超捷股份（301005）2025年度管理层讨论与分析

证券之星消息，近期超捷股份（301005）发布2025年年度财务报告，报告中的管理层讨论与分析如下：

发展回顾：

一、报告期内公司从事的主要业务

    （一）主要业务情况

    公司长期致力于高强度精密紧固件、异形连接件等产品的研发、生产与销售，产品主要应用于汽车发动机涡轮增压系统、换挡驻车控制系统、汽车排气系统、汽车座椅、车灯与后视镜等内外饰系统的汽车关键零部件的连接、紧固。在新能源汽车上，产品主要应用于电池托盘、底盘与车身、电控逆变器、换电系统等模块。此外，公司的紧固件产品还应用于电子电器、通信、航空航天、机器人等行业。

    公司子公司成都新月是一家专注于航空航天精密核心零部件产品制造的国家级高新技术企业，在航空领域，主要业务为飞机零部件产品的生产和组装、表面处理；在商业航天领域，目前业务主要为商业火箭箭体结构件制造，包括箭体大部段（壳段）、整流罩等。

    报告期内，公司主要业务未发生变化。

    （二）公司主要产品及其用途

    1、汽车制造领域主要产品

    公司在汽车制造领域的主要产品按材质主要分为金属类和塑料类，其中金属类主要产品有高精密度螺钉螺栓、异形连接件和垫片、螺母等其他产品，产品主要应用于汽车、电子电器、通信等领域，螺钉螺栓类产品主要应用于汽车座椅、后视镜等内外饰系统以及新能源汽车底盘与车身系统、电池包等模块的结构组件联接；异形连接件主要应用于汽车动力系统涡轮增压器、排气系统、换挡驻车控制系统、新能源汽车换电系统等模块中关键零部件的紧固与连接。塑料类产品主要应用于汽车、电子电器和通信行业，主要产品有塑胶紧固件、塑胶扣件、三通及快插接头连接件、多通密封压板类、车用阀类功能部件类、精密注塑功能件类、非标定制装配总成件等其他产品。

    2、航空航天领域主要产品

    在航空领域，主要产品涵盖飞机零部件产品、工装型架等；在商业航天领域，目前业务主要为商业火箭箭体结构件制造，包括箭体大部段（壳段）、整流罩等。

    （三）公司的经营模式

    公司有独立的研发、采购、生产、销售体系。研发方面，公司主要通过项目研发和技术研发两个维度，为客户提供紧固件连接件等设计方案，解决客户难点，同时更新升级产品设计的工艺和方案；采购方面，公司通过严格的评估和考核程序对供应商进行审核和管理，遴选出合格、稳定的供应商；生产和销售方面，公司综合考虑市场情况以及客户需求安排生产，并采用ERP管理系统，对全过程进行追踪。

    报告期内，公司的主要经营模式未发生重大变化。

    1、研发模式

    公司研发主要分为项目研发和技术研发两个方面。其中，项目研发负责新产品开发过程的质量策划，主要通过了解客户需求，研发设计符合客户要求的样品，并对样品进行测试、量产前评审，将有效的PPAP文件提交顾客进行批准，以保证设计的样品符合客户需求和量产条件；技术研发则是针对模具设计与制造，不断更新升级产品设计的工艺和方案，实现重大问题的技术攻关，同时针对行业内技术发展趋势，对国内外先进技术进行引进与吸收，为公司高质量发展做好充分的技术储备。

    公司有针对性的设计和研发模式，在一定程度上降低了公司的运营成本，也大大提升了工作效率，与此同时，公司也能够更加清晰地了解到客户和市场的需求，并以此为导向，设计制造出更加符合市场需求的产品，以此来应对市场变化。

    2、采购模式

    公司主要生产金属类和塑料类产品，因此采购的原材料主要是钢材、线材、棒材、PA66等塑料粒子新料。公司采购部门通过供应商报价，选择合适供应商。公司会综合考虑供应商的产品质量、供应稳定性等因素择优选取供应商。对于汽车行业客户，部分主机厂为保证产品质量，对钢材供应商有推荐目录，公司会在主机厂的供应商推荐名录里面选择，再进行评审认证。公司制定了《采购过程审核条例》《采购过程审核表》《供应商质量能力评价表》等一系列文件对供应商进行审核和管理。除了主要原材料之外，公司的采购项目还包括五金件、模具、生产辅料、外协加工服务等，公司采购的外协加工服务包括表面处理、特殊热处理、机加工等。其中，表面处理包括电镀、涂覆等表面处理方式，是公司最主要的外协采购服务，公司金属类产品的表面处理全部采取委外加工方式；特殊热处理以盐浴氮化、高频淬火为主。

