厦门港务（000905）2025年度管理层讨论与分析

证券之星消息，近期厦门港务（000905）发布2025年年度财务报告，报告中的管理层讨论与分析如下：

发展回顾：

一、报告期内公司从事的主要业务

    （一）公司所从事的主要业务1．散杂货码头装卸与堆存业务，包括位于厦门港东渡港区的东渡18-19#泊位、位于海沧港区的海沧7#泊位、海沧9#泊位、海沧20-21#泊位、位于古雷港区的古雷北1-2#泊位及北1-1#多用途泊位以及位于泉州港锦尚作业区的华锦码头1-4#泊位、广东省潮州市三百门新港区的潮州小红山码头1-2#泊位，同时公司租赁经营厦门港东渡港区的东渡20-21#泊位、海沧港区的海沧8#泊位，受托管理厦门港翔安港区的海翔码头6-8#泊位。公司主要作业货种包括煤炭、铁矿石、砂石、木片、荒料石等散件杂货。

    2．港口配套服务，涵盖船舶、货物进出港所涉及的拖轮助离泊、船舶代理、理货检疫、报关空运、拖车运输、集拼分拨、仓储配送、集装箱堆存、多式联运、陆地港、海运快件、跨境电商物流等临港增值服务与特色业务单元，主要经营单位包括本公司成员企业港务船务、厦门外代、外轮理货、港务物流、港务运输、三明港发及其子公司。3．综合供应链业务，公司按照“港贸结合、以港促贸、以贸促港”原则，立足港口平台优势，打造具有自身特色的综合供应链业务，主要由本公司成员企业港务贸易及其子公司专业化经营。

    （二）报告期内公司主要业务的经营情况1．散杂货码头装卸报告期内，公司实现货物吞吐量4103.31万吨，同比增长7.14%，主要是厦门港内的木片、砂石、铁矿石及厦门本港外的砂石、水泥等货种的装卸需求增长。

    2．港口配套服务

    （1）拖轮业务：继续保持在厦门本港的行业龙头地位，同时大力拓展厦门港古雷港区、泉州港南部港区、海南洋浦港、广西涠洲岛、广东乌石、深圳深汕合作区等厦门本港以外经营网点，积极延伸海洋工程、跨海大桥建设项目配套作业、半潜船拖带与监护服务及沿海特殊拖带服务。报告期内，公司拖轮业务营收同比增长约7.76%，其中港外业务营收同比增长19.15%；

    （2）代理业务：在公共船代、海运货代、空运货代的业务份额位居市场前列。报告期内，公司船舶代理10932艘次，同比增长7.11%（不包含报告期内厦金“小三通”客运航线4236艘次）。积极拓展“一江两湖”货源腹地，做实越南、泰国2个东南亚海外业务网点，累计统筹部署在厦门港外设立61个物流供应链业务网点，覆盖全国16省、国内外共计40座城市；

    （3）海铁联运：大力实施“一江两湖”战略，协同量身打造全程的、个性化的海铁联运服务，目前已顺利开行了厦门港-南昌“天天班”五定班列、“南平—厦门”、“永安-厦门”铁海联运图定班列等多条海铁专列，2025年先后开通“麻城-厦门”、“襄阳-厦门”班列，并不断推广多式联运“一单制”及金融服务。报告期内，公司海铁联运业务量达14.4万标箱，同比增长19.2%；

    （4）理货与检疫业务：持续推进智能理货建设，大力推动内外理一体化，积极拓展社会面消杀业务。报告期内，公司完成集装箱理货941.81万标箱，同比下降2.42%；完成件杂货理货152.33万吨，同比下降22.43%，主要系浆纸、钢材类客户业务需求减少；

    （5）拖车业务：港内平面运输稳健经营，外拖业务稳步开拓。报告期内，公司完成平面运输箱量765万标箱，同比下降0.67%，道路运输完成3.77万自然箱，同比增长21.72%；

    （6）海运快件：利用对台区位优势与海运快件政策，先后开通“厦门-金门-台北”、“厦门-金门-台中”、“厦门-金门-高雄”小三通航线和“厦门-台北”大三通航线，进一步丰富“厦台通道”建设。报告期内，公司累计操作台海快件重箱4.08万标箱，同比增长35.2%；

    （7）跨境电商物流：投资、建设与经营厦门象屿综保区跨境电商监管中心、海沧跨境电商监管中心，形成岛内外联动布局，充分发挥“场站+码头+航线”资源优势，先后开展进口1210保税备货、出口电商9610/9710/9810清单模式、1210出口海外仓及台海快件业务，进一步拓宽和提升厦门港对台海运通道的市场服务能力。报告期内，公司跨境电商监管中心共完成跨境电商4793.09万票，同比增长78.2%；

