财报快递｜蓝晓科技2025年度营收净利双增，但技术服务收入激增54%背后应收账款高企

2026年4月23日，西安蓝晓科技新材料股份有限公司（300487）发布2025年年度报告，公司全年实现营业总收入27.86亿元，同比增长9.08%；归属母公司净利润达8.97亿元，同比增长13.96%；扣非净利润8.73亿元，同比增长17.23%；经营活动产生的现金流量净额为7.85亿元，同比增长7.33%。加权平均净资产收益率达21.59%。

从业务结构看，公司主营业务吸附分离材料及系统装置合计贡献了超过95%的收入。其中，吸附分离材料收入21.50亿元，同比增长8.26%；系统装置收入5.00亿元，同比增长6.68%。值得注意的是，技术服务收入增长迅猛，实现收入0.98亿元，同比大幅增长54.25%，成为增速最快的业务板块。分地区看，国内收入21.54亿元，同比增长13.42%；国外收入6.32亿元，同比下降3.52%。

公司主营业务为研发、生产和销售吸附分离材料以及围绕其核心形成的配套系统装置和一体化解决方案，产品广泛应用于金属资源、生命科学、水处理与超纯水、食品加工、节能环保、化工与催化等领域。年报指出，公司持续加强研发投入，2025年投入研发费用1.50亿元，在生命科学、金属资源等领域取得技术突破，并积极进行全球化布局。

年报显示，蓝晓科技2025年度业绩增长的主要原因：一是公司持续加强研发投入，优化产品性能，稳固企业竞争优势；二是国内市场需求增长，带动国内销售收入提升；三是公司通过材料创新与应用创新，拓展了更多下游应用领域。

费用方面，2025年度销售费用为1.17亿元，同比增长5.74%；管理费用为0.94亿元，同比下降4.87%；研发费用为1.50亿元，同比增长2.95%。财务费用为-37.54万元，上年同期为-939.69万元，同比变化96.01%，主要系汇兑损益影响。报告期内利息收入为6687.20万元，利息支出为4303.53万元。

风险方面需关注应收账款回收风险。报告期末，公司应收账款账面余额达10.37亿元，较期初增长13.11%。其中，1年以内账龄的应收账款为5.78亿元，1至2年为1.91亿元，2至3年为1.93亿元，3年以上为0.75亿元。公司表示，业务快速发展可能导致客户结算周期延长，应收账款增加，公司将强化应收账款管理。此外，公司货币资金充裕，达25.91亿元，短期借款仅0.40亿元，流动比率3.08，速动比率2.30，资产负债率33.18%，偿债压力较小。公司拟定的2025年度利润分配预案为每10股派发现金红利1.73元（含税）。

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