    3、生产模式

    公司生产主要采取按单生产的方式。对于新客户，生产前期销售先跟客户确定所需的样品，销售接单后根据客户计划向生产部派单，生产部接收到样品生产的指示后投入生产，待样品检验合格后，客户会进行订单预测，相应跟单通知生产车间进行量产；对于大多数长期合作的客户，都是根据客户订单安排发货和生产。

    公司的金属类产品生产涵盖冷镦成型、螺纹成型、机加工、热处理等工序，随后转外协厂商进行表面处理和特殊热处理，产品收回后再进行质检、包装、入库、发货。公司塑料类产品生产的主要工序是注塑成型，部分产品后续还需转移到组装车间进行组装，之后进行质检、包装、入库、发货。

    公司根据客户需求进行组织生产，采用ERP管理系统，从订单接收开始，对包括材料采购、生产计划安排、生产过程监控、成品入库、发货的全过程进行系统跟踪，以满足品种多、交期短的市场要求。管理人员通过计算机系统可以掌握订单生产进度及质量状态，大大提高了管理效率。

    4、销售模式

    公司主要采取直销和经销相结合的方式，对于大部分汽车行业的客户采取直销模式，对部分电器、通信行业的客户采取经销方式。

    公司销售人员通过多种渠道开发新客户，获取客户对产品需求的相关信息，获取样品试验的资格，先下样品订单，待到样品成功达到客户要求之后再进行量产。公司积极参与客户前期产品设计过程，依托较强的产品开发能力获取样品试验资格，并由此开始小批量试产到批量出货。公司的汽车行业客户以知名一级供应商为主，客户会对公司进行供应商资质的质量管理评审，只有经评审进入客户的供应商体系，才具备参与项目开发的资格。汽车行业客户的项目开发周期较长，一般为2-3年，因此公司成功参与项目开发后，会对新进入者形成较高的进入壁垒。

    （四）主要的业绩驱动因素

    1、行业景气度

    公司业务主要为汽车零部件及航空航天零部件制造，行业景气度是公司业绩驱动重要因素，行业景气度高，供需旺盛，可有效促进公司业绩大幅提升。

    在汽车业务领域，受益于我国汽车产量的稳步增长及电动化趋势，汽车零部件行业也面向电动化、智能化、轻量化方向发展，出口不断增长，行业整体展现出强大的生命力。公司聚焦国内重点客户开发，推动国产替代进程；公司依托与麦格纳、法雷奥等国际一级供应商的长期合作，加速布局海外业务战略，汽车零部件出口成为核心增长点，支撑营收扩张。

    在航空航天制造领域，随着全球经济的回暖，民用航空需求逐渐恢复，加上军事和太空探索项目的推进，航空航天制造行业的景气度将持续提升。在商业航天领域，由于近地轨道空间和通信频段资源有限，卫星轨道“先到先得”原则促进各国批量申报频轨资源，为抢占卫星轨道资源国内外星座计划开始加速，提高卫星产能和发射运力成为建设星座的战略重点。按我国的星座计划，2024-2030年将是我国低轨卫星发射的集中窗口期。

    2、行业政策

    2025年汽车行业政策从“刺激消费总量”、“引导技术升级”到“保障供应链安全”三个层面，为公司提供了确定性的增长逻辑。“大规模设备更新”与“以旧换新”政策双轮驱动，使得下游整车产销量回暖，从而直接拉动了上游紧固件的需求。新能源汽车渗透率目标引导与“双积分”政策深化，加速产品结构高端化转型，政策倒逼下的技术升级为公司高附加值产品提供了广阔空间。

    面对复杂的国际地缘政治环境，国家工信部及国资委多次强调汽车产业链供应链的自主可控，鼓励整车企业加大国产关键零部件的采购比例，特别是在高端紧固件等曾经依赖进口的细分领域实施“国产化替代”专项行动。政策风向标加速了外资品牌在部分中高端车型紧固件份额的出清，公司凭借多年积累的车规级质量管理体系、快速响应能力及成本优势，成功切入多个国产替代项目。

    3、产能与交付

    公司募投项目无锡超捷工厂作为公司战略布局的核心生产基地，于2023年建成投产，经过2024年的产能爬坡与客户验证，2025年迎来营收与净利润的较快增长。该工厂的产能释放不仅解决了公司长期面临的产能瓶颈，更通过规模化效应和精益化生产，显著提升了公司的交付能力与盈利水平，成为本年度业绩增长的驱动力。

