财报快递｜拉普拉斯(688726)2025年度营收净利双降，扣非净利下滑超两成，财务费用激增近3倍

4月24日，拉普拉斯新能源科技股份有限公司（688726）发布2025年年度报告，公司全年实现营业总收入54.62亿元，同比下降4.64%；归属母公司净利润达6.23亿元，较上年同期下降14.60%；扣非归母净利润为4.65亿元，同比大幅下降23.11%；经营活动产生的现金流量净额为1.59亿元，同比大幅增长99.84%。加权平均净资产收益率（ROE）为16.47%，较上年减少11.60个百分点。

从业务结构看，公司主营业务为高效光伏电池片核心工艺设备及解决方案的研发、生产与销售。报告期内，公司光伏领域设备实现营业收入53.98亿元，占总营收的98.83%，同比下降4.77%。公司表示，营业收入下降主要系受光伏产业链阶段性供需失衡影响，公司营业收入阶段性承压。

年报显示，2025年光伏行业面临阶段性供需失衡，市场竞争加剧，下游客户扩产节奏放缓，对设备厂商的经营带来一定压力。公司作为光伏电池片核心工艺设备供应商，其业绩与下游光伏电池厂的资本开支和扩产计划紧密相关。

年报显示，拉普拉斯2025年度业绩变化主要原因：一是受光伏产业链阶段性供需失衡影响，公司营业收入有所减少；二是公司为保持技术领先，持续加大研发投入，报告期内研发费用达3.85亿元，同比增长30.33%；三是公司依据会计准则及相关会计政策，结合行业与客户经营状况，基于谨慎性原则计提了相应的资产减值准备，进而导致利润指标同比下降。

费用方面，年报显示，拉普拉斯2025年度财务费用为906.73万元，上年同期为231.42万元，同比激增291.81%，主要是汇兑净损失增加所致。销售费用为6295.87万元，同比增长53.27%，主要是人工成本有所增加。管理费用为2.91亿元，同比增长6.85%，主要是人工成本和股份支付有所增加。

年报显示，公司存货账面价值高达30.13亿元，占当期总资产比例为29.41%。公司提示，如果未来产品销售价格发生重大不利变化或发出商品在客户端未能验收通过，公司可能面临计提存货跌价准备的风险。此外，公司应收账款余额达17.70亿元，较上年期末大幅增加74.26%，主要是下游客户付款节奏放缓所致，回款压力有所增加。公司拟向全体股东每10股派发现金红利3.10元（含税），合计拟派发现金红利1.26亿元，占2025年归母净利润的比例为20.17%。

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