的横向并购进一步增强泛安全监控领域的加工制造能力与成本管控能力，完善公司“变焦+定焦”的产品矩阵，实现产业链协同互补，巩固公司在光学镜头领域的市场地位。

    通过“有进有退”的战略布局，公司资源向核心主业集中趋势更加明显，产业结构和资产配置持续优化，为高质量发展奠定坚实基础。

    （四）降本增效与组织优化

    公司持续深化精益管理理念，将降本增效贯穿全年经营工作。公司各事业部通过优化供应链管理、实施精益改善项目等措施，生产成本得到有效控制，生产效率稳步提升。在事业部制改革基础上，公司进一步完善人才体系建设，优化绩效考核与激励机制，推进关键岗位人才梯队建设。公司通过实施人才培训、跨部门轮岗等举措，人才储备持续充实，组织运行效率和人才竞争力同步增强，为长期发展奠定基础。

    二、报告期内公司所处行业情况

    光电产业作为新一代信息技术的重要支撑，是推动数字经济、智能制造、绿色发展等战略性新兴产业的关键性产业，也是我国持续引导和鼓励的行业。近年来，伴随着人工智能（AI）、智能网联、第五代移动通信技术（5G）、增强现实（AR）/虚拟现实（VR）等新兴技术的普及和快速发展，光电产业也将迎来更多的发展机遇，包括在智慧安全监控、智慧城市、新型显示、智能驾驶、人工智能、元宇宙、智能眼镜等应用领域愈加广泛，光电行业发展前景广阔。

    公司主要业务围绕光电光学产品及光电系统布局延伸，涉及安全监控、新型显示、智能驾驶等行业领域，相关领域行业发展情况如下：

    1、安全监控保持平稳增长态势

    安全监控是国家公共安全体系的重要基础设施。过去天网工程、平安城市、雪亮工程等重大项目的陆续落地，驱动着国内安全监控行业保持高速增长态势。近年来，受地缘政治冲突、国际贸易环境变化等因素影响，全球安全监控市场增速有所放缓，叠加国内部分项目延期、房地产市场调整等因素，使得国内安全监控市场需求表现相对平稳。但整体而言，安全监控作为重要国家战略，得益于政策的长期持续支持，加之我国人均安全监控设备数量仍处较低水平、地区发展不均衡等因素共同为国内市场提供了充足空间，安全监控市场仍具有稳健的成长基础。根据中国安防协会发布的相关数据，2025年我国安防行业总收入预计突破1万亿元，总体保持平稳增长态势。

    报告期内，安全监控行业迎来政策与技术双重驱动。《公共安全视频图像信息系统管理条例》的颁布实施，推动行业迈入法治化、规范化发展新阶段；《网络安全法》修订，强化数据安全合规底线，推动隐私计算技术成为行业标配，安全监控行业掀起隐私计算技术革命；《深化智慧城市发展推进全域数字化转型行动计划》等政策则为安全监控技术落地提供了广阔场景，助力城市安全治理升级。人工智能全面融入公共安全体系，2025年是安全监控行业大模型的“落地元年”，AI大模型已从云端赋能工具逐步落地于安全监控产品，实现“以文搜图”“描述即识别”等智能化功能；多模态感知融合成为重要趋势，视觉感知向可见光、红外、热成像等多维数据深度融合方向发展，实现全天候、全场景的高可靠精准感知。

    从市场结构看，安全监控镜头市场主要由专业安防和泛安防两大领域构成。在专业安防领域，根据TSR数据，2025年至2028年专业安全防范镜头年销售量将保持6%-7%的增长率。根据群智咨询预测，2025年全球光学镜头市场需求约64.3亿颗，同比增长3.9%，其中高端产品附加值持续提升，有效推动了安全监控镜头市场总产值的稳步增长。与此同时，泛安防市场正快速崛起，涵盖智能家居、可视门禁、服务机器人等消费级应用领域，为安全监控镜头开辟了新的增量空间。