    4、技术创新

    报告期内，汽车零部件行业也在经历一场由标准迭代引发的深刻变革。从排放控制到电池安全，从车身部件到智能驾驶，一系列强制性国家标准的加速推进与落地，不仅加固了行业技术“门槛”，更成为推动产业向安全、绿色、智能方向转型的核心引擎。汽车零部件厂商要想获得更多的业绩增长点，加大技术创新和产品研发力度是必要的。公司自成立以来，不断完备和扩大内部研发团队，并配备先进的工艺设备，通过多样化的工艺为客户研发与制造汽车高强度紧固件、异形连接件、精密机加工件和塑料件等产品，积极研发新产品，扩充产品品类，实现国产化替代，提升单车价值量。

    5、内部管理优势

    内部管理优势是驱动业绩的关键因素。公司的运营及管理团队拥有丰富的行业经营经验及管理经验，团队在多年运营经验中，形成了一套规范的管理体系，制定了严谨有效的内部控制措施及简洁流畅的生产控制流程，确保了各环节的有效衔接以及质量、生产效率管理的有效落实。公司在运营管理效率上的优势，是公司在与同行业国际龙头企业竞争中赢得市场的重要原因，公司以更专注的研发方向、更高的研发和生产效率、更快的响应速度、更低的运营管理成本，可以为客户提供更符合特定需求的产品、更高效优质的技术服务和相对更低的价格。

    （五）报告期内公司经营情况

    公司始终秉承“以人为本，关注客户”的经营理念，“真诚合作，双赢共享，顾客至上，精益求精”的经营风格，紧密围绕年初既定的发展战略和经营目标，坚持稳中求进，扎实细致地开展各项工作，强化内控管理，生产经营稳健开展。

    报告期内，公司实现营业收入87915.86万元，同比增长39.50%；实现归属于上市公司股东的净利润1626.78万元，同比上升53.24%。主要经营情况如下：

    1、新旧产业融合情况

    近年来，随着汽车产业与信息通信业的深度融合，我国汽车产业链不断升级，迎来了战略发展关键期，轻量化、电动化、智能化成为汽车产业的发展趋势，公司基于多年的产业技术积累，在新能源汽车的三电系统、热管理系统、车身、底盘、座椅等模块取得突破。2025年，公司可识别的应用于新能源汽车的紧固件实现销售收入12221.84万元，较上年同期增长51.76%，公司新能源汽车产品终端客户涵盖特斯拉、蔚来、比亚迪、零跑、理想、奇瑞、小米、赛力斯、大众、上汽等众多知名车企。

    2、技术研发

    2025年度，公司及子公司研发费用投入共46373552.97元，同比增长22.04%。

    公司掌握的核心技术覆盖金属和塑料紧固件、异形连接件的关键工艺及生产流程，具有较强竞争力。报告期内，公司持续加大对于产品和技术的研发投入，汽车业务有17项重点研发项目，在汽车轻量化、产品安全性能提升等方向做了诸多创新；航空航天业务有17项重点研发项目，研发方向主要涉及工装、夹具、铝合金加工装置、航空航天设备零部件CNC加工控制系统及商业航天火箭结构件等。

    公司始终坚持以客户需求为导向，将深度研发协同与敏捷的定制化设计能力视为核心竞争优势。2025年度，公司研发部门成功实施了多个与客户协同研发及为其量身定制紧固件解决方案项目，凭借对汽车中小尺寸紧固件应用场景的深刻理解，公司研发团队能够精准把握客户在轻量化、高强度、耐腐蚀及装配效率等方面的特定需求，从材料选型、结构设计到工艺优化提供一站式技术支持，提升客户粘性。同时，从产品设计结构和选材开始在保障质量稳定的基础上严控成本，从而实现客户的降本需求。

    3、市场及产品开发

    2025年，新增营业收入24895.29万元。公司销售人员积极走访客户，深挖客户需求，了解未来市场资讯及项目进展。

    公司紧抓新能源汽车及三电系统轻量化、集成化的发展趋势，成功切入多家头部新能源车企及核心零部件供应商的供应链体系，金属件业务成功切入奚仲智造、楚能汽车等供应链；塑料件业务获得零跑、比亚迪、理想、奇瑞等多个项目定点。针对新能源车三电系统专用紧固件需求，公司与博格华纳、常州汇川、宁波峰梅等客户深化合作，实现销售额较快增长。

    公司依托自主研发能力，攻克关键技术壁垒，成功实现多项关键零部件的国产化替代，也增强了供应链自主可控能力。在金属件业务领域，公司成功实现了博世梅花螺丝对国外进口螺丝的全面替代，以及法雷奥PLTT牙螺钉、芜湖飞龙M牙螺钉对国外专利螺钉的全面替代，并完成了恩坦华等客户的专利螺钉国产化开发。在塑料件业务领域，通过材料创新和结构设计，成功实现了变速箱齿轮、液冷双向止逆阀、电子刹车执行器等项目关键零部件的国产化替代。

