宏信建发（09930.HK）2025年度管理层讨论与分析

证券之星消息，近期宏信建发（09930.HK）发布2025年年度财务报告，报告中的管理层讨论与分析如下：

业务回顾：

气及水生产和供应业投资同比增长9.1%。受地方政府债务等因素影响,传统基建投资承压。地产投资保持低位,开工、竣工等数据较去年分别下降20.4%、18.1%,地产投资仍处于弱改善的状态,地产的真正回暖仍有待进一步观察。
      2025年全年建筑业实现增加值人民币86,425.1亿元,同比下滑2.7%,近二十年首次负增长。在地产投资持续探底、基建投资下滑的背景下,工业投资成为建筑业增长的重要动力,国内建筑业在艰难中前行。
      2025年,受益于国内设备更新需求释放、国家重大基建项目陆续开工以及东南亚、中东、非洲等地区基建需求旺盛,国内工程机械市场不断回暖。典型的工程机械设备挖掘机全年销售约23.5万台,其中国内销售约11.9万台,同比增长17.9%,出口约11.7万台,同比增长16.1%。但需注意的是,工程机械的复苏与建筑行业的整体低迷同时存在,本公司认为更新周期、以旧换新等是工程机械行业复苏的主因。
      海外区域:
      2025年,我国全行业对外直接投资1,743.8亿美元,同比增长7.1%;中国对外承包工程业务完成营业额人民币12,772.9亿元,同比增长8.1%,新签合同额人民币20,658.7亿元,增长8.5%。其中,东南亚与中东地区作为完成营业额与新签合同额最为集中的地区,也是本公司重点开展海外业务布局的区域。
      2025年,本公司海外展业国家大多取得了稳定经济成长与建筑业市场规模增长,但也有部分国家面临低增长或高通胀的压力。以下为本公司海外业务所在重点国家的具体市场环境情况:
      2025年,马来西亚整体经济实现了较快增长,全年国内生产总值增长4.9%。而建筑业更是延续了自2024年以来的高增长态势,2025年规模增长约12.4%。本轮马来西亚的建筑业快速发展,主要得益于政府基建投资大幅增长、创纪录规模的私营建筑业投资,以及科技企业在马来西亚布局算力中心带来的数字基础设施建设热潮。
      2025年,印度尼西亚(‘印尼’)整体经济保持稳定较快增长,全年国内生产总值增长5.1%,位列全球万亿美元以上经济体前列;其中,建筑业规模增长3.8%。为实现2025至2029年国家中期发展计划,印尼政府预期将投入约620亿美元的整体基础设施建设预算。伴随印尼新首都建设加速、交通网络与能源基建持续投入,以及多个国家级战略项目的陆续推进,预计印尼建筑业将保持中长期稳定增长。

业务展望：

二零二六年,是本集团在变革中稳步前行、于挑战中把握新机的重要一年。面对依然复杂多变的外部环境,我们将继续保持战略定力,坚持以市场为导向,以客户为中心,加快资产与业务结构调整,深化战略升级与体系变革,坚定不移推进「三+三+三」发展战略,致力于实现「成为一流的全球公司」的愿景,持续为各利益相关方创造长期价值。
      在国内市场,本集团将持续深化精益运营,夯实发展根基,提升抗风险能力。通过全面推进客户精细化管理、分层分类深度挖潜、做实行业解决方案等多维度协同发力,构建更加成熟高效的全周期运营体系,提升服务品质与客户满意度。同时,积极拓展业务边界,深入洞察并响应客户新需求,整合行业资源,构建城市生态圈,为更广泛的客户群体提供优质解决方案,创造可持续价值。
      在海外市场,本集团将稳步推动全球化布局,聚焦规模化盈利与本地化深耕。在已进入的国家市场,持续推进运营模式迭代,实施差异化资产配置与资源投放策略,强化属地经营能力,保障海外业务健康稳健发展。同时,积极关注非洲、南美、亚洲等潜力市场,开展系统评估与审慎探索,稳步拓展国际化经营版图。
      本集团将以清晰的战略、敏捷的应变和扎实的执行,稳步推进国内外业务协同发展,在全球竞争中不断提升核心竞争力,迈向更高质量的发展新阶段。

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