    （8）仓储堆场业务：加强对船东的联合营销，港务物流码头直发箱业务实现常态化运作，报告期内完成空箱操作

    49.77万标箱，同比增长6.34%；重箱业务完成15.76万标箱，同比增长10.84%。

    3．综合供应链

    主要选择与港口物流供应链关联度较高的大宗商品业务品种，主要包括煤炭、钢材、农产品等货种，为客户提供贯穿港口供应链、码头、仓储、代理、运输、配送等环节的供应链集成服务。报告期内，公司综合供应链业务保持稳健经营，持续优化客户结构，深化港贸结合，加强业务风险管控。

    （三）市场地位、竞争优势与劣势、主要的业绩驱动因素

    1.市场地位

    公司是国家5A级物流企业、国家5A级供应链服务企业、福建省港口集团唯一的上市平台，东南沿海大型的散杂货码头与港口物流综合服务商，厦门象屿综保区的投资运营商，拥有稀缺的散杂货码头及后方堆场、完善的港口配套与增值服务、齐全的物流供应链业务链条，形成了以港口为特色的全程物流服务体系、以港贸结合为特色的物流供应链服务体系。

    公司港口及临港物流的规模体量、经营水平和服务质量在厦门港乃至东南沿海地区处于主导或领先地位。其中：散杂货码头方面，公司散杂货吞吐量居厦门港首位；临港物流服务方面，公司在厦门区域继续保持拖轮、船边理货、船舶代理、综合保税物流、码头平面运输等业务市场占有率的领先；综合供应链方面，港贸结合特色显著，业务涵盖福建省内主要港口以及上海、广东、广西、浙江、山东、黑龙江、内蒙古等地区。

    2.竞争优势与劣势

    公司竞争优势主要包括：（1）国际枢纽港地位。厦门港是东南沿海门户、海峡两岸交流的重要口岸，凭借优越的自然条件、先进的码头设施和突出的运营能力，成为船舶大型化时代国际航线挂靠的基本枢纽港，在服务国家战略上发挥着独特的作用。2023年9月《中共中央国务院关于支持福建探索海峡两岸融合发展新路建设两岸融合发展示范区的意见》发布，支持福建探索海峡两岸融合发展新路、建设两岸融合发展示范区，充分发挥福建在对台工作全局中的独特作用，充分显现福建作为台胞台企登陆第一家园的效应。（2）一流的港口服务水平。公司坚持“客户至上、服务第一”，注重装卸效率与服务质量双提升，努力为客户创造价值，为厦门港海运集装箱口岸营商环境测评连续多年名列前茅贡献力量；（3）一体化的经营模式。公司大力实施“物流供应链一体化”战略，推动传统港口业务向港口供应链转型升级，通过三大业务板块融合发展，为客户提供快速便捷、高质量、低成本、可定制的全程物流服务，以及融物流、商流、信息流和资金流于一体的供应链集成服务。

    公司竞争劣势主要包括：（1）人才储备不足。复合背景型人才、新兴领域高端人才、管理人才特别是中层管理人员、年轻干部、市场营销与专业技术等人才储备不够；（2）激励约束机制有待进一步创新，市场化经营机制有待进一步加强；（3）企业文化建设有待进一步提升。

    3.主要业绩驱动因素

    （1）改革创新驱动。公司积极开拓煤炭、粮食等核心货种，大力发展海铁联运、散改集、跨境电商物流等特色业务，持续深化内部散杂货码头资源、物流资源在股权、业务、管理等方面的整合，港口物流主业进一步发展壮大。（2）战略投资驱动。近年来，公司加强主业走出去投资，深耕东南陆海新通道建设，海向形成了以厦门港为核心、布局漳州、泉州和潮州的东南沿海散杂货码头群，陆向构建了以“一江两湖”为主要货源腹地、东西双向互济陆海内外联动的物流供应链网点，规模化经营效应进一步显现。（3）一体化发展驱动。公司是厦门口岸一家以港口为依托、拥有完善的物流通道、完整的物流链条及高端物流专业人才和信息网络的企业，能够为客户提供立足港口的“全链条、全方位、全过程”的综合物流供应链服务。不同于传统港口企业，公司聚焦于在全球供应链理念的指引下，以综合物流供应链服务为核心主业，实现港口、物流、贸易、信息、产业的相互引流与协同共进，推动轻重资产、长短期项目有机结合与融合发展。

    （4）产融结合驱动。公司启动重大资产重组，发行股份与支付现金向厦门国际港务有限公司购买厦门集装箱码头集团有限公司70%股权并募集配套资金，通过产融结合注入厦门港优质的集装箱码头资产，有助于优化公司港口主业业务结构，提升公司核心竞争力和可持续发展能力。

    （四）经营模式公司实行“一主三驱、融合转型”的经营模式。公司以港口综合物流供应链服务为核心主业，依托“码头运营、港口配套服务、综合供应链”三大业务驱动，大力实施“港口物流一体化”、“物流供应链一体化”及“港贸结合一体化”融合发展，努力打造集“领先的码头投资与运营商、卓越的临港服务提供商、一流的全程集成供应链服务商、先进的新型物流服务商”于一体的、居东南沿海一流水平的港口综合物流供应链服务商，推动公司从传统港口物流企业向现代综合物流供应链服务商的转型升级。