    2、新型显示

    新型显示产业作为信息时代的先导性与战略性产业，不仅是承载影像信息的关键载体，更是人机交互的重要界面。当前，随着人工智能技术的加速融合，显示产业正从单一的硬件制造向“AI+泛显示”的融合发展新周期跨越，通过赋能智慧终端与构建场景生态，不断催生新需求与新应用。

    在此背景下，我国凭借全球最大的生产制造基地和研发应用优势，正通过技术创新与产业集群升级，实现从“规模领先”到“质量领跑”的转变。据中国光学光电子行业协会液晶分会预测，2025年我国新型显示行业的产值规模将超过1100亿美元，接近8000亿元人民币，同比增速5%左右，全球市场占比近54%，全球市场方面，预计产值规模将超2000亿美元，拉动相关消费规模扩大至8400亿美元以上，市场潜力巨大。

    （1）XR显示设备趋势分化，AR眼镜爆发利好上游光学产业

    2025年全球VR/AR行业呈现出明显的结构性分化。据深维数据显示，2025年全球VR销量为497万台，较2024年下滑34%，VR/MR仍集中在游戏娱乐等场景，是销量下滑的主要原因，而2025年全球AR销量较2024年实现翻倍增长，同时，AI眼镜赛道加速爆发。行业叙事从沉浸体验向日常化、高频使用方向延展。

    报告期内，得益于系列政策的引导与市场驱动的双重作用下，中国市场在激烈的竞争中持续向好。2025年1月，国家发展改革委、财政部联合发布设备更新和消费品以旧换新政策，明确实施手机等数码产品购新补贴，上海已将AI眼镜纳入消费补贴范围。2025年6月，工业和信息化部、文化和旅游部、国家广播电视总局、国家知识产权局、中央广播电视总台联合开展视听系统典型案例推荐，明确将“近眼显示和激光显示系统”列为重点方向，涵盖VR/AR/MR终端、AI眼镜、虚拟现实交互设备等。据IDC发布的《全球智能眼镜市场季度跟踪报告》显示，2025年中国智能眼镜市场出货量246.0万台，同比增长87.1%，轻量化和AI接入成为标配，为行业从尝鲜走向普及积蓄了势能。2025年中国音频和音频拍摄眼镜市场出货量172.6万台，同比增长122.0%。AR/VR市场，中国AR/VR市场出货量73.4万台，同比增长36.5%；VR＆MR市场全年出货量同比下滑45.6%。

    竞争格局方面，在“百镜大战”赛道上，雷鸟创新、Rokid、影目等创业公司连发新品，小米、百度、阿里巴巴、华为、理想汽车等科技巨头纷纷入局。

    技术层面，光学显示单元是AR整机中最核心部分，在BOM中占比接近50%。技术演进路径沿材料科学、显示技术、光学方案三条主线推进。

    （2）智能投影产品规模调整与产品高端化并行

    2025年6月，工业和信息化部、文化和旅游部、国家广播电视总局、国家知识产权局、中央广播电视总台联合发布《关于推荐2025年度视听系统典型案例的通知》，明确将“激光电视、激光投影”列为重点方向，从国家层面引导产业技术升级。同时，在国家发展改革委、财政部《关于2025年加力扩围实施大规模设备更新和消费品以旧换新政策的通知》指导下，四川、青海、安徽等多个省份将投影仪纳入家电以旧换新补贴品类，消费者购买1级能效产品可享受20%补贴（单件最高2000元）。

    2025年中国智能投影市场经历深度调整，结构性升级趋势明显。根据洛图科技数据，2025年全年中国智能投影市场（不含激光电视）全渠道销量为520.3万台，销额为83.6亿元。尽管整体规模有所调整，但市场呈现结构性升级特征：500-999元中端价位成为主销区间，销量份额达到31.8%，较2024年上涨了7.2个百分点，低价位段份额收窄，万元以上超高端市场销量翻倍增长，品牌集中度进一步提升，TOP10品牌合计销量份额达66.5%，较2024年上涨11.3个百分点，自2021年以来首次回升至60%以上，行业洗牌进程加速。

