贵航股份（600523）2025年度管理层讨论与分析

证券之星消息，近期贵航股份（600523）发布2025年年度财务报告，报告中的管理层讨论与分析如下：

发展回顾：

一、报告期内公司从事的业务情况

    报告期内，公司的主要业务、经营模式均未发生重大变化，具体如下：

    （一）主要业务

    公司主要业务是汽车零部件，主要产品有：电动刮水器和玻璃升降器、热交换器、电子电器开关、车锁总成及门把手等，主要配套客户均为国内知名的整车制造企业。

    （二）经营模式

    1.采购模式

    汽车零部件生产所需主要原材料包括钢材（板、卷、丝等）、铝材、锌合金、线路板等，采用外购模式，即根据客户生产计划，结合原材料的库存情况和采购周期，按照集中采购的原则，制定采购计划，分批或一次性向供应商进行采购。供应商按照指定的时间、地点和数量进行供给，本公司按照协议进行付款。

    主要供应商均是通过质量管理标准体系相关认证的企业，一般与本公司具有多年的合作历史。同时，本公司建立了完善的供应商管理体系，引入、考核、调整、淘汰等均遵循严格的程序。

    2.生产模式

    本公司一般根据客户生产计划，结合产品的库存情况和运输周期，按照集中生产的原则，制定生产计划下达给各生产单位，由其组织完成。全公司树立“所有单位都是为生产服务的”的理念，在生产过程中，各单位均以生产的稳定顺畅为核心分工并协同，生产主管部门总协调。在生产过程中，各主要工序间均采用拉动式组织生产。

    3.销售模式

    主要销售模式为直接面向整机制造客户进行销售，即根据客户一定时期内的需求量按指定时间配送至其指定的地点，以满足装配，开具发票后挂账，由客户按照一定周期滚动付款。

    本公司有多年汽车零部件研发、制造和销售的经验，在业内具有相当的知名度，在雨刮升降器、热交换产品、电器锁匙等领域具有竞争力。

    本公司非常注重与客户的交流，关注行业的趋势变化，以为客户提供满意的产品和服务为一切工作的出发点。此外，本公司少量的为整机制造客户的一级供应商进行配套及面向零售市场销售。

    二、报告期内公司所处行业情况

    1.汽车产业

    2025年中国汽车行业整体呈现稳中有升的发展态势，行业产销规模继续保持高位，全年汽车产销累计完成3453.1万辆和3440.0万辆，同比分别增长10.4%和9.4%，产销量再创新高。新能源汽车产销累计完成1662.6万辆和1649.0万辆，同比分别增长29.0%和28.2%，新能源汽车销量占汽车新车总销量的47.9%。自主品牌乘用车市场份额持续提升,2025年，自主品牌乘用车共销售2093.6万辆，同比增长16.5%，占乘用车销售总量的69.5%，销量占有率比上年提升4.3个百分点。2025年整车出口量达到709.8万辆，同比增长21.1%，稳居全球第一大汽车出口国。

    2.汽零产业

    2025年中国汽车零部件行业市场规模预计在5万亿元左右，行业整体呈现增长态势。随着新能源汽车的快速发展以及汽车行业电动化、智能化趋势的加速推进，汽车零部件行业迎来了新的增长空间。受新能源汽车价格竞争影响，汽车零部件行业竞争激烈，行业利润进一步承压。汽车零部件产业链价值向新能源与智能化核心部件集中，整零协同日益紧密，要求供应商提供从零件到系统、跨域融合的方案，并向Tier0.5角色演进；车型迭代周期缩短，企业需以模块化创新应对快节奏研发与差异化成本需求；部分国内零部件企业加速全球化布局，成为业绩增长关键。

    三、经营情况讨论与分析

    2025年是“十四五”收官、谋划“十五五”的关键之年，在公司党委、董事会的领导下，公司克服行业市场内卷带来的竞争压力，保持了经营稳中有进的态势。公司全年实现营业收入25.23亿元，同比增长6.00%，利润总额2.04亿元，同比增长3.66%，研发投入1.70亿元，同比增长8.90%；净资产收益率6.14%，同比增长0.22个百分点。2025年重点工作开展情况如下：

    （一）全面贯彻深化改革，优化核心产业发展布局

    一是公司全面开展对“十四五”规划完成情况进行总结分析，组织所属单位进行研讨，初步形成“十五五”发展规划草案。

    二是清单化管控赋能，确保任务节点落地。推行“清单化、动态化”管理机制，按月开展任务风险识别与协调，年度管控的重点项目工程及“十四五”攻坚任务节点按期完成；强化计划牵引与过程监控，科研项目管理稳步推进。