    二、报告期内公司所处行业情况

    （一）港口行业公司从事的港口行业属于交通运输产业的重要组成部分，在经济社会发展中具有基础性、先导性和枢纽性的作用。港口吞吐量是宏观经济与全球贸易的晴雨表，与经济社会的发展具有强相关的周期性。我国港口主要为腹地型港口，周边地区的经贸状况，特别是货源腹地的经济规模、产业结构等因素，对港口发展具有重要的影响。港口的建设发展对自然条件、经济腹地、集疏运体系的要求高，具有资金投入大、建设周期长、专业化经营程度高、行业监管相对严格等行业特点。

    当前世界政治经济格局正在发生深刻变化，全球经济增长仍然缓慢且不均衡，俄乌、巴以等地缘政治冲突持续，国际贸易摩擦不断升级，美国关税政策、贸易保护主义频繁扰动全球经济，美联储降息预期存在不确定性，全球供应链短链化与贸易碎片化等趋势进一步加强，这些因素使得世界经济整体复苏形势依然充满诸多不确定性。根据世界银行2026年1月发布的最新一期《全球经济展望》报告，2025年全球经济增长2.7%，全球经济韧性超预期，但贸易壁垒与关税等政策的不确定性仍然是主要下行风险；2026年全球经济预计增长约2.6%，相较2025年6月预测值上调0.2个百分点。面对日益复杂多变的国际政治经济环境，我国政府坚持“稳中求进、以进促稳、守正创新、先立后破、系统集成、协同配合”工作总基调，我国经济顶压前行、向新向优发展，现代化产业体系建设持续推进，改革开放迈出新步伐，重点领域风险化解取得积极进展，民生保障更加有力，我国经济展现强大活力和韧性，经济基础稳、优势多、韧性强、潜能大，长期向好的支撑条件和基本趋势没有改变。2025年，中国经济实现国内生产总值140.2万亿元，同比增长5.0%；货物贸易进出口总值45.5万亿元，同比增长3.8%，其中出口27万亿元，同比增长6.1%，进口18.5万亿元，同比增长0.5%。根据相关部门统计，2025年全国港口累计完成货物吞吐量183.4亿吨，同比增长4.2%，增速连续两年改善。其中，外贸货物吞吐量同比增长4.7%，内贸货物吞吐量同比增长4.0%，集装箱吞吐量同比增长6.8%。

    港口是产业链供应链的重要保障基石，在构建“以国内大循环为主体、国内国际双循环相互促进”的新发展格局、推动中国式现代化建设中发挥着开路先锋的作用。“十四五”期间，是中国从“港口大国”迈向“港口强国”的关键时期。随着“一带一路”重大倡议和“贸易强国”、“交通强国”等战略的持续推进，国家积极构建开放型经济新体制的步伐不断加快，海港建设的重要性日益提升，港口物流行业高质量发展的需求不断增强，中国建设“世界一流”港口的步伐稳步推进，“一省一港”的港口资源整合格局基本形成。2023年至今，国家及相关部委先后修订《中华人民共和国海商法》《中华人民共和国国际海运条例》《港口和船舶岸电管理办法》等重要制度，出台了《加快建设交通强国五年行动计划（2023-2027年）》《推进铁水联运高质量发展行动方案（2023-2025年）》《关于加快智慧港口和智慧航道建设的意见》《关于公布港口功能优化提升交通强国专项试点项目（第一批）的通知》《交通运输大规模设备更新行动方案》《有效降低全社会物流成本行动方案》《交通物流降本提质增效行动计划》《“一港一策”推进集装箱铁水联运深度融合发展行动计划（2025-2027年）》《“人工智能+交通运输”的实施意见》《关于推动交通运输与能源融合发展的指导意见》等重要文件，推动港口行业加快向智慧绿色、专业化、大型化、系统化、规范化等方向发展。

    厦门港是国家综合运输体系的重要枢纽、国际集装箱干线枢纽港，是四大国际航运中心和四大邮轮运输试点示范港之一，是海峡两岸交流的重要口岸和港口型国家物流枢纽承载城市，在服务国家战略上发挥着重要作用。国家、省市各个层面高度重视东南国际航运中心建设，《中华人民共和国第“十四五”规划和远景目标纲要》《扩大内需战略规划纲要（2022-2035年）》《国家综合立体交通网规划纲要》《“十四五”现代综合交通运输体系发展规划》《水运“十四五”发展规划》《交通强国建设纲要》《福建省沿海港口布局规划（2020-2035年）》《福建省建设世界一流港口做大做强东南国际航运中心工作方案（2021-2023年）》《厦门港建设世界一流港口工作方案》《福建省深化港口资源整合有效降低港航物流成本实施方案》《促进厦门港航贸一体化高质量发展若干措施》等多项重要规划与政策明确加强厦门国际枢纽港建设，加快建设世界一流港口群，扩大“丝路海运”品牌影响，更好发挥港口在打造厦门新发展格局节点城市的重要作用，为建设海洋强省、海峡两岸融合发展示范区提供有力支持。2025年，厦门市实现生产总值8980.4亿元，同比增长5.7%，经济增长略有加快；外贸进出口额9600.2亿元，同比增长3%，其中出口5407.6亿元，同比增长8.6%；厦门港完成货物吞吐量21128.6万吨，同比略有增长，其中集装箱吞吐量完成1250.77万标箱，同比增长2.06%。