    公司积极践行多元化发展战略，将业务触角从汽车领域延伸至机器人、医疗及高端工业装备等新赛道，培育未来新的业绩增长极。报告期内，金属件业务重点布局机器人赛道，通过为客户送样，成功介入机器人产业链客户的早期研发，实现了部分客户的小批量正式订单和新项目定点；塑料件业务开拓了大金医疗、安川机器人、三菱电机等高端客户，拓宽了产品应用范围，进一步优化了公司的客户结构与抗风险能力。

    在商业航天业务领域，商业航天火箭结构件业务已形成正式的合同订单，主要客户涵盖国内多家民营商业航天企业，主要产品涉及整流罩、壳段等，报告期内，部分产品已交付客户并形成收入。

    报告期内，公司其他金属件产品产销量和塑料紧固件产品销量同比上年增长超过30%，主要是由于客户对于塑料紧固件和其他金属件产品需求增加，进而引起产销量的增长。

    零部件销售模式

    公司对汽车行业客户主要采取直销方式，对部分电器、通信行业客户采取经销方式。

    公司通过拜访、客户推荐、行业网站推荐等方式开发新客户，积极参与客户前期产品设计过程，依托较强的产品开发能力获取样品试验资格，并由此开始小批量试产到批量出货。公司的汽车行业客户以知名一级供应商为主，客户会对公司进行供应商资质的质量管理评审，只有经评审进入客户的供应商体系，才具备参与项目开发的资格。汽车行业客户的项目开发周期较长，一般为2-3年，因此公司成功参与项目开发后，会对新进入者形成较高的进入壁垒。

    公司采取成本加成的方式确定产品价格，综合考虑工艺、材料、外协成本、同行业产品竞争等情况确定产品毛利率进行报价。对于新产品，汽车行业客户通常会要求供应商在开始的3-5年内有一定幅度的年度降价，年降比例一般为3%-5%。

    通常，公司将货物送至客户仓库经过客户验收入库或使用后，客户于每月固定时间对公司进行对账。对于少部分客户，为满足其及时供货和零库存管理要求，公司将货物运至指定的中间仓库，客户领用货物后与公司进行对账。

    二、报告期内公司所处行业情况

    （一）公司所属行业发展情况

    汽车制造相关行业发展概况

    公司主营业务属于汽车零部件制造行业，汽车零部件行业作为汽车整车行业的上游行业，与汽车行业发展紧密相关。汽车零部件行业是支撑和影响汽车工业发展的核心环节，是汽车行业的基础和重要组成部分，也是助力中国自主汽车产业做大做强做优的坚实支撑。

    1、汽车行业发展概况

    2025年，汽车行业顶住贸易保护和全球产业链重构等外部压力，克服技术攻关难题、行业内卷等多重挑战，展现出强大的发展韧性和活力，实现了产业规模与发展质量的双提升。“两新”政策加力扩围，实现平稳过渡与有序衔接，企业新品密集上市，终端需求持续释放，全年汽车产销实现超预期增长，据中国汽车工业协会统计，2025年汽车产销分别累计完成3453.1万辆和3440万辆，同比增长10.4%和9.4%，产销量再创历史新高，连续17年稳居全球第一。受益于政策驱动，内需进一步释放，2025年度实现国内销量2730.2万辆，同比增长6.7%；企业愈加重视海外市场开拓，中国品牌国际竞争力持续提升，合资企业出口也有良好表现，新能源出口快速增长，带动我国汽车出口再上新台阶，全年汽车出口达到709.8万辆，同比增长21.1%。

    2、新能源汽车发展概况

    2025年，在政策利好、供给丰富和基础设施持续改善等多重因素共同作用下，新能源汽车持续增长，据中国汽车工业协会统计，2025年新能源汽车产销分别完成1662.6万辆和1649万辆，同比分别增长29%和28.2%，新能源汽车销量达到汽车新车总销量的47.9%，较去年同期提高七个百分点。其中新能源汽车国内销量1387.5万辆，同比增长19.8%，新能源汽车出口实现261.5万辆，同比增长1倍。

    3、汽车零部件行业发展概况

    2025年是汽车工业深刻变革的一年，也是汽车紧固件行业从“传统制造”向“高端智造”转型的关键攻坚期。2025年度我国汽车产销稳居全球第一，受此驱动，汽车紧固件市场需求保持稳定增长，其中新能源汽车对高强度、轻量化、耐腐蚀及异形紧固件的需求呈现爆发式增长。我国整车企业“出海”步伐加快，带动上游供应链协同出海，行业出口额在波动中保持韧性，高附加值产品出口比例提升，标志着中国制造正从“成本优势”向“技术与服务优势”转变。在竞争格局上，环保政策趋严及主机厂降本压力，加速了中小落后产能的出清，具备规模效应、技术研发能力及同步开发能力的头部企业市场占有率进一步提升。在发动机、变速箱等传统高端领域，国产紧固件已逐步替代进口品牌；在新能源“三电”系统专用紧固件领域，国内企业凭借快速响应能力和成本优势，已占据主导地位，打破了外资品牌的长期垄断。