    技术升级趋势明确，激光光源、4K分辨率成为核心升级路径。根据洛图科技线上监测数据，2025年激光光源产品销量份额达15.9%，同比上涨2.3个百分点；其中三色激光在细分市场内部占比突破八成，达83.2%，较2024年上涨8.6个百分点。4K超高清规格与激光技术深度绑定，整体线上市场4KUHD销量占比从2024年的9.0%增长至2025年的12.1%,激光细分市场占比则从56.7%提升至66.8%。光学变焦技术正成为高端产品标志，AI技术应用加速渗透，搭载AI大模型的智能投影产品销量份额达6.6%。

    3、智能驾驶智能化水平不断提升，持续带动高端光学镜头应用普及和增长

    智能驾驶是汽车信息化、智能化的重要赛道，随着人工智能技术与汽车产业的深度融合发展，汽车的智能化水平不断提升，智能驾驶成为汽车行业的热门领域。我国是全球最大的汽车消费市场，通信基础设施、智能化道路基础设施持续完善，消费者对新技术接受度较高，为智能驾驶发展提供了有利条件。

    2025年作为中国自动驾驶发展的关键转折点，行业迎来从技术验证到场景落地、从高端配置到全民智驾的双重拐点。报告期内，国家多部门持续完善智能网联汽车行业政策体系，围绕OTA升级监管、自动驾驶系统安全标准、L3级准入等方面出台系列政策，为高阶自动驾驶商业化打开政策窗口。2025年底，长安深蓝SL03与北汽极狐阿尔法S两款车型正式获得L3级自动驾驶系统准入许可，标志着行业迈入商业化落地新阶段。

    在政策引导与技术驱动下，中国智能驾驶市场迎来爆发式增长。据中国汽车工业协会发布的《2025城市NOA汽车辅助驾驶研究报告》，2025年1—11月，我国搭载城市NOA功能的乘用车累计销量达312.9万辆，渗透率占乘用车上险量的15.1%，较2024年全年提升5.6个百分点。从竞争格局看，自主品牌表现尤为突出，搭载城市NOA的销量中自主品牌销量达253.73万辆，占比81.1%。城市NOA第三方供应商市场呈现“双强主导”格局，Momenta和华为合计占第三方供应商比例约八成。据IDC预测，2035年全球智能驾驶汽车产业规模将突破1.2万亿美元，中国将超过2000亿美元，行业发展前景广阔。

    作为智能驾驶的核心感知部件，车载镜头需求正随汽车智能化浪潮快速攀升。中汽协数据显示，2025年我国新能源汽车产销分别完成1662.6万辆和1649万辆，同比分别增长29%和28.2%，连续11年位居全球第一。2025年，L2级及以上智驾功能新车渗透率达66.1%，超三分之二新车实现标配；其中10万到20万元价格区间L2+功能渗透率高达74.83%，L2基础功能更是下探至10万元以下车型。随着自动驾驶级别的提升，单车搭载摄像头的平均数量呈持续增长态势。汽车智能化的普及正推动智能驾驶辅助功能成为更多车型的标配，进一步拓宽了车载镜头的应用边界。

    从全球市场看，车载镜头已成为光学镜头领域最重要的增长极。根据群智咨询（Sigmaintell）预测，2025年全球镜头市场需求预计约64.3亿颗，同比增长3.9%。其中，车载镜头需求表现尤为突出，预计2025年全球车载镜头需求量增至4.4亿颗，同比增长率达17.6%，远高于光学镜头市场整体增速。车载镜头由于应用环境恶劣，对性能、质量和稳定性要求极高，产品附加值相应提升，2024-2025年全球车载镜头总产值从17.7亿美元增长至21.1亿美元，同比增长约19.1%。随着自动驾驶技术从L2向L3乃至L4持续迈进，汽车对环境感知的精度要求不断提升，车载镜头市场有望在政策与技术双重驱动下保持高速增长态势。