    （二）港口辅助行业公司从事的港口辅助业（或称港口配套服务业）是港口的重要配套与增值服务，是现代物流行业不可或缺的组成部分，涉及进出港船舶、货物、人员的所有服务环节与物流链条，包括但不限于拖轮助离泊、船舶代理、订舱报关、船舶理货、船员服务、堆存仓储、多式联运、运输配送、口岸物流信息等。区域经济与港口发展状况，是影响港口辅助业的主要因素。

    自中国加入WTO以后，船舶代理、国际货代、港口理货等港口辅助业纷纷取消从业资格审批，开放经营自主权，极大地推动了港口辅助业的发展和港口营商环境的提升。目前，港口辅助业的市场参与主体日益增多且竞争加剧，除拖轮助离泊等业务实行政府指导价外，其他业务单元基本实行市场调节价，与客户自主协商定价。在经历“低门槛”、“价格战”等前期政策放开后的无序竞争局面后，“性价比”逐渐成为影响客户选择供应商的重要考量因素，企业品牌、实力和公共关系等因素亦有影响且会带来一定的溢价权。近年来，为提高港口物流效率，促进降本增效，智慧物流平台、智能理货、无人仓库、自动驾驶等现代技术不断赋能行业，港口物流的信息化、智能化、低碳化水平稳步提升。

    （三）综合供应链行业从行业分类看，公司的综合供应链业务属于批发与零售行业，主要集中在煤炭、钢材、粮食等大宗商品供应链领域。大宗商品供应链市场规模大，空间非常广阔，但行业竞争格局依然分散，市场主体多且充分竞争。从传统贸易商向集成服务商转变、制造业客户占比提升、从单环节服务转向全程供应链综合服务、供应链数字化赋能等将成为国内大宗供应链服务企业转型升级的主要方向。

    “十四五”期间，国家商务部先后发布《“十四五”商务发展规划》《“十四五”对外贸易高质量发展规划》等重要文件，加快贯彻落实“贸易强国”战略，更加注重产业链供应链安全稳定，推动贸易行业高质量发展再上新台阶。2021年，厦门市入选全国首批供应链创新与应用示范城市，正以示范创建为契机，立足新发展阶段，贯彻新发展理念，着力构建产供销有机衔接和内外贸有效贯通的现代供应链体系，维护产业链供应链安全稳定，助力畅通国内“大循环”，促进国内国际“双循环”。2025年，厦门发布《进一步推动厦门商务高质量发展若干措施》《全球供应链发展与稳定厦门倡议》等重要政策文件，全力打造全国供应链资源的配置中心、创新中心、金融中心“三大中心”。

    三、核心竞争力分析

    港口行业方面，资源稀缺，东南沿海领先。由于船舶大型化、航商联盟化等趋势，枢纽港的地位和作用将进一步加强。厦门地处海峡西岸，是海峡西岸城市群中心城市，21世纪海上丝绸之路战略支点城市，福建自由贸易试验区的重要组成部分，港口型、空港型、商贸服务型国家物流枢纽承载城市，东南沿海唯一的一级物流节点城市和现代物流创新发展试点城市。厦门港作为厦门的底层竞争优势，是厦门打造新发展格局节点城市的重要抓手和保障，在推动区域经济发展和国内外供应链节点建设中发挥着举足轻重的作用。报告期内，公司拥有稀缺的散杂货码头资源与行业壁垒，码头岸线总长约5.9公里，目前共经营管理生产性泊位21个（含租赁、托管泊位），码头用地面积约252万平方米（其中自有206万平方米、托管46万平方米），码头配套仓库约12万平方米，粮食仓库最大堆存量约34万吨，覆盖厦门、泉州、漳州、潮州四个地区，基本实现散杂货码头网络化布局、规模化经营；拥有厦门港最大等级的散货泊位，可减载靠泊20万吨级散货船；公司旗下码头是厦门唯一、厦门港最大的大型煤炭、铁矿石公共码头，并在东渡、海沧港区设有铁路专用线，通过进港铁路辐射江西、粤东并连接全国各地。随着厦门港优质集装箱码头资源的注入，公司的市场竞争力、行业影响力和可持续发展能力将明显提升。