    三是推进总部实体化运营改革。通过组建热管理事业部、优化总部机构与职责，推动总部从“管理型”向“价值型”转型升级，逐步实现对热管理系统业务的直接运营管理。

    四是初步建立民机研制体系，结合座舱操纵、显控技术等既有成熟技术拓展应用，拓展了相关客户。

    （二）加强预算管理与规划对接，合理配置资源

    一是发挥全面预算管理的牵引作用。按照“战略导向、业财协同、精细管控”的原则，编制2025年预算，每月对预算执行情况进行指标通报，对偏差大的企业进行分析原因、制定措施并跟踪落实，确保资源配置与公司经营目标相匹配。

    二是深化“两金”全过程动态管控。完成“压两金、减负债”专项治理行动目标。

    三是持续改善经营现金流量。树立“现金为王”的理念，坚持量入为出原则，严格执行资金预算，强化所属企业货款回收管理，2025年公司经营活动现金流得到较好改善。

    四是加强财务信息化建设。开展数智计财建设工作，完成“司库门户系统”的资金预算管理工作。

    （三）协同共进，强力助推市场拓展迈向新高度

    一是圆满完成全年市场新签订单。新签订单同比增长，其中新能源新签订单再创新高。

    二是共享市场信息，精准拓展客户与业务。公司依据IHS发布的行业数据，定期更新核心客户车型产量信息并与体系内企业共享，提升市场开发针对性。报告期内，公司组织所属企业集体走访国内头部车企等客户，全方位展示公司及所属企业综合实力。所属部分企业成功实现产品业务在新客户及新领域的拓展并取得项目定点，为后续业务拓展奠定基础。

    三是能力提升与激励并重。强化对大客户经理、市场专家的培训与考核，开展了CBA培训、精益销售培训等，组织对客户和竞争对手进行分析交流会，提升了大客户经理、市场专家的业务能力。

    （四）强化正向研发，系统推进研发体系建设

    一是打造热管理模块核心能力。通过“项目实施+专业培训”方式构建核心团队能力，现已初步具备系统设计、一维仿真、三维仿真、系统台架控制、系统台架试验方法等能力，实现首次系统集成。

    二是以技术交流为桥，系统推进正向设计体系建设。引领各企业按计划开展研发体系建设，加速正向设计人才培养与共性技术协同。发挥技术专家团队作用，围绕正向设计能力建设与仿真分析应用，每季度持续组织开展“我要上讲台”技术交流会，全年累计580余人次参与，有效促进了跨企业知识共享与能力提升。

    三是深化校企合作，赋能技术研发与体系升级。与上海交通大学通过热管理、橡胶材料、密封技术等具体项目合作，企业技术人员在正向设计等方面能力得到显著提升，其中“智能门把手”攻关项目已实现实车搭载验证，华阳电器顺利通过ASPICECL2认证，标志着软件研发管理体系迈上新台阶，校企合作持续走深走实。

    （五）贯彻本质安全理念，持续提升客户满意度

    一是对标新质量体系，推进航品质量建设落地。落实全面质量提升工作要求，对标新时代质量管理体系，组织三家航品单位完成体系贯标并启动三级体系建设；推动质量成本归集目录试点与推广，夯实质量经济性分析基础。

    二是严抓质量问题督办，推动质量问题闭环。严格落实质量问题分级分类督办。完善民品质量问题治理机制，梳理TOP质量问题落实治理措施。

    三是承接质量专项部署，赋能管理提升与任务保障。承接质量改进提升“速效速赢”、“三个一”等专项部署，同步推进“工艺标准化、检验自动化、履历本数据化”治理；围绕专项任务保障，制定落实方案，高效完成备件供应与人员派驻，支撑专项任务圆满完成；建立主机评价提升常态化机制，推动客户压力向内传导，促进管理持续改进。

    （六）筑牢安全环保防线，压实全链条责任体系

    一是完善安全管理制度，深化风险与警示教育。增加安全生产与消防安全目标，系统制定并细化分解年度重点任务。修订《安全生产监督管理办法》等核心制度，组织全员完善风险清单，绘制《风险分布图》，实现风险可视化与分级管控。建立《教训清单》，深化事故警示教育。

    二是聚焦重点领域开展“一件事”全链条整治。电镀生产线完成加热方式改造与剧毒氰化物替代阶段性目标。

    三是建立健全职业健康安全与环境管理体系。积极推动环境管理体系认证全覆盖，并稳步淘汰落后机电设备，为集团绿色低碳转型提供支撑。

    （七）数字化赋能，持续推进精益生产协同管理

    一是推进系统集中部署，赋能企业数字化表单落地。完成SAP、MOM系统服务器集中部署及相关配套硬件和工厂网络建设，现贵州永红、红阳机械MOM已全面上线，贵州华昌、华阳电工处于试运行阶段。已上线企业逐步取消各类纸质表单，通过MOM系统投入，实现30余种表单优化。