    三、核心竞争力分析

    （一）较强的技术优势、市场先发优势及品牌优势

    作为国内光学领域早期布局的先行者之一，公司深耕光学镜头、光学元器件及相关光电产品的研发、生产与销售二十载，现有核心管理与技术人员多为我国早期从事光学领域的行业先锋代表人物之一，在国内光学领域具有较高影响力。凭借多年诚信经营与优质服务，公司行业影响力持续攀升，在品牌、规模、营销、技术等方面构建了较强的竞争优势。公司综合实力、技术和研发能力、制造能力广受认可，自成立以来荣获30多项科技荣誉和资质,包括不限于国家级高新技术企业、省级企业技术中心、广东省工程技术研究中心、广东省博士工作站、国家知识产权优势企业等国家级、省级荣誉及资质。

    在高端光学镜头领域，公司在业内首创高倍率、黑光全彩、防抖、透雾、大光圈、低照度等光学技术并推动相关技术的产业化应用，自成立以来与下游行业头部企业一直保持紧密合作。

    在新型显示技术领域，公司自主研发的投影镜头、激光电视的变焦镜头、超短焦镜头具有明显的竞争优势和行业领先地位，支持4K/8K超高清解析度，兼顾小型化与高效率设计，为激光投影、工程投影及家用投影设备提供核心光学支撑。此外，公司持续投入Pancake折叠光路、自由曲面、阵列镜片等前沿技术的开发，研发并落地MicroLEDLightEngine技术推动AR眼镜向更轻更薄、更接近普通眼镜外形的方向发展，并依托领先的光学制造工艺与整机集成能力，将自主研发的超微AR光机尺寸缩小至行业领先水平，配合成熟的XR整机解决方案，成为全球少数掌握Micro-LED光机量产技术与AR眼镜整机制造能力的厂商之一。

    在会议视讯领域，近年来，远程协作已从“应急工具”演变为企业常态。面对市场发展需求，联合光电打造了全面的视讯会议光学技术方案：日夜共焦技术、超广角低畸变镜头、高分辨率光学系统保证在不同大小空间内及复杂光线情况下稳定输出专业高清的影像，让每一次线上沟通都如临现场。

    在智能驾驶领域，公司自2019年成立中山联合汽车技术有限公司开始进军智能汽车领域。在智能汽车时代，算法是车辆的“大脑”，光学镜头与显示系统则是车辆的“视网膜”与“交互界面”。作为联合光电旗下的核心车载力量，联合汽车依托母公司全球领先的光成像、光显示、光感知核心技术，致力于为全球主机厂提供高质量、高可靠性的车载光学解决方案。公司拥有大光圈、高分辨率的前视、环视、舱内等全系列车载镜头：

    （1）联合汽车通过光学设计优化，混合搭配玻璃球面、玻璃非球面与塑料非球面镜片，实现了F1.4大光圈、200°超广角、12M像素高清成像，极大减少了车辆视觉盲区，为汽车提供了极具竞争力的光学感知方案。

    （2）联合汽车推出的智能车大灯系统为传统照明升级为主动式智慧交互系统提供了可靠的硬件基础。联合汽车智能车大灯产品具有智能随动转向、自适应远近光、防眩光、多环境自动光强调节功能，进一步减少车辆行驶过程中的视觉盲区。

    （3）在AR-HUD（增强现实抬头显示）领域，联合汽车具备定制开发PGU（光机）、HUD反射镜等核心部件的研发制造能力。公司AR-HUD系列产品在终端应用场景可实现将道路导航、安全预警等信息高清呈现，通过虚拟与现实的无缝衔接，重新定义了智能座舱的沉浸式体验。