    临港物流业方面，业态丰富，规模体量居首。公司投资、建设与经营厦门象屿综合保税区，拥有福建省最大规模的临港物流资源，报告期内物流用地面积约84.5万平方米（其中自有66万平方米、租赁18.5万平方米），物流仓库建筑总面积约32万平方米（其中自有27万平方米、租赁5万平方米），主要分布于厦门核心港区及漳州、三明、江西吉安等地；拥有福建省规模最大的集装箱运输车队，数量400余部；拥有东南沿海实力最强的国际船舶代理企业，在厦门港的公共船代市场份额长期名列首位；拥有东南沿海最大的专业拖轮服务船队，拖轮数量达42艘（自有30艘、合营7艘、代管5艘）。临港物流业是公司的重要利润来源。

    综合供应链方面，港贸结合，补链强链明显。按照“港贸结合”、“物流供应链一体化”战略，依托港口在物流节点、信息、资金等方面优势，聚焦核心货种，保障能源安全与粮食安全，进一步做精做优以港口为核心的大宗商品供应链业务，持续打造具有港口特色的、以港贸结合为核心竞争力的业务模式。经过十多年的培育和发展，公司综合供应链的经营团队稳定，三级风控管理体系与激励约束机制健全，带动港口物流业务协同外拓，日益成为公司新的增长曲线。

    四、主营业务分析

    1、概述

    2025年，公司克服全球经济缓慢复苏、国际贸易摩擦不断升级、产业链供应链深度调整等多重不利影响对港口行业的冲击，持续深化拓展“三争”行动部署，强化党建引领，经营质效稳中有进，改革攻坚纵深推进，精益管理驱动赋能，有效防范化解风险，全方位推动港航贸一体化发展，扎实推进生产经营、投资建设等重点工作，加快形成港口新质生产力。

    （1）经营指标方面2025年，公司实现营业收入2,212,840.66万元，同比减少0.08%；归母净利润20,573.28万元，同比增长3.02%，基本完成年度目标和任务，生产经营质量稳中有升。其中：码头装卸与堆存实现营业收入92,170.76万元，同比减少6.38%；港口配套服务实现营业收入126,947.53万元，同比增长0.65%；综合供应链业务实现营业收入1,986,814.69万元，同比增长0.11%。

    （2）投资发展方面2025年，公司完成固定资产等长期资产投资约3.50亿元（资金口径），其中：固定资产投资约3.5亿元，涉及福建省重点建设项目厦门港古雷港区北1-2#泊位工程、古雷作业区北1-2#泊位海安项目工程、海沧港区20-21#泊位6#粮食仓库工程、购置新能源拖轮等建设项目。

    （3）绿色港口建设公司积极响应国家“双碳”战略，持续加大纯电牵引车、混合动力拖轮、高杆灯LED改造、光伏布设、岸电建设等新型节能技术及产品在港口的应用，加快绿色低碳港口建设。港务船务新增4艘新能源拖轮已到港交付并投入运营，《新一代沿海绿色智能拖轮关键技术及示范研究》通过省级验收；港务运输40台码头专用纯电动牵引设备已于2025年7月到港并正式投入运营，30台同类型专用纯电动牵引设备预计2026年3月完成交付；石湖山码头海沧港区7#泊位码头密闭罩棚项目已于2025年10月全面进入施工阶段；港务物流象屿综合保税区获批交通运输部第二批零碳货运枢纽试点。截至2025年年底，公司合作的光伏总装机容量达到20.90MW、纯电动牵引车120辆、电动流机129台套、电动工具车14辆、新能源拖轮5艘，干散杂货泊位岸电覆盖率100%，报告期内岸电使用163.44万度，同比增长10.73%。

    （4）公司治理方面2025年12月，公司顺利完成对《厦门港务发展股份有限公司章程》的全面修订，并同步取消监事会、监事，增加公司经营范围，从而确保公司治理运作规范、治理机制运行有效。公司全面贯彻落实党的二十届系列全会和四中全会精神，认真学习中央金融工作会议精神和新“国九条”，围绕“上市公司质量回报双提升”重要主题，进一步健全董事会运行机制，强化独立董事职责，提高信息披露水平，增强投资者回报力度，积极践行可持续发展理念，有效发挥了董事会“定战略、做决策、防风险”的作用。公司董事会建设荣获中国上市公司协会2025年度上市公司董事会优秀实践案例，董事会办公室荣获2025年度上市公司董事会办公室最佳实践案例；公司先后荣获中国上市公司协会2025年上市公司可持续发展优秀实践案例、中国基金报2025中国上市公司英华奖A股ESG示范案例、中国证券报ESG治理金牛奖、西北政法大学ESG研究院和中华网主办的首届丝路企业可持续发展论坛丝路企业ESG领袖奖；在深圳证券交易所发布的2024-2025年度上市公司信息披露考核结果，公司连续第二年荣获深市主板上市公司信息披露工作最高评级“A类”。

