中国光大绿色环保（01257.HK）2025年度管理层讨论与分析

证券之星消息，近期中国光大绿色环保（01257.HK）发布2025年年度财务报告，报告中的管理层讨论与分析如下：

业务回顾：

业务回顾
      于回顾年度内,生物质综合利用、危废及固废处置、环境修复和光伏发电及风电分部的收益合计达约港币6,729,234,000元,其中建造服务收益约港币93,681,000元,较2024年之港币230,749,000元减少59%,至于运营服务收益约为港币6,316,474,000元,较2024年之港币6,417,415,000元减少2%。按收益性质分析,建造服务、运营服务及财务收入分别占总收益1%、94%及5%。      生物质综合利用
      本集团主要利用生物质原材料发电及供热。生物质原材料分为黄秆和灰秆,黄秆主要为农业废弃物,如麦秆、稻秆、玉米秆、稻壳、花生壳等;灰秆主要为林业废弃物,如树枝、树皮及其他生产木材废料等。除此之外,本集团开发出独特的城乡一体化业务模式,将生物质综合利用项目与垃圾焚烧发电项目融为一体建设,统筹处理农林废弃物及农村生活垃圾,开创了县域生态环境治理的先河。本集团的城乡一体化模式独具优势,可以显着降低项目的运营成本,提升行业竞争力。
      完善的生物质原材料供应体系保障了生物质综合利用项目燃料的充分供应及稳定运营。本集团坚持燃料供应本地化与区域调度相结合的策略,有效控制燃料成本。通过技术优化与精细化管理相结合,本集团的生物质综合利用项目实现了长周期稳定运行,极大提升了项目运营水平及经济效益。
      截至2025年12月31日,本集团共拥有57个生物质综合利用项目,分布在中国境内10个省份,主要位于安徽省、江苏省、山东省、湖北省及河南省等地。该等项目涉及总投资额约人民币173.54亿元,总设计发电装机容量达1,069兆瓦,生物质总设计处理能力达每年约8,259,800吨,生活垃圾总设计处理能力达每日约11,610吨。
      于回顾年度内,本集团运营及完工的生物质综合利用项目共54个。在建生物质综合利用项目共3个,生物质设计处理能力约每年170,000吨,预计每年产蒸汽量917,000吨、产生物天然气1,000万立方米。
      于回顾年度内,本集团的生物质综合利用项目贡献除利息、税项、折旧及摊销前盈利约港币1,941,645,000元,较2024年增加1.3%。生物质综合利用项目贡献净盈利约港币1,167,434,000元,较2024年增加2%。本年度盈利稳步增长,主要得益于供热市场积极拓展及燃料成本管控持续深化。供热供气规模扩大带动收入稳步提升。同时,本集团落实燃料质量管理,优化生物质燃料采购结算流程,有效控制成本,为经营效益提升提供有力支撑。

业务展望：

2026年,在全球绿色转型进程加速与能源安全诉求并存的宏观背景下,环保与能源产业将迎来深刻的结构性机遇。一方面,能源安全的战略地位进一步凸显,推动能源供给向多元化、清洁化和本土化深度演进;另一方面,低碳发展目标推动技术创新与产业升级,为绿色经济增长提供核心动力。本集团将围绕「安全」与「低碳」双目标,秉持「稳中求进,以实促稳」的经营方针,聚焦主责主业,主动布局,强化在新能源、能效提升等增量市场的技术储备与项目落地,同时,关注碳市场、绿色金融等机制带来的机遇。
      2025年中国国家发展和改革委员会(「国家发改委」)、国家能源局联合印发《关于深化新能源上网电价市场化改革促进新能源高质量发展的通知》及《关于有序推动绿电直连发展有关事项的通知》,通过完善现货市场交易和价格机制、健全中长期市场交易和价格机制及建立新能源可持续发展价格结算机制等方式推动新能源上网电量全面进入市场,这预示着政策突破将为生物质发电带来新的发展空间。2025年7月发布的《关于开展零碳园区建设的通知》,明确以「单位能耗碳排放」为核心指标,将进一步推动工业园区能源结构转型与产业绿色升级。国家发改委办公厅、国家能源局综合司亦发布《关于可再生能源电力消纳责任权重及有关事项的通知》,明确2025及2026年的具体目标和重点行业绿电消费比例,进一步强化消纳约束机制。与此同时,市场机制与碳排放核算的基础设施也得到实质性完善,2025年10月,国家能源局发布「2024年电力碳足迹因子官方数据」,覆盖风力、光伏、生物质发电等各类发电方式碳足迹因子和输配电碳足迹因子以及全国电力平均碳足迹因子,为本公司参与全国碳市场提供政策依据。
      产业升级与创新发展是本集团在宏观环境多变、行业竞争加剧等多重挑战下实现可持续发展的重要战略举措。本集团将精准立足生物质综合利用核心业务,统筹推进系统内生物质及垃圾发电项目的精细化运营,同步构建完善的业务转型与技术研发体系,聚焦三大核心方向推动战略落地:第一,深化生物质综合利用,巩固行业引领地位。紧扣「十五五」生物质发展方向,本集团将进一步夯实现有项目规模优势,加速推广热电联产模式,以科技创新为驱动,重点推进生物质在供热、糖化、气化等领域的高值化利用,持续巩固本公司在国内生物质综合利用领域的龙头地位。第二,布局新体系,打造第二增长曲线。围绕「十五五」新能源主线,本集团将着力推进以「零碳园区」为核心的应用场景建设,整合风电、光伏、储能与虚拟电厂技术,打造智慧能源系统。通过重点区域梯度布局与有序拓展海外市场,持续提升新能源业务规模与贡献,将其打造成为本公司重要的增长极。第三,拓展面向企业(「B2B」)轻资产业务,优化资产与业务结构。依据「十五五」B2B端业务部署,本集团将依托现有项目布局优势,重点发力供热、供气、电力交易及环境修复等轻资产业务,推动形成「轻重并举、协同发展」的新格局,进一步优化资产配置,增强盈利能力与市场应变能力。通过以上三大主线协同推进,本集团将扎实筑牢技术根基,把握行业机遇,积极拓展市场,持续改善经营业绩,实现高质量可持续发展。
      2026年是「十五五」规划纵深推进的开局之年,也是本集团「二次创业」全面发力之年。本集团作为中国光大环境(集团)有限公司(本公司之控股股东,「光大环境」)旗下「清洁能源」业务的主力军,始终积极践行社会责任,主动回应国家「双碳」战略部署,持续推进绿色低碳转型,为国家生态文明建设贡献力量。本集团亦将继续秉承「创造更好投资价值,承担更多社会责任」的企业核心价值观,坚定贯彻落实光大环境做强做优「清洁能源」主业的战略部署,聚焦核心能力建设,着力打造差异化竞争优势。随着国家「双碳」战略深入推进、政策体系持续完善,本集团将牢牢把握行业机遇,不断拓展发展空间,为建设美丽中国持续贡献光大力量。

以上内容为证券之星据公开信息整理，由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。