    （二）丰富的产品类型，应用场景适配度高

    二十载潜心深耕光学行业，公司已形成高端安全监控、新型显示、智能驾驶等多领域综合布局的良好局面。公司产品类型丰富、规格齐全，从用途上涵盖安全监控镜头、车载镜头、毫米波雷达、超短焦投影镜头、AR/VR一体机等。其中，在安全监控领域，公司在大倍率光学变焦、高清等高端镜头产品方面已形成市场主导地位；在新型显示领域，公司的激光投影镜头、AR/VR一体机产品已广泛应用于激光电视、智能投影、工程投影、视讯会议、增强现实与虚拟现实等领域；在智能驾驶领域，公司已拥有明显的竞争优势与领先的市场地位，相关产品量产能力与质量保障能力持续提升。凭借高度定制化特性与深度适配的应用场景，公司与国内外众多知名客户建立了友好、稳定的业务合作关系。

    （三）持续的技术创新能力

    作为一家科技型企业，公司始终将技术创新视为核心驱动力，紧密追踪科技前沿动态，保持对技术趋势的敏锐洞察，坚持以市场需求为导向，引领技术创新与产品研发，抢占科技战略高地，以核心技术构筑竞争优势。近年来，公司始终保持着较高水平的研发投入力度，加速推进新技术、新工艺、新产品的研发与应用拓展，着力突破行业“卡脖子”技术难题。历经二十年发展沉淀，公司已逐步建立了较为完善的研发管理制度与持续创新激励机制，研发投入及技术创新能力居于行业前列。公司产品在光学变焦、自动对焦、光学防抖、非球面镜片、黑光全彩、超短焦光学镜头技术领域拥有多项独立核心技术，达到国内领先、国际一流的先进水平。同时，公司积极深化产学研合作，与高等院校、科研机构共建科技项目与创新平台，不断推动科研成果高效转化。

    (四）强大的全栈自研自产的光学产业链产业化能力

    公司拥有一支经验丰富且稳定性强的专业研发设计团队，核心技术人员在光学及相关应用领域深耕多年，在行业趋势研判、设计开发、技术创新、新产品研发、质量控制、产品检测等环节积累了丰富经验，为产品与技术研发、质量提升提供坚实人才支撑。公司配备了数百台（套）国内外先进的自动化、智能化设备，包括纳米级非球面精车、玻璃非球面设备、精密镜面放电加工机、精密数控机床、精密检测仪器等光电产品自动化生产、检测设备及和先进的计算机设计软件，建有组件自动化组装生产车间，可高效完成精密模造设计、模造成型、自动化组装、精密测试等研发设计、生产制造与检测流程，全流程实现数字化和信息化。

    公司建有研发软硬件完善、研发技术能力强大、具有国际先进水平的光学产品工程技术研发平台，拥有光电成像系统设计、超精密非球面镜片加工、非球面玻璃模具制造技术、专用设备开发技术、新型光电功能器件研制等五大子研发中心，全方位推进公司在行业关键核心技术的研究、攻关和成果转化与应用等方面工作。公司建立了完整的PLM产品全生命周期管理，覆盖客户需求分析、详细设计、研发、制造、销售直到EOL全过程数字化管理，能够高效地为公司持续提升研发效能和产品更新迭代、缩短产品开发周期、更好地满足用户需求，实现降本增效提质目标赋能，从而不断提升企业竞争力。

    四、主营业务分析

    1、概述

    2025年度，公司实现营业收入20.20亿元，同比增长约7.43%，综合毛利率25.12%，同比增长1.5个百分点。报告期内，公司战略性投入力度加大，相关支出主要用于培育新技术、新产品所涉及的研发项目、技术储备、模具开发及市场拓展等领域，旨在强化公司整体核心竞争力，导致销售费用、管理费用、财务费用、研发费用分别同比增加27.22%、27.81%、271.48%和27.44%，2025年度归属于上市公司股东的净利润926.26万元，同比下降约76%。