    二是多方协同开展产线仿真，助力数智化方案落地。联合华为、华中科大开展离散型制造工厂数智化精益运营解决方案论证，完成集成应用逻辑梳理，累计完成12条产线仿真，输出12份仿真分析报告和仿真模型，用于指导线体后续改进。

    三是推进精益产线与项目。以精益改善项目、精益产线建设为抓手，全级次推进精益产线建设，实施精益改进工作，全年累计完成20条精益产线建设，111项精益项目立项改进闭环，完成全年降本目标。

    （八）立足人才领航，驱动企业发展新征程

    一是聚焦核心人才建设，推进精准培养。组织各企业开展人才盘点及精准培养工作，共梳理出各企业核心人才99人，优秀年轻干部57人。更新人才核心岗位人才地图、建立关键岗位人才画像、建立人才能力评价模型，开展人才能力评估和构建“1人1档”精准培养计划。

    二是扩容调整专家团队，以交流赋能能力提升。对各类专家团队进行扩容与动态调整，聘用内、外部技术、管理专家4人，支持企业发展，定期组织专家团队研讨交流会，搭建平台，提升专家业务能力水平。

    三是分层分类精准施训，提升人才综合能力。全年累计组织/参加线上线下培训52场次、覆盖员工530人次，推动领导人员和专业人才的政治能力、管理能力、领导力、专业技能持续提升。

    （九）严控合规风险，筑牢不发生系统性风险底线

    一是抓实穿透式审计，筑牢监督与价值根基。开展审前调查，多维研判数据，被审单位形成的“风险画像”，穿透锁定高风险样本，靶向发力现场审计，提升审计效率和价值，全年完成年度审计任务，审计覆盖各所属单位，针对问题，各单位从修订制度、完善流程等入手予以解决，实现了审计监督的价值再造。

    二是“一企一策”控风险，闭环管理提内控效能。对公司年初识别的风险进行季度监控，对所属单位按“一企一策”制定预警指标，并动态跟踪指标变化。全级次开展内控监督评价，落实闭环管理，修订完善制度19项，进一步提升内控管理及风险防范化解能力。

    三是深化法律服务赋能，筑牢法治经营防线。本部及三家航品单位实现合同起草、审查、履行、归档全生命周期线上管理。聚焦公司改革、项目投资等关键决策，咨询法律机构，听取专业法律意见；开展知识产权保护专项培训，法律服务质效持续提升。

    （十）注重“融促”质效，深入推进高质量党建工程

    一是抓实“第一议题”与理论学习，赋能企业发展实践。全年以党委会形式研究讨论“第一议题”事项94项，拟定95项措施，81项已完成，其余事项稳步推进；党委理论学习中心组集中学习14次，围绕党的二十届四中全会精神、航品质量提升等主题开展专题研讨9次，着力推动理论学习成果转化为企业发展实践效能。

    二是持续深化“双融双促”，筑牢基层战斗堡垒。以“三聚四加五同六力”、“五规范五好”、品牌“双深化”工作为抓手，开展双融双促工作，共创建各类示范党支部8个，加强“三懂三会三过硬”党务干部培养，全面提升基层党建工作的影响力和战斗力。统筹开展深入贯彻中央八项规定精神学习教育，建立“六做一坚持”模式，一体推进“学查改”。

    三是持续推进乡村振兴，彰显国企责任担当。按照“1256”工作模式，全面完成乡村振兴年度指标，持续擦亮“蓝天照亮回家路”、“蓝天筑梦助学金”等蓝天系列品牌，做实民生项目。荣获2025年贵州省乡村振兴驻村帮扶先进集体称号，持续彰显企业担当，提升社会形象。

    四、报告期内核心竞争力分析

    报告期内，公司核心竞争力与成本优势依然保持，具体如下：

    在高档轿车零部件市场，公司主要与国外跨国公司在中国建立的独资、合资的企业竞争；中档车零部件市场主要与国内同类企业竞争；低档车零部件市场和配件市场主要与国内小型企业竞争。相比不同的企业，公司拥有一定的比较优势。

