东岳硅材（300821）2025年年报简析：净利润同比下降134.02%

据证券之星公开数据整理，近期东岳硅材（300821）发布2025年年报。根据财报显示，东岳硅材净利润同比下降134.02%。截至本报告期末，公司营业总收入37.7亿元，同比下降26.8%，归母净利润-1930.92万元，同比下降134.02%。按单季度数据看，第四季度营业总收入7.44亿元，同比下降34.09%，第四季度归母净利润-2216.59万元，同比上升30.36%。

本次财报公布的各项数据指标表现不尽如人意。其中，毛利率4.84%，同比减22.76%，净利率-0.52%，同比减150.66%，销售费用、管理费用、财务费用总计5750.4万元，三费占营收比1.53%，同比增53.23%，每股净资产4.11元，同比增0.51%，每股经营性现金流0.18元，同比减0.55%，每股收益-0.02元，同比减140.0%

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 投资活动现金流入小计变动幅度为6185.72%,原因:结构性存款到期收回。
2. 投资活动现金流出小计变动幅度为924.66%,原因:结构性存款支出。
3. 筹资活动现金流入小计的变动原因:收回分红保证金。
4. 筹资活动现金流出小计的变动原因:现金分红。
5. 筹资活动产生的现金流量净额的变动原因:现金分红。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：去年的净利率为-0.52%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为9.3%，投资回报也较好，其中最惨年份2023年的ROIC为-5.69%，投资回报极差。公司历史上的财报相对一般（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。），公司上市来已有年报5份，亏损年份3次，显示生意模式比较脆弱。
• 偿债能力：公司现金资产非常健康。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为--/1.4%/--，净经营利润分别为-2.72亿/5282.66万/-1958.86万元，净经营资产分别为38.26亿/36.67亿/35.33亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.2/0.21/0.18，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为9.67亿/10.66亿/6.93亿元，营收分别为48.01亿/51.51亿/37.7亿元。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（近3年经营性现金流均值/流动负债仅为18.59%）

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