财报快递｜未来电器(301386)2026年度经营现金流激增139.69%，但扣非净利增速不及营收，非经常性损益贡献大

4月24日，苏州未来电器股份有限公司（301386）发布2026年度年报，公司全年实现营业总收入5.45亿元，同比增长7.89%；归属母公司净利润9652.52万元，同比增长7.13%；扣非归母净利润7729.68万元，同比增长9.69%；经营活动产生的现金流量净额达1.59亿元，同比大幅增长139.69%。加权平均净资产收益率为6.48%。

从业务结构看，公司主营业务为低压断路器附件的研发、生产与销售。报告期内，智能终端电器业务表现亮眼，实现收入1.53亿元，同比增长33.48%，占营收比重提升至27.99%，成为增长的主要驱动力。塑壳断路器附件收入2.25亿元，同比增长4.45%，占比41.16%，仍是公司第一大收入来源。框架断路器附件收入1.50亿元，同比微降3.22%。公司境内收入占比高达98.05%，同比增长9.15%，而境外收入则下降31.80%。

报告期内，国家层面相继出台《关于促进电网高质量发展的指导意见》、《电力装备行业稳增长工作方案（2025-2026年）》等政策，推动新型电网平台建设，为低压电器行业带来发展机遇。公司作为低压断路器附件细分领域的领先企业，持续围绕智能配用电、电能管理及用电安全等核心需求开展业务。

年报显示，未来电器2026年度业绩增长主要系：一是智能终端电器等产品销售收入增长；二是公司持续优化成本结构，整体毛利率同比提升0.46个百分点至27.98%；三是公司理财收益及公允价值变动收益等非经常性损益贡献较大。

费用方面，公司销售费用为1436.44万元，同比增长20.71%，主要系薪酬支出增加所致。管理费用为2516.79万元，同比下降7.17%。研发费用为2219.96万元，与上年基本持平。值得注意的是，公司财务费用为-152.10万元，上年同期为-872.59万元，同比变动-82.57%，主要系报告期内利息收入减少所致。年报显示，公司利息收入为201.67万元，较上年同期的868.96万元大幅减少。

风险提示方面，公司货币资金充裕，期末达5.36亿元，无短期借款，流动性风险较低。公司存货账面价值为7931.62万元，较年初略有下降。公司2026年度利润分配预案为每10股派发现金红利5元（含税），合计派发现金红利7000万元。此外，年报显示，公司非经常性损益金额为1922.84万元，占净利润比重约19.92%，其中金融资产公允价值变动及处置损益贡献2107.84万元，是公司利润的重要补充。

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