    公司与国内企业特别是民营企业相比具有一定的技术优势，产品开发能力较强，具备全产业链的设计、制造和管理能力，并且具备与整车企业的同步设计开发的能力。公司产品品种齐全，有一定的抗市场波动能力。与外资汽车零部件企业相比，公司在技术上仍有一定差距，但外资企业生产的产品多为本国品牌的整车配套，客户群较为单一，易受市场波动影响。此外，公司地处西部，劳动力和能源成本相对较低，与外资企业比具有一定的成本优势。

未来展望：

(一)行业格局和趋势

    (1).多元化竞争格局

    中国汽车零部件行业竞争激烈，不仅有众多国内企业参与，国际品牌也在加大对中国市场的投入。市场集中度逐渐提升，大型企业通过并购等手段扩大版图，挤压中小企业的生存空间。然而，中小企业通过差异化竞争、专业化发展等方式，在细分领域仍取得了一定优势。

    (2).头部品牌主导

    一些头部品牌凭借其强大的品牌影响力、技术实力和市场份额，成为了行业的领导者。例如，华域汽车在综合零部件供应领域占据优势，均胜电子专注汽车安全和智能化，福耀玻璃在汽车玻璃市场全球领先。这些头部企业通过不断的技术创新和品质提升，巩固了其在市场中的地位。

    (3).技术创新驱动

    智能化、轻量化、节能环保等新技术成为汽车零部件行业发展的重要方向。例如，智能驾驶技术的普及推动了传感器、激光雷达、摄像头等高端零部件的渗透率提升。同时，模块化供货也成为重要趋势，通过全新的设计和工艺，将多个零部件功能集成在一个模块组件中，提高产品的通用化和标准化程度。

    (4).国际化竞争加剧

    中国汽车零部件行业出口规模有望继续增长，特别是在亚洲、北美和欧洲等市场。中国汽配产品凭借高性价比和优质的售后服务，赢得了广泛的认可。同时，全球的汽车产业链也在逐步向亚洲特别是中国地区转移，这为中国汽车零部件企业带来了更多的发展机遇和挑战。

    (5).价格与价值竞争并存

    在反“内卷”的行业趋势下，汽车行业从“价格竞争”转向“价值竞争”。车企需要通过本地化产品定义、差异化营销以及技术创新来满足新一代消费者的多元化需求。垂直整合核心零部件、优化供应链模式，将成为车企提升竞争力的重要手段。

    (6).产业链优化与整合

    在全球化零部件采购的浪潮下，中国汽车零部件产业的国际竞争力不断增长。未来，随着新兴市场汽车需求量的日益增长和劳动力供给充足的背景，全球的汽车产业链也在逐步向亚洲特别是中国地区转移。这要求企业不断优化产业链结构，提升国际竞争力。

    (7).政策与市场双重驱动

    支持国内汽车消费与新能源汽车发展的政策有望延续，这为汽车零部件行业提供了坚实支撑，有力推动了关键零部件的快速成长，并促进了产业链的整体进步。与此同时，日益严格的环保法规也正驱动该行业向更绿色、低碳的方向持续转型。

    2.市场规模与竞争格局

    (1).市场规模增长：随着新能源汽车销量与出口量持续攀升，中国汽车零部件市场规模稳步扩大。同时，在全球汽车产业生产重心逐渐向中国等新兴市场转移的背景下，中国汽车零部件行业在全球供应链中的地位也日益凸显，影响力不断增强。

    (2).竞争格局变化：国内市场竞争激烈，市场集中度逐渐提升，大型企业通过并购等手段扩大版图，挤压中小企业的生存空间。在国际市场上，中国汽车零部件企业凭借高性价比和优质售后服务，竞争力不断增强。另外，为达到同步开发、及时供货、节约成本等目的，汽车零部件供应商通常围绕整车制造商所在区域选址布局，从而形成与东北、环渤海、长三角、珠三角、华中和西南六大汽车产业群对应的零部件产业集群。

    (二)公司发展战略

    在报告期内，公司未对发展战略做调整。

    公司愿景：成为军民融合的国际化零部件研发制造企业。

    发展战略：科技引领，实业支撑；创新驱动，产业升级；搭建平台，集聚发展。

    战略目标：创建研发平台，实施战略和预算管控，形成航空产品、雨刮与玻璃升降器、热交换器、锁匙开关等四大产品系列。

    战略布局：在产业聚集的地方建立军民融合型产业制造基地；在发达地区和海外设立研发中心；并购国际高端研发制造企业；贴近用户构建集成配套服务网络；寻求与整车厂建立战略合作伙伴关系。

    (三)经营计划

    2026年是“十五五”开局之年，市场竞争呈现“结构分化、技术主导、集中度提升、竞合加剧”的核心特征。

    基于外部形势，以“稳中有进、提质增效”为目标，制定2026年公司主要经营目标：营业收入28.5亿元，利润总额2.1亿元。

    重点开展以下几方面工作:

    (一）整合资源、统筹协同，扎实推进实体化改革

    牢记首责、主责、主业，反哺航品单位，助推航品业务优质发展；完成“十五五”规划方案定稿，明确发展目标与路径；推进实体化运营改革，整合内外部资源，强化热管理事业部统筹职能；规划建设“长三角”第二产业基地与贵州生产基地，优化产业布局；紧跟大客户发展步伐，加快海外业务拓展；加大在民机领域的资源投入，加快民机适航体系与能力建设，推进民机产业市场开拓。

    （二）提升预算管控，夯实运营质量

    承接“十五五”规划，细化预算目标，强化过程监控与预警，通过对核心财务目标的实时或定期监控，提前识别风险，深入分析实际与预算的差异原因，推动管理决策；加强“开源、节流、提速、避险”的现金流管理，持续改善经营性现金流；继续压控“两金”，夯实资产质量。

    （三）提升内部管理水平，抢占市场机遇

    提升市场分析及CBA应用能力和效果，搭建交流平台，强化对标分析，加强市场作战能力；推进报价流程标准化，提升客户需求响应速度；持续推行“清单化、动态化”的管理机制，推动重大项目全生命周期管控。

    （四）提升研发投入转化质效，助推企业发展

    持续推进项目实施及核心能力建设，聚焦重点项目推进，攻坚市场定点与产业化筹备；强化正向设计能力建设，强化技术能力建设，激活内部创新动能；优化高校合作项目管理机制，借力资源提升创新效能；布局新兴领域项目攻关，提升自主创新能力。

    （五）深化质量管控升级，提升体系保障效能

    结合重点产品开展正向设计与工艺研究，推进在质量控制中的深度应用，提升质量基础能力；强化质量问题分级分类督办；建立TOP质量问题数据库，开展技术攻关；推进三级质量体系建设，通过三级体系自评价；依据适航规范，推进民机适航体系与能力建设。

    （六）强化安全环保防范，推进绿色安全数智化建设

    逐级压实“区长制”，推动安全风险分级管控与隐患排查治理有效落地；持续推进“一件事”全链条整治，全面排查环境合规问题，提升环境保护风险防控水平；推进低碳环保信息化平台建设工作，逐级分解“双碳”考核指标融入生产经营全过程，压实主体责任；推动绿色航空企业创建工作，积极创建国家级绿色工厂。

    （七）锚定数字化转型，完成IT顶层规划

    围绕公司战略，依托内外部力量，按公司战略规划编制“十五五”数字化转型子规划；全面落实现场革命性重塑要求，开展标杆场景打造，实现速赢速效，推进各园区现场整体改善；依托精益专家组与工程师队伍，持续推进精益产线建设与改善项目，夯实精益管理体系；厘清精益降本与公司运营管理的逻辑关系。

    （八）优化人才供给，驱动企业高质量发展

    精准识别企业发展所需人才，多措并举，进一步推动高质量引才；构建分层分类培养体系，系统育才，全面夯实队伍建设根基；完善专家能力提升、服务保障、管理考核全流程机制，推动专家在技术攻关、人才带教中发挥核心作用；优化激励保障体系，激活人才内生动力；严控用工总量与人工成本，优化用工结构，提升劳动生产效率。

    （九）聚焦监督防控与合规治理，筑牢风险底线

    系统推进廉洁风险防控工作，依托流程穿行测试与信息化手段消除防控盲区，精准运用“四种形态”，切实降低廉洁问题发生率。推动年度重大风险防控措施落地，有效管控经营风险、提升经营质量。立足“一企一点”思路，锚定企业重点问题做实风险监测预警。将合规要求深度嵌入业务流程，持续推进全级次合规体系建设，开展专项法律培训，为公司改革发展重大事项提供坚实法律保障。

    （十）党建引领强根基，多维发力促发展

    探索构建多维度大党建工作格局，持续提升“融促”质效，持续推进党建工作标准化。深挖提炼贵航股份文化体系，组织策划庆祝建党105周年系列活动。持续履行社会责任，扎实做好乡村振兴工作。

    (四)可能面对的风险

    根据公司中长期战略与年度经营目标，结合国内外宏观经济与行业发展趋势，识别出年度主要风险包括：“技术代差风险”、“市场占有率下降风险”、“市场开拓风险”、“质量风险”及“人员专业能力不足风险”等。各职能部门与所属企业已对应对措施进行细化分解，扎实推进风险处置与防范化解工作，并通过季度风险监控与动态调整应对策略，将相关风险控制在可承受范围内。

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