据证券之星公开数据整理，近期雅艺科技（301113）发布2025年年报。截至本报告期末，公司营业总收入3.56亿元，同比上升20.25%，归母净利润757.93万元，同比下降32.14%。按单季度数据看，第四季度营业总收入1.16亿元，同比上升16.37%，第四季度归母净利润580.0万元，同比上升4.01%。本报告期雅艺科技三费占比上升明显，财务费用、销售费用和管理费用总和占总营收同比增幅达39.73%。
本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率33.4%，同比增5.0%，净利率2.13%，同比减43.57%，销售费用、管理费用、财务费用总计1.04亿元，三费占营收比29.11%，同比增39.73%，每股净资产7.51元，同比减28.28%，每股经营性现金流0.27元，同比增178.92%，每股收益0.08元，同比减33.33%
财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：- 销售费用变动幅度为74.45%,原因:本期海外销售增加，相应广告费、线上销售平台费用增加。
- 财务费用变动幅度为89.54%,原因:本期存款利息收入减少。
- 研发费用变动幅度为-34.66%,原因:本期直接材料投入和职工薪酬减少。
- 经营活动现金流入小计变动幅度为9.71%,原因:销售收入增加。
- 经营活动现金流出小计变动幅度为-5.75%,原因:支付给职工的现金以及其他与经营活动有关的现金减少。
- 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为202.6%,原因:本期销售收入增加，采购商品支出的现金减少。
- 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为121.08%,原因:本期购买理财产品变动。
- 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为-2151.81%,原因:公司本期利润分配较上期增加。
- 现金及现金等价物净增加额变动幅度为108.18%,原因:本期经营活动及投资活动产生的净额增加。
- 营业收入变动幅度为20.25%,原因:海外线上销售订单增加。
- 营业成本变动幅度为17.44%,原因:本期销售增加，相应成本增加。
- 税金及附加变动幅度为19.46%,原因:房产税及增值税附加增加。
- 所得税费用变动幅度为36.85%,原因:本期计提所得税费用增加。
证券之星价投圈财报分析工具显示：
- 业务评价：公司去年的ROIC为0.72%，资本回报率不强。去年的净利率为2.13%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为12.46%，投资回报也较好，其中最惨年份2025年的ROIC为0.72%，投资回报一般。公司历史上的财报相对良好（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。）。
- 商业模式：公司业绩主要依靠研发及营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。
- 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为5.3%/2.6%/1.8%，净经营利润分别为1876.96万/1116.97万/757.93万元，净经营资产分别为3.53亿/4.32亿/4.18亿元。
公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为-0.01/0.25/0.23，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为-87.58万/7478.3万/8261.04万元，营收分别为1.58亿/2.96亿/3.56亿元。
财报体检工具显示：
- 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达362.97%）
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