    航空航天制造行业发展概况

    2025年，全球航空航天制造业在技术革新、政策支持与市场需求多重驱动下持续复苏并加速转型。中国航空航天产业作为国家战略科技力量的重要组成部分，呈现出“军民融合深化、商业航天崛起、绿色智能升级”的鲜明特征。

    航空制造行业作为国家战略性新兴产业，承载着推动经济高质量发展、保障国家安全的重要使命。2025年，我国航空制造业已形成以主机厂为核心、上下游企业协同发展的完整产业链。国家“十四五”规划明确将航空制造业列为优先发展领域，通过专项资金、税收优惠等政策推动产业升级。市场需求方面，全球航空运输需求年均增长，中国作为全球第二大航空市场，为本土企业提供了广阔空间。然而，国际竞争格局仍由波音、空客等巨头主导，中国企业在高端零部件、核心技术等领域仍面临“卡脖子”挑战。未来，通过技术标准输出、品牌建设及“一带一路”倡议，我国航空制造业有望提升在全球的影响力。

    在航天制造领域，商业航天已成为增长核心引擎。2025年，我国航天迎来商业化转型的第十年，卫星研制从“定制化”到“批量化”生产转型，火箭发射朝着“低成本、高复用”方案突破。据国家航天局统计，全年商业航天完成发射50次，占比我国全年宇航发射总数54%。其中，商业运载火箭发射25次；海南商业航天发射场投入使用并实施9次发射，建成以来累计完成10次发射；其他商业卫星发射16次。全年入轨商业卫星311颗，占比我国全年入轨卫星总数84%。

    可重复使用运载火箭技术加速突破，朱雀三号重复使用运载火箭完成首飞，实现二子级成功入轨，开展一子级再入返回等核心技术验证。未来随着卫星互联网、太空旅游、太空算力等领域的扩展，火箭发射需求将持续上升，预计未来十年全球发射次数将大幅增加。

    （二）行业政策

    2025年度，国家及地方政府密集出台了一系列旨在推动汽车产业高质量发展的政策组合拳，为公司经营创造了有利的宏观环境。在国家层面，大规模设备更新和消费品以旧换新政策全面扩围，并大幅提高新能源及燃油车置换补贴标准，有效激发了市场消费潜力；新能源汽车车辆购置税免征政策延续至2025年底，为新能源车型销售提供了强有力的税收支持；工信部等八部门发布的《汽车行业稳增长工作方案（2025—2026年）》明确了销量增长目标，并加速推进智能网联汽车准入试点及数据安全监管规范化，引导行业从价格竞争转向技术与服务的高质量发展，反内卷政策和严格的环保/安全标准，加速了落后产能的出清，资源向头部优势企业集中。在地方层面，各地政府因地制宜推出叠加补贴、限购松绑、路权优化及充电基础设施扩容等配套措施，进一步降低了消费者购车门槛和使用成本。上述政策不仅显著提振了终端市场需求，也为公司拓展市场份额提供了坚实的政策保障与战略机遇。

    2025年度，国家将商业航天明确列为“新增长引擎”并纳入战略性新兴产业重点支持范畴，行业政策环境迎来历史性突破。国家层面成立了商业航天司，并出台《国家航天局推进商业航天高质量安全发展行动计划（2025—2027年）》（以下简称《行动计划》）等顶层设计文件，提出将商业航天纳入国家航天发展总体布局，营造公开透明、公平公正的政策法规环境，推动资源配置优化和发展效率提升，推进航天供给侧结构性改革，完善产业生态，加快形成航天新质生产力，实现航天发展效能整体提升，有力支撑航天强国建设。《行动计划》从增强创新创造动能、高效利用能力资源、推动产业发展壮大、做好行业管理服务、加强全链条安全监管等5个方面部署22项重点举措。《行动计划》的发布，标志着商业航天产业正式进入高质量、规模化发展的新阶段，该行动计划将从市场需求、技术创新、资金支持及市场准入四个维度，全面赋能公司高质量发展。

    （三）公司所处行业地位

    汽车零部件行业是一个完全竞争的市场，从业企业众多，中小规模企业居多，但由于汽车主机厂及Tier1客户的合格供应商资质审核，很多中小紧固件厂商无法通过合格供应商认证，只有大型紧固件厂商能通过主流主机厂审核，目前汽车紧固件市场份额有向头部企业集中的趋势。

