财报快递｜机器人(300024)2025年度亏损翻倍至3.98亿，联营企业拖累业绩，现金流由负转正

4月24日，沈阳新松机器人自动化股份有限公司（300024）发布2025年年度报告，公司全年实现营业收入41.22亿元，同比微降0.40%；归属于上市公司股东的净利润为-3.98亿元，亏损额较上年同期扩大105.43%；扣非后净利润为-4.57亿元，亏损扩大61.74%。值得注意的是，公司经营活动产生的现金流量净额为1.61亿元，同比大幅改善486.99%，实现由负转正。加权平均净资产收益率为-9.28%。

从业务结构看，公司主营业务为机器人产业链相关业务，涵盖核心零部件、机器人本体到系统解决方案，下游覆盖新能源汽车、半导体、锂电、电子、光伏、航空航天等多个行业。报告期内，公司营业收入基本持平，但盈利状况显著恶化。

年报指出，近年来机器人与自动化行业技术快速迭代，推高了公司技术升级与工艺优化成本。同时，行业竞争日趋激烈，公司积极推进国际化战略，海外项目稳步交付验收，但受年末美元兑人民币汇率下降等多重因素影响，综合毛利率同比小幅下降。

年报显示，机器人2025年度业绩亏损加剧的主要原因：一是报告期内部分联营公司经营亏损，导致公司权益法核算的长期股权投资收益同比大幅下降；二是公司深化产品化战略转型，大力推进标准化产品研发与市场化推广，但2025年部分新产品尚未实现规模化量产，暂未对当期业绩形成积极贡献；三是受行业竞争及汇率等因素影响，综合毛利率承压。

费用方面，公司2025年度销售费用为1.19亿元，同比增长2.22%；管理费用为3.01亿元，同比下降2.21%；研发费用为2.25亿元，同比下降0.90%；财务费用为4188.73万元，同比增长5.94%。其中，财务费用增长主要受利息净支出及银行手续费影响。投资收益方面，公司权益法核算的长期股权投资收益为-2.23亿元，上年同期为-1.03亿元，亏损大幅增加，对联营企业的投资成为业绩的重要拖累项。

风险方面，年报显示，公司报告期内经审计利润总额、净利润、扣除非经常性损益后的净利润三者孰低为负值。截至报告期末，公司合并财务报表未分配利润为-6.17亿元，母公司财务报表未分配利润为-1.75亿元。根据相关规定，公司目前不满足现金分红条件，2025年度利润分配预案为不派发现金红利，不送红股，不以公积金转增股本。此外，公司存货规模较大，2025年末存货账面价值为30.89亿元，占资产总额的26.61%，计提存货跌价准备2.54亿元。公司短期借款为4.02亿元，货币资金为17.00亿元，流动比率为1.56，短期偿债压力尚可。报告期末，公司在职员工总数为3585人，董事、监事和高级管理人员报告期内从公司获得的税前报酬总额为736.91万元。

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