    （1）安全监控业务：报告期内，全球安全监控市场增速放缓，公司安全监控业务收入同比下降约6.63%。得益于国家战略的持续支持，公司持续推进安全监控业务的海外布局，安全监控业务海外收入占比同比增加约40%，安全监控小变焦产品凭借高性价比优势快速突破，销售额实现稳健增长。

    （2）其他主营业务：报告期内，新型显示领域主要产品包括投影、VR设备、AR眼镜、运动DV等，公司持续推进技术研发预市场布局，完成多款新产品设计，加快在重点应用场景的客户拓展预项目落地，为后续业务发展夯实基础，其中具有显示功能的AR眼镜出货量同比增加约2.5倍，同时气密性、水密性、微型光机等AR眼镜精密加工相关工艺的良率持续提升。智能驾驶领域业务收入同比增长超过100%，主要产品包括ADAS等各类车载镜头，截至报告期末，凭借优质的产品和服务，公司相继获得比亚迪、吉利、长安、长城、华为、上汽、奔驰、大众、零跑等国内外知名车企及全球汽车供应链Tire1厂商项目定点、相关项目已实现量产并持续稳定供货，同时不断获得新项目定点，产品应用覆盖100多款车型，为公司长期稳健发展奠定坚实基础。

    报告期内，公司对毫米波雷达、轮式医疗服务及物流配送机器人等非核心业务进行了战略性调整，旨在进一步深化战略聚焦、优化资源配置，集中资源发展光学主业。

未来展望：

（一）公司发展战略

    2026年，全球经济增长预计保持韧性，数字经济领域资本开支与技术升级周期持续推进，加速数字化与智能化进程，为安全监控光学、新型显示、智能驾驶等领域提供了较为有利的宏观环境。与此同时，受部分原材料价格上涨等因素影响，产业链成本端压力有所上行，可能对终端需求释放形成一定扰动。

    在安全监控领域，全球安全监控市场增速受地缘政治冲突、国际贸易环境变化等因素影响有所放缓，但国家战略长期持续支持，叠加海外市场对高性价比安全监控产品的需求增长，为公司安全监控业务提供了结构性机遇。在新型显示领域，AR/AI光学模组等前沿技术加速落地，消费电子功能边界持续拓展。在智能驾驶领域，汽车行业智能化与电动化趋势深入推进，高级辅助驾驶与智能座舱渗透率持续提升，带动车载镜头等核心器件需求增长。

    公司将围绕光学主航道，持续巩固安全监控镜头基本盘，加快新兴显示与智能驾驶业务培育，积极拓展海外市场，推进智能制造与人才建设，力争实现经营目标。

    （二）2026年经营规划

    1、巩固安全监控镜头核心优势

    安全监控镜头是公司的核心业务，亦是技术实力的集中体现。2026年，公司将重点推进以下工作：产品升级方面，加快新一代智能安全监控镜头的研发，重点突破超高清连续变焦、快速自动对焦等核心技术，提升产品智能化水平。公司安全监控小变焦产品凭借高性价比优势已实现稳健增长，2026年将进一步扩大市场份额。客户拓展方面，深化与核心客户的战略合作，深入挖掘细分市场需求，提供差异化解决方案。针对海外市场，重点开拓安全监控中高端客户，提升海外收入占比。生产制造方面，推进生产工艺创新与自动化改造，提升生产效率和产品一致性。拟通过收购长益光电，整合泛安全监控领域资源，发挥协同效应，进一步巩固市场地位。

    2、加快新兴显示与智能驾驶业务培育

    新型显示领域，公司重点布局AR/AI光学模组等前沿技术领域，加强与科研院所的合作，推进知识产权布局。报告期内，公司完成多款新产品设计，持续推动产品在商用显示、智能投影等场景的适配与应用。2026年，公司将加快推进新产品量产落地，积极拓展下游客户合作，稳步推进市场导入。