    公司自成立以来一直深耕主营业务，经过多年发展，已成为国内规模领先的紧固件与连接件龙头企业。公司与下游主要的零部件一级供应商及整车厂建立了良好的合作关系，产品主要供给国内外知名汽车零部件一级供应商。在细分领域，公司通过采用差异化、特色化的竞争策略，不断进行技术创新，扩大公司产品性价比优势，加快进口替代的进程，逐步向高端市场渗透。未来，公司将继续加大汽车关键零部件核心技术产品的研发，丰富公司产品链，优化公司产品结构，进一步提高公司的市场占有份额，保持企业核心竞争力和在细分行业的领先地位，力争成为行业内世界级的领先制造商。

    在商业航天制造领域，我国正处于从“国家队主导”向“军民融合、多元竞争”快速转型的关键期。火箭结构件制造作为商业航天产业链中的关键环节，仍处于供给相对紧张的状态。随着商业航天进入加速发展阶段，若未来行业整体推进顺利，产能缺口有望进一步扩大，市场仍将维持供不应求的格局。报告期内，子公司成都新月已实现对民营火箭公司的稳定、小批量产品交付，积累了扎实的研发及生产制造经验，具备较强的核心竞争力。

    三、核心竞争力分析

    1、优质的客户资源

    公司长期致力于高强度精密紧固件、异形连接件等产品的研发、生产与销售，产品主要供给国内外知名汽车零部件一级供应商，如：富奥石川岛、华域视觉、盖瑞特、博世、佛吉亚、麦格纳、法雷奥、海拉、延锋、德韧、上海菱重、宁波丰沃、博马科技、博格华纳等，终端OEM为蔚来、比亚迪、理想、大众、通用、吉利、长城、零跑、奇瑞等整车生产厂商。公司产品还可以用于电子电器领域，终端客户有大金空调、松下、夏普、东芝、雷勃电气等知名企业。

    经过多年的发展，子公司成都新月在行业内拥有较好的品牌影响力和市场口碑。在航空领域，成都新月凭借过硬的技术水平、高水平的质量管理，与行业内主要客户之间建立广泛而深入的合作伙伴关系，积累了丰富的客户资源，为公司未来业务的持续增长奠定了坚实的基础；商业航天业务领域的主要客户涵盖国内优秀的民营火箭制造公司，客户资源优质。

    2、丰富的技术积累和成熟完备的技术研发团队

    公司始终坚持以客户需求为导向，将深度研发协同与敏捷的定制化设计能力视为核心竞争优势。始终以技术创新理念服务于市场，不断优化技术研发队伍，随着公司的发展壮大，已经建立起了完备的研发团队和技术研发体系，专注于为客户提供优质紧固与连接技术的最佳解决方案，通过多样化的工艺为客户研发与制造汽车高强度紧固件、异形连接件、精密机加工件和塑料件等产品。公司研发团队从项目研发和技术研发两个维度，为客户提供紧固件连接件等设计方案，解决客户难点，不断更新升级产品设计的工艺和方案，实现重大问题的技术攻关。

    在航空航天领域，控股子公司成都新月公司建立了较为先进、高效的研发体系，重视人才队伍培养建设，持续增加研发投入，保持公司核心技术的不断创新。同时，公司坚持自主研发、合作研发与吸收创新相结合，提升公司的技术研发实力和成果转化能力。通过多年持续研发、生产实践，成都新月公司不断提升在材料识别、工艺设计、参数选择、机加编程、工装设计、刀具选型、加工环境控制等方面的技术水平，并取得三十余项专利技术和多项软件著作权。

    3、品质管控能力

    公司注重产品质量控制，追求精益求精。公司及子公司上海易扣分别取得了ISO9001＆IATF16949和IATF16949:2016质量管理体系证书。从产品生产开始，各工序均有生产作业指导书，产品按指导书的标准生产，生产部门在生产过程中发现不合格品，会及时进行调查并上报，品质部门对检验验证的不合格品进行评审处理；若出现客户端产品退货、返工的情况，相关部门会调查分析并及时改善。公司自行研发了独特的产品可追溯性管理体制，应用“可追溯性的生产过程设计系统”实现产品品质的批次追溯，将品质风险降至最低。公司目前采用批次管理，分开包装、贴标签，使每一道工序都可以通过特定的编号追溯到相关环节，明确分工、责任到人，以此来确保产品质量优质稳定。

    在航空航天领域，由于应用场景的特殊性，其对产品质量的可靠性和稳定性要求极高，一旦加工出现废品，可能会影响产品的按期交付。控股子公司成都新月公司自成立以来，始终秉承“质量优先，追求卓越”的经营理念，已形成了经验丰富的技术管理团队、建立了严格的质量管理体系，并通过质量管理体系认证，为公司产品质量提供了有效保障。

