财报快递｜康为世纪(688426)2025年度营收增逾五成却亏损过亿，研发投入占比骤降，现金流持续为负

2026年4月24日，江苏康为世纪生物科技股份有限公司（688426）发布2025年年度报告，公司全年实现营业总收入1.94亿元，同比增长53.74%；但归属母公司净利润为-1.07亿元，亏损额较上年同期有所收窄；扣非归母净利润为-1.40亿元；经营活动产生的现金流量净额为-5899.29万元，连续两年为负。报告期内，公司研发投入占营业收入的比例为39.98%，较上年同期的78.84%大幅下降38.86个百分点。

从业务结构看，公司主营业务为分子检测行业，2025年实现收入1.93亿元，同比增长53.66%。收入增长主要源于基因测序、基因合成等科技服务业务的快速增长。然而，该业务正处于市场爬坡期，规模经济尚未显现，导致营业成本增速（90.35%）远超收入增速，毛利率同比下降10.53个百分点至45.40%。

报告期内，公司销售面临较大压力。管理层积极调整应对策略，努力挖掘原有客户采购增量，拓展新客户群体，并加大对纳米孔测序服务业务的投入，取得阶段性成果。公司在分子检测原料酶、核酸保存、样本前处理等底层核心技术领域有十余年积累，是国内少数实现分子检测核心环节完整业务布局的企业之一。

年报显示，康为世纪2025年度业绩变化主要原因：一是科技服务业务销售额增加，但该业务尚处爬坡期，规模经济未显，导致营业成本整体增速（90.43%）高于营业收入增速（53.74%），侵蚀了利润空间；二是公司为应对市场压力，加大了销售和市场推广投入；三是公司优化研发资源配置，调整项目开发节奏，研发费用同比下降22.03%，但研发投入占营收比重仍高达39.98%。

费用方面，2025年销售费用为8641.89万元，同比增长8.62%，主要系科技服务业务拓展以及营销队伍扩大所致。管理费用为5222.28万元，同比基本持平。财务费用为53.13万元，而上年同期为财务净收益506.75万元，变动主要系理财利息收入减少所致。值得注意的是，公司研发费用为7736.93万元，同比减少22.03%，主要系公司优化研发资源配置，以市场为导向，调整项目开发节奏，将部分研发人员调整至技术转化、科技服务等岗位。截至报告期末，公司研发团队共有137人，较去年同期230人减少93人，同比下降40.43%。

风险方面，公司经营活动现金流持续净流出，2025年为-5899.29万元，虽较上年的-1.13亿元有所改善，但造血能力依然不足。报告期末，公司货币资金为1.61亿元，较期初下降36.87%；短期借款为400.31万元，偿债压力相对可控。由于公司2025年度归属于上市公司股东净利润及母公司净利润均为负数，不满足利润分配条件，拟定2025年度利润分配方案为：不派发现金红利、不送红股、不以公积金转增股本。

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