    智能驾驶领域，公司围绕车载镜头等优势产品，持续扩大市场份额，积极争取更多车企定点项目。公司将聚焦优势业务与核心客户，集中资源打造明星产品，抢占行业领先地位。新兴应用领域，公司积极拓展光电技术在医疗、工业检测等场景的应用，持续扩大业务规模，培育中长期增长动能。

    3、拓展海外市场布局

    面对国内市场竞争加剧，公司积极拓展海外市场。2026年，安全监控、新型显示、智能驾驶三大业务板块将协同发力，重点开拓海外安全监控及车载中高端市场。充分发挥泰国生产基地的区域优势，提升海外客户本地化交付能力。加强海外大客户开发，针对海外市场特点探索多元合作模式，持续提升公司在全球的市场影响力和业务覆盖面。

    4、强化内部精益管理

    公司将持续推进数字化转型，完善智能制造体系，扩大数字化车间应用范围，提升数据分析和决策支持能力。加强供应链协同平台建设，提高供应链响应速度。推进质量管理系统升级，实现全过程质量追溯。深入推进降本增效工作，通过工艺优化和精益生产消化成本上涨影响，努力改善盈利水平。

    5、加强人才队伍建设

    人才是企业最宝贵的资源。2026年，公司将实施更加精准的人才引进计划，重点补充光学设计、工艺攻关、海外营销等关键岗位。完善职业发展体系，优化人才梯队结构，将一线班组长培养、亲传弟子带教、跨部门轮岗等机制落到实处。优化激励机制，探索长期激励方案，增强核心团队归属感。

    2026年，公司将保持战略定力，聚焦主业，努力实现经营目标，为股东创造更大价值，为员工提供更好发展平台，为社会贡献更多力量。

    （三）未来发展面临的主要风险及应对措施

    1、宏观环境风险

    风险：全球地缘政治冲突加剧、经济复苏进程不确定、部分国家关税政策调整等因素，可能对公司海外业务拓展及产品销售带来不利影响。

    应对措施：公司持续关注宏观环境变化，灵活调整经营策略，稳步推进国内外市场布局。在稳定安全监控业务基础上，加速新型显示、智能驾驶等创新业务培育，构建多元业务支撑体系，分散单一市场风险。

    2、市场竞争加剧风险

    风险：安全监控镜头、车载光学等领域市场竞争日趋激烈，国内外中高端镜头生产企业持续发力，价格压力持续存在，可能影响公司盈利水平。

    应对措施：依托技术积累和品牌优势，巩固高端市场地位；持续优化产品结构，提升高附加值产品占比；强化成本管控与精益生产，提升综合运营效率。

    3、原材料价格波动风险

    风险：受地缘政治冲突、国际贸易环境影响，公司生产所需的外购原材料价格波动，将给公司带来一定成本压力和经营挑战。

    应对措施：充分发挥规模采购优势，对冲成本上升影响；根据市场变化适时调整产品销售价格；积极开发供应链，稳步推进部分原材料的替代方案；加强全流程成本管控，推进精益生产和标准量化管理，多措并举应对价格波动风险。

    4、技术更新迭代风险

    风险：光电子元器件行业技术升级频繁，产品更新换代速度较快。若公司未能跟上技术更新步伐，可能导致产品竞争力下降。

    应对措施：公司持续加大研发投入，重点布局AR/AI光学模组等前沿技术领域；加强与科研院所的合作，推进关键技术突破；完善知识产权布局，巩固核心竞争力。

    5、海外经营与汇率波动风险

    风险：公司海外业务持续拓展，可能面临国际贸易政策变化、汇率大幅波动等风险，对公司经营业绩产生不利影响。

    应对措施：公司持续关注海外市场政策变化，灵活调整经营策略；通过多元化市场布局分散区域风险；合理运用金融工具管理汇率风险，降低汇率波动保障上市公司利益。

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