    （5）管理提升方面公司成功获评3A主体长期信用等级，公司财务部盘活闲置资金，科学置换贷款，节省利息支出；财务、审计、法务三大职能共享中心持续建设，加快人力资源共享中心建设，深化以市场化为导向的业绩薪酬体系和用人机制改革，全面推行经营层任期制和契约化管理，“跳起摸高”的业绩考核导向更为明显；压缩企业层级，优化资源配置，加快无效低效资产的盘活与处置；全年安全生产平稳有序，未发生属地三级一般及以上生产安全事故，持续做好环境保护工作。

未来展望：

1.宏观经济趋势与行业发展展望

    展望2026年，全球经济谨慎乐观，仍将延续低速增长态势，国际贸易维持弱复苏趋势。根据世界银行最新一期《全球经济展望》预测，2026年全球经济增速预计为2.6%，经济增长依然乏力。全球主要经济体的降息节奏、美国关税政策均存在不确定性，贸易保护主义泛滥，地缘政治风险依然严峻，上述因素仍是全球经济面临的主要风险。

    从国内看，外部环境变化带来的不利影响加深，我国经济运行仍面临诸多困难与挑战，包括国内供强需弱矛盾突出，重点领域风险隐患较多等，但我国经济基础稳、优势多、韧性强、潜能大，长期向好的支撑条件和基本趋势没有改变。

    2025年12月召开的中央经济工作会议明确提出实施更加积极有为的宏观政策，继续实施更加积极的财政政策和适度宽松的货币政策。根据2026年3月第十四届全国人民代表大会第四次会议审议通过的《2026年国务院政府工作报告》，按照“稳中求进、提质增效”工作总基调，强调“实施更加积极有为的宏观政策，增强政策前瞻性针对性协同性，持续扩大内需、优化供给”“发挥存量政策和增量政策集成效应，加大逆周期和跨周期调节力度，切实提升宏观经济治理效能”等重要举措，我国2026年国内生产总值增长预期保持4.5-5%的目标区间。

    随着中国经济在提质增量中稳步前行，预计港口吞吐量将保持平稳增长但生产波动性有所增加，增速有所下滑但结构不断优化升级，出口“新三样”继续成为重要增长点，港口建设投资仍将保持稳步增长，港口转型升级实现高质量发展步伐进一步加快，“四个一流港口”建设稳步推进，绿色港口、智慧港口建设仍是发展重点，物流供应链安全、稳定与韧性的重要性进一步提升。根据交通运输部水运科学研究院预测，2026年沿海港口货物吞吐量同比增长约3%，增速较2025年有所回升，预计第一季度实现良好开局，第二、第三季度在2025年同期基数升高的影响下增速有所波动，第四季度港口生产将保持平稳发展态势；预计全国港口完成集装箱吞吐量同比增长4.5%，较2025年有所放缓。

    港口配套服务业方面，预计跨境电商物流、海铁联运等业务保持中高速增长，其他业务单元增长相对平稳。

    综合供应链业务方面，在扩大内需、稳定外贸、“以旧换新”行动等政策保障和工业运行周期的共同作用下，预计大宗商品整体趋稳运行，需求有一定增长空间，生产维持相对稳定，价格底部支撑加强，综合供应链保持稳健发展态势。

    2.公司发展战略

    公司战略定位为“东南沿海一流水平的港口物流供应链服务商”，即以平台思维为导向，以高质量发展为目标，以国家战略、行业趋势与市场需求为引领，以“物流+”、“互联网+”为手段，以资源整合、资本运作为抓手，以“搭平台、拓网点、强通道、优机制”为重点，以建设集“港口、物流、信息、资金、产业”一体化运作的港口供应链生态圈为中心，将公司打造成为集“领先的码头投资运营、卓越的临港增值服务、一流的全程集成供应链、先进的新型物流服务”于一体、居东南沿海一流水平的港口综合物流供应链服务商。

