财报快递｜怡球资源(601388)2025年度净利暴增8倍，但经营性现金流由负转正，存货激增超22%

2026年4月24日，怡球金属资源再生（中国）股份有限公司（601388）发布2025年年度报告，公司全年实现营业总收入75.98亿元，同比增长8.55%；归属母公司净利润达1.70亿元，较上年同期暴增815.58%；扣非归母净利润1.50亿元，同比激增1316.66%；经营活动产生的现金流量净额为2.50亿元，上年同期为-2.61亿元，实现由负转正。加权平均净资产收益率（ROE）为3.74%，较上年增加3.31个百分点。

从业务结构看，公司主营业务为废弃资源回收综合利用业，2025年实现收入75.72亿元，占总收入的99.66%，同比增长8.47%。分产品看，铝锭销售收入46.78亿元，同比增长12.31%，是收入增长的主要动力；黑色和有色金属收入25.19亿元，同比微降0.75%；边角料收入3.75亿元，同比增长35.14%。分地区看，日本市场收入22.72亿元，同比增长18.95%，增长最快；中国市场收入9.46亿元，同比下降13.53%。

公司是国内铝资源再生领域的龙头企业之一，主营业务为利用回收的各类废旧铝资源生产再生铝合金锭。报告期内，公司铝合金锭产量26.51万吨，销量26.29万吨，同比分别增长8.40%和8.48%。

年报显示，怡球资源2025年度业绩大幅增长的主要原因：一是公司主要产品铝锭销售收入增长，带动整体营收提升；二是公司通过调整销售策略，增加了账期短、回款快的销售，使得经营活动现金流显著改善；三是公司处置土地使用权及附属固定资产产生资产处置收益3076.61万元，对利润有积极影响。

费用方面，2025年公司销售费用为2389.08万元，同比微增2.01%；管理费用为2.29亿元，同比增长5.54%；财务费用为4440.98万元，同比下降19.72%，主要系利息支出减少及汇兑收益增加所致。投资收益为892.51万元，同比下降61.08%。

风险提示方面，年报显示，公司存货期末账面价值达19.99亿元，较期初的16.33亿元增加3.67亿元，增幅达22.40%，主要系原材料及在途物资增加。公司短期借款为6.12亿元，货币资金为6.23亿元，短期偿债压力尚可。公司2025年度利润分配预案为每10股派发现金股利0.25元（含税），共计派发现金5503.06万元，占归母净利润的32.40%。报告期末，公司在职员工合计1330人，较上年无重大变化。

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