    4、稳定充足的产能供应能力

    公司汽车紧固件生产基地主要布局在上海和江苏两地，其中上海超捷、无锡超捷主要生产金属紧固件产品，上海易扣和江苏易扣主要生产塑料紧固件产品。公司新型现代化生产基地年产能布局超15亿，产能充足，可承接大批量、规模性订单，能够满足整车厂商和一级零部件供应商对合格供应商生产规模、产品质量稳定性和供货及时性等方面的要求，在行业内具有较强竞争力。

    控股子公司成都新月公司位于成都市郫都区，主要以航空业务为主；其青神分公司主要涉及机加工产品特殊表面处理业务；其龙泉分公司主要以商业航天火箭业务为主，公司在2024年上半年已完成铆接产线建设，可提供壳段、整流罩等产品。未来公司会根据市场需求及客户订单情况及时调整产线产能。

    5、产品优势

    公司产品种类多样，能满足多领域客户需求，除了汽车行业外，还可以应用于电子电器、通信、航空航天和机器人等领域。

    公司在汽车制造领域主要产品涵盖金属紧固件和塑料紧固件，能够满足汽车轻量化的要求。产品广泛运用于汽车涡轮增压系统、排气系统、底盘系统、驻车系统、汽车车身系统、车灯座椅后视镜等内外饰及新能源汽车电控系统、换电系统等模块。在航空航天领域，产品主要涵盖飞机零部件、商业航天火箭大型结构件等。除此之外，公司产品还可以用于机器人领域，报告期内已有部分应用于人形机器人领域的产品取得客户小批量正式订单和新项目定点。

未来展望：

（一）2025年度经营计划执行情况

    2025年，公司在董事会的领导下，紧紧围绕“汽车紧固件基本盘+商业航天新赛道”的双轮驱动战略，克服了汽车行业价格竞争加剧、原材料价格波动等挑战，凭借在精密制造领域的深厚积累和在商业航天领域的先发优势，实现了经营业绩的稳步增长和核心竞争力的显著提升。

    报告期内，公司实现营业收入87915.86万元，同比增长39.50%；实现归属于上市公司股东的净利润1626.78万元，同比上升53.24%。截至报告期末，公司总资产136552.23万元，归属于上市公司股东的净资产76751.03万元。

    （二）公司发展战略和2026年度经营计划

    1、公司未来发展战略

    公司将坚持“稳健经营，多元发展”的总基调，以汽车紧固件业务为根基，确保现金流的稳定；以航空航天业务为第二增长极，提升技术壁垒，打开高端市场，把握发展机遇；布局机器人赛道，打造未来增长新引擎。

    2、2026年度经营计划

    2026年度，公司将重点做好以下工作：

    （1）业务方面

    1）汽车主业板块：确保现有客户的份额不流失，聚焦国内重点客户、新能源三电系统、国产替代、“以塑代钢”等方向，深耕“中小尺寸、高精度、高附加值”紧固件细分市场，巩固国内龙头地位，拓展全球供应链。同时积极布局新兴赛道，实现多元化、可持续、高质量发展。

    2）航空航天业务板块：公司将持续优化客户结构，在稳固现有客户合作的基础上，积极拓展其他潜在客户；推进产能建设，确保产能释放与市场需求节奏相匹配；产品维度向纵深拓展，除已有的产品外，积极扩充公司产品品类。

    3）机器人业务板块：实现现有人形机器人定点项目的落地量产，同时加大研发与客户开发力度，依托与汽车客户的协同关系，切入更多市场份额；新增接触其他人形机器人头部整机厂商，完成样品验证与小批试制。法律服务机器人业务，加快产线建设，实现产品的量产，并在客户端进行实际投放使用，跑通商业模式。

    （2）研发方面：公司将进一步完善技术创新机制，配合客户做好重点项目研发，持续加大在研发上的投入，尤其是在新产品、新工艺、新材料方面的探索。

    （3）内控治理方面：2026年公司将继续按计划稳步推行内控治理工作，健全风险评估机制，梳理风险管控流程，完善各项经营管理制度，优化内部信息系统，推进企业内部控制规范体系稳步实施。

    （4）管理方面：降本增效，继续实行精细化管理，不断提升盈利创效潜力，同时，积极推进重点项目的开发落地，满足客户订单交付，实现业务订单、产能规模及运营效率协同提升。

    （5）人才梯队建设方面：公司将持续秉承“以人为本”的企业精神，加强企业文化建设，优化绩效考核体系，聚焦人才培养机制。公司将继续实施股权激励计划，提高公司核心管理团队和骨干人员的积极性、主动性和创造性，同时全方位积极引进高层次人才，通过实施人才培养计划加强员工职业培养和职业化建设，建立和完善人才职业成长机制，落实人才发展战略，赋能组织成长。

