财报快递｜崇德科技(301548)2025年度经营现金流下滑近27%，能源发电业务收入激增64%

4月24日，湖南崇德科技股份有限公司（301548）发布2025年年度报告，公司全年实现营业收入6.19亿元，同比增长19.54%；归属母公司净利润1.35亿元，同比增长16.55%；扣非归母净利润1.19亿元，同比增长23.71%；经营活动产生的现金流量净额为1.04亿元，同比下降26.74%。加权平均净资产收益率为8.92%，同比提升1.02个百分点。

从业务结构看，公司主营业务为动压油膜滑动轴承的研发、设计、生产及销售。报告期内，公司收入增长主要得益于能源发电、石油化工及船舶等下游应用领域的强劲需求。其中，能源发电行业实现收入1.98亿元，同比大幅增长64.02%，成为增长最快的板块；石油化工行业收入增长69.59%至0.74亿元；船舶行业收入增长39.06%至0.36亿元。然而，作为公司传统优势领域的工业驱动行业收入为2.71亿元，同比下降9.06%。

年报显示，公司自产产品中直接材料成本占比较高，原材料供应的持续稳定性及价格波动幅度对公司盈利能力影响较大。若未来上游主要原材料发生供应短缺、市场价格大幅上涨等情况，将导致公司产品毛利率较大幅度下降，对经营业绩产生不利影响。

年报显示，崇德科技2025年度业绩增长的主要原因：一是能源发电、石油化工及船舶等下游应用领域市场需求旺盛，带动相关产品销售收入显著增长；二是公司持续加大研发投入，研发费用同比增长14.08%，推动产品结构优化和技术升级；三是受益于欧元汇率上升等因素，财务费用大幅下降。

费用方面，公司2025年度销售费用为2936.66万元，同比增长6.19%；管理费用为3570.44万元，同比增长4.87%；研发费用为2656.31万元，同比增长14.08%。值得注意的是，财务费用为-642.37万元，上年同期为-260.10万元，同比下降146.97%。公司解释，主要是本期欧元汇率上升、财务费用下降所致。

风险提示方面，公司经营活动产生的现金流量净额同比下降26.74%至1.04亿元。年报显示，公司货币资金为5.52亿元，交易性金融资产（主要为理财产品）为4.76亿元，合计流动性资产充裕。公司无短期借款，流动负债主要为应付票据7127.30万元及应付账款1.36亿元，整体偿债压力较小。此外，公司拟以剔除回购账户股份后总股本8657.38万股为基数，向全体股东每10股派发现金4.00元（含税），共计派发现金股利3462.95万元。

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