    公司产业发展规划包括：（1）做大码头装卸业务。充分利用上市平台功能及福建省港口资源整合契机，通过投资建设、并购重组、租赁托管和管理输出等途径，实现集团内部、厦门本港乃至东南沿海码头资源整合，打造东南沿海地区统一的码头投资运营平台，巩固和保持公司在东南沿海地区的领先地位。同时，以“港口供应链一体化”为切入点，依托码头平台优势，向“一江两湖”等内陆地区辐射，建立战略合作伙伴关系，协同拓展大宗商品全程供应链、集散交易专业市场及物流配送业务，进一步挖掘、提升码头装卸业务的服务价值和利润增长点。（2）做强临港增值服务。以“规模化经营、卓越服务与技术创新”、“港口建设到哪里、临港服务配套到哪里”为原则，继续保持拖轮、代理、理货、保税物流、仓储堆场、拖车运输、报关等临港业务在厦门港的市场龙头地位，同时利用码头主业“走出去”布局的重要契机，通过资本、技术、管理、劳务输出等方式将港口辅助服务延伸辐射到周边港口及东南沿海港口群，持续推动物流、理货等业务模式、盈利模式创新。（3）做优物流供应链集成服务。依托港口资源优势，以物流供应链一体化为抓手，统筹成员企业物流资源和业务能力，在厦门港务层面形成综合物流服务能力，提供全程物流解决方案，打造依托港口的大物流平台；加快业务网点走出去布局、拓展港外海外市场，推动港口贸易向全程供应链转型升级，打造具有网络效应的全国性供应链投资运营平台；加快建设集“贸易、港口、物流、资金、信息”一体化运作的港口供应链生态圈，打造统一的港口供应链线上服务平台及线下一体化服务网络，持续发力煤炭、粮食等核心货种，重点围绕大宗商品和集装箱全程物流服务，为客户提供采购代理、综合物流、加工分装、信息支持等全方位的供应链集成增值服务。（4）做精新型现代物流业务。依托厦门象屿综保区、漳州B型保税仓库、三明陆地港、吉安陆地港、码头仓库与堆场等重要临港及内陆物流节点，借助移动互联网、物联网、云计算、大数据、区块链、人工智能、无人科技等现代科学技术，重点发力跨境电商物流、国际海运快件、网络货运平台等新兴物流业态，加快探索与建设智慧码头、无人仓库、智慧堆场，持续深化与提升智能理货、智慧拖轮、智慧物流云平台等的建设与运营水平。

    3.公司2026年度经营计划

    （1）推进资本运作，助力做强主业。一是完成公司发行股份及支付现金收购厦门集装箱码头集团70%股权的配套资金募集工作，实现集装箱码头与散杂货码头、临港物流及供应链资源的融合发展，强化公司核心主业，优化股权结构与治理机制。二是结合公司长期发展规划和港航贸一体化战略，利用福建省港口集团解决同业竞争承诺的推进契机，适时策划后续资本运作项目，进一步提升公司的综合竞争能力。

    （2）提升主业量效，扩大规模份额。一是港口主业要强化一体化融合，以市场化为导向，全力提升经营质量。集装箱板块要推动集装箱业务从内部协同到统筹融合，密切跟踪航运市场走势与主要联盟动态，进一步织密航线网络，丰富中转业务路径；散杂货板块要持续推动业务整合，加快形成“传统加固、新兴突破”的良性发展局面，采取“一货一策”的价格策略。二是加强新客户新业务开发，以大客户大项目为抓手，加强货源腹地拓展与货源引流，巩固核心货种业务体量与市场份额，全力拓展新货种，不断优化货种结构。三是加强政策研究，紧扣做强国内大循环发展机遇，深化港航贸一体化发展战略，从供需双向抢抓腹地货源，重点提升高增长业务质效。四是深化大客户战略，争取提升重点客户业务份额。五是强化业务网点布局，加快形成以点连线、以线聚面、辐射带动，贯通海内外市场的立体化物流资源网络体系。

    （3）深化资源整合，优化运营效率。一是进一步深化内部物流资源协同融合，加强物流板块集中营销，统筹资源调配与人员交流，进一步提升物流板块的核心竞争力。二是推进港航贸一体化和物流供应链一体化发展战略，充分发挥不同业务单元之间的协同效应，围绕“北粮南运”“北煤南运”等核心产品打造更多的全程物流供应链标杆项目，进一步构建以港口为特色的全程物流服务体系、以港贸结合为特色的物流供应链服务体系，提升大宗商品供应链综合服务能力。

    三是精简股权投资结构，提升管理效率，持续推进低效无效项目、业务和资产的转型、退出与清理工作。

    （4）抓实重点项目，提升服务能级。一是完成编制“十五五”战略规划，科学制订年度预算指标和重点工作，层层分解下达并落实。二是加快建设厦门港多式联运智慧物流中心项目，实现翔安港区1-5#集装箱泊位工程项目全面开工，实现重大项目突破性进展，实现海沧港区7#泊位码头密闭罩棚项目部分完工，力促华锦码头配套物流项目二期开工，启动2艘大马力拖轮的建造，加快重点集装箱装卸设备的更新改造。

    （5）加强精益管理，提升发展动能。一是深化板块职能共享，持续提高公司中后台管理能力。二是结合《上市公司治理准则》相关规定，进一步深化以市场化为导向的经营层业绩考核与薪酬管理体系和用人机制改革，健全“一企一策”考核机制。三是持续开展制度评估，做好制度体系、风控体系建设；优化决策流程，提升审批效率。四是利用公司3A主体信用评级拓宽融资渠道、提升资金管理水平。五是坚决压实安全生产责任，提升“科技兴企、科技兴安”水平。六是加强资产重组后与集装箱码头集团的文化融合、制度衔接等后续整合工作，理顺优化公司管理体制、机制和流程，提高公司管理效率和水平。

    （6）完善风控体系，强化合规管理。重点关注大宗商品供应链风险，完善物流供应链三级风控体系与供应链ERP平台建设，加强对客户授信、存货跌价、应收账款、物流管控、套保期货业务等港口贸易重点环节的日常稽核和审计监督，同时对供应链三级风控体系执行的有效性、合规性进行监督检查，增强全员合规意识和操作风险防范能力，促进物流供应链业务健康发展。