    （三）未来发展面临的主要风险及应对措施

    1、主要原材料价格波动风险

    公司的主要原材料为钢材和塑料。钢材作为大宗基础工业产品，价格波动相对较大，其价格波动对公司生产成本的影响较大。公司塑料紧固件产品的主要原材料为进口PA66，属于石油化工产业链产品，受原油及相关化工产品等大宗商品价格因素影响较大，其市场供应情况及价格波动具有不确定性。

    应对措施：公司将不断引进高性价比供应商，根据情况适时确定价格，避免价格波动影响经营利润；根据公司生产计划进行提前备库；同时，通过不断优化生产流程、降低生产成本等方法来消化原材料价格波动的影响。

    2、市场竞争加剧的风险

    近年来，汽车行业竞争加剧，汽车制造商试图通过降价来争夺市场份额，它们会寻求降低成本，这往往会导致对供应商施加价格压力，要求紧固件供应商提供更低的报价，从而挤压供应商的利润率。

    在商业航天制造领域，近年来国家和地方层面政策频出，为行业提供了明确的发展目标和强有力的支持。按我国的星座规划，2024年-2030年将是我国低轨卫星发射的集中窗口期。商业航天领域的发展会使得进入该领域的企业越来越多，如果未来市场竞争加剧则可能会影响公司市场份额，同时压缩企业的利润空间。

    应对措施：优化生产过程，采用精益生产和自动化技术来提高效率和降低成本；优化供应链管理，建立长期合作关系以保证原材料供应的稳定和成本效益；凭借公司的人才和资金优势，不断壮大研发和生产队伍，根据市场需求进行产线建设，保证产能的充足；加强与现有客户的沟通，提供优质的售后服务和技术支持，建立长期合作关系，提高客户粘性。

    3、宏观经济波动的风险

    公司所处行业属于汽车制造业，公司的业务发展与我国汽车行业的发展紧密相关，汽车行业与宏观经济关联度较高，国际及国内宏观经济的波动都将对我国汽车生产和消费带来影响。公司一般作为二级或三级供应商通过上级供应商向整车厂供货。整车市场的波动通过一级供应商传导至公司，会对公司的业绩产生一定的影响，但公司业绩除受宏观环境的影响外，亦受到细分市场发展状况、下游直接客户在整车厂中的供应份额以及公司在直接客户中供应份额的影响。若未来经济增速持续放缓，汽车消费继续萎缩，汽车产销量可能进一步下滑，对整车厂及零部件供应商造成不利影响，将可能造成公司订单减少、存货积压、货款回收困难等状况，对公司经营造成不利影响。

    应对措施：积极应对宏观经济对汽车产业链的影响，加强供应商风险评估和监控，确保供应链安全；密切跟踪客户市场表现，优化组织生产，全力保障零部件产品按时保质供应，充分开发“国内”和“国际”两个市场，加快订单获取。

    4、质量控制风险

    汽车行业的质量和安全标准主要有汽车及零部件的技术规范、最低保修要求和召回制度等，近年来国家对汽车行业产品质量和安全的技术要求日趋严格，整车企业对其零部件供应商的品质及安全管理水平要求随之进一步提高，如果出现零部件质量问题，整车厂将通过质量追溯机制向上游零部件供应商索赔。公司生产的汽车紧固件、异形连接件品种繁多、质量要求高，部分应用于涡轮增压系统、底盘等核心部位，一旦因本公司质量问题导致客户生产的产品应用在整车后被大规模召回，公司将面临客户的索赔风险，并对未来的持续合作产生不利影响。

    应对措施：公司建立了标准化的产品质量、安全生产以及环境保护管理流程，并将之贯穿于供应商管理、物料控制、生产制造管理等各个环节，建立了全面的质量管理体系及环境管理体系，后续继续根据实际情况不断完善，以满足客户和产品的不同需求和标准。

    5、技术风险

    随着汽车制造商推出新技术，以及电动汽车和自动驾驶技术的兴起，对紧固件的要求也随之提高，紧固件制造商需要灵活调整以适应这些新趋势。

    在商业航天制造领域，技术处于快速迭代期，市场对低成本但高性能的运载解决方案有着强烈的需求，这意味着不仅要降低单次发射的成本，还要提高火箭的可靠性和发射频率。可重复使用的火箭技术成为满足这一需求的关键因素之一。

    应对措施：汽车主业加大研发力度，布局轻量化、高附加值产品；在主机厂车型设计阶段即介入，提供连接系统优化方案，通过技术壁垒锁定订单，规避单纯的价格竞争；在商业航天制造领域，积极探索可回收火箭部件的设计与制造；持续监控行业动态，与现有客户保持良好的沟通，为客户提供定制化的解决方案，满足特定需求。

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