    （7）持续规范治理，推动健康发展。积极响应深圳证券交易所“质量回报双提升”行动计划，推动公司经营质量再上新台阶，进一步加大股东回报力度；严格履行信息披露义务，确保信息披露的真实、准确、完整、及时和公平；认真做好投资者关系管理工作，加强与投资者、监管机构的联系和互动；提升ESG管理水平与能力，树立良好的资本市场形象；积极组织董监高参加培训，提高合规意识和履职能力，提升决策科学化、规范化水平。

    （8）加快科技创新，培育新质生产力。一是深入推进集装箱码头、散杂货码头的智慧港口建设，统筹推进港口数智化绿色化进程，持续加大AI、5G、大模型等现代技术创新在港口场景的应用，建设绿色低碳港口。二是持续加大科研投入，不断增强港口智能自主研发能力。三是落实公司《绿色低碳发展规划（2024-2030年）》主要任务和重点工作，持续推进绿色港口建设，拓展新能源拖轮、集卡、设备等应用，加快推进港口设备电动化、能源清洁化，持续优化港区能源结构，加强岸电信息化管理，等等。

    4.资金需求和使用计划

    2026年预计投资及资产购置与建设项目支出资金237742.13万元，主要用于厦门港翔安港区1#-5#集装箱泊位工程、厦门港多式联运智慧物流中心建设、古雷港发海安项目建设、海沧7#泊位密闭式煤仓改造项目、新建两艘6800HP全回转拖轮等项目，以及港口生产经营性设施更新及改造、购置生产性机械设备等港口服务设施与信息系统及网络设备的支出。公司主要依靠自有资金、募集资金、银行贷款等方式筹集投资资金，并根据项目的实际进展合理调拨和使用。

    5.可能面对的风险及对策

    （1）宏观经济波动风险。世界经济仍处于结构调整期，全球经济增长动能不足，地缘政治冲突仍在持续，海外需求可能加大波动。我国经济持续回升向好的基础还不稳固，国内有效需求不足，经济运作出现分化，重点领域风险隐患仍然较多，新旧动能转换存在阵痛，国内大循环存在堵点，国际循环存在干扰，外贸增速可能趋缓，房地产投资低迷，部分大宗商品需求可能波动。公司将密切跟踪宏观经济与政策变化，适时优化调整经营策略，降低外部环境带来的不利影响；集中力量发展港口物流主业，加快推进智慧绿色港口建设，形成港口新质生产力；落实全产业链“走出去”战略，拓展新项目，开拓新业态，培育新的业务增长点。

    （2）行业重大事件风险。俄乌、哈以、美伊等地缘政治冲突对全球供应链的影响仍在持续，极端天气等异常气候变化增多，港口发展对城市生态环境可能造成不利影响，物流供应链安全与港口韧性问题日益显现；欧盟碳排放新规以来新能源船舶交付数量增加，对港口配套服务能力提出新要求。公司将持续跟进行业发展动态，加强与行业协会、合作伙伴、利益相关者的沟通与合作，进一步提高港口发展韧性，采取措施共同应对上述事件可能带来的风险与挑战。

    （3）公司主业经营风险。1）港口行业：目前，我国沿海港口布局已形成五大港口群，厦门港处于东南沿海港口群。

    厦门港码头经营主体较多，市场竞争相对充分，与港内其他码头在集装箱、粮食、荒石等货种上有所竞争，同时厦门港面临长三角、珠三角以及海峡东岸港口的竞争。相对长三角、珠三角港口群，厦门港腹地经济发达程度有待提高，货源市场相对有限，由于港口群服务的经济腹地有一定交叉，港口群之间的相互竞争日益明显，对于腹地货源的争夺日益激烈。而且，码头作为重要的基础设施，投资大，回收期长，新投产码头在经营前期压力较大。2）港口配套服务：报关、货代、空运等临港业务竞争充分，利润空间受到限制，拖车运输、仓储堆场等业务经营压力大，需要进一步转型升级。3）综合供应链业务：国际经济形势的变化可能导致大宗商品价格、外汇等大幅波动，进而对港口贸易业务的客户需求、产品价格、备货成本等产生一定影响，甚至可能导致风险事件。公司将客观分析不同业务单元的优劣势与发展前景，一方面加强对大宗商品市场价格走势分析，加强客户资信调查与持续评估，及时调整业务方向和市场策略，借助套期保值等多种方式规避大宗商品价格、汇率波动等带来的风险；另一方面，统筹投资建设节奏，做好在建项目管理，积极开拓市场，借助陆地港、海铁联运、业务网点等项目重点拓展“一江两湖”腹地货源，进一步整合物流供应链资源，提高对核心物流资源的控制能力，提升公司的整体竞争力和盈利能力。

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