百盛集团（03368.HK）2025年度管理层讨论与分析

证券之星消息，近期百盛集团（03368.HK）发布2025年年度财务报告，报告中的管理层讨论与分析如下：

业务回顾：

于回顾年度内,本集团录得销售所得款项总额人民币7,745.6百万元(含增值税),较去年下降10.9%。此下滑主要源于消费者支出行为发生结构性转变以及在宏观经济逆风和收入增长预期疲软背景下消费者支出更加谨慎所致。同店销售(「同店销售」)相较去年下降16.6%及本集团二零二五年整体毛利率为13.7%。本集团经营利润为人民币262.0百万元,较去年人民币244.9百万元增加7.0%。
      于二零二五年十二月三十一日,本集团及其联营公司在中国23个城市及老挝运营及管理40家百盛门店(包括百货店、购物广场、奥特莱斯、「ParksonBeauty」概念店及超市)及2家百盛优客城市广场。
      重塑零售,面向未来
      中国消费者的期望正在快速演变。当今购物者所追求的已不仅限于商品本身。购物者更注重真实性、价值感、情感连接与沉浸式体验。对此,本集团正积极重塑自身定位,从传统零售商转型为融合式生活方式目的地的创新者。
      这项战略核心在于将实体空间从「交易型市场」转变为「生活方式创新目的地」。二零二五年整年,本集团通过多项标志性举措持续推进这一愿景。
      于二零二五年五月,大同百盛奥特莱斯正式开业,成为本集团在大同市的第三家门店。该门店定位为华北地区重要的「商业+文旅」目的地,提供无缝一站式「住-购-食-娱」体验。结合大同百盛永泰店(高端百货店)与大同百盛云中店(全业态购物广场),三店形成协同零售生态系统,精准满足多元消费者需求。
      于二零二五年十月,本集团在绵阳市开设了第五家门店,绵阳上马百盛,亦是本集团首家「科技驱动型体验式购物广场」。该商场围绕「科技融合、首店引入、全国美食汇与互动家庭体验」四大核心支柱,致力于为当地居民带来沉浸式现实科技应用,让科技真正融入并丰富他们的日常生活。
      于回顾年度内,本集团完成了多个重点门店的升级改造。合肥百盛现已成功转型为蓬勃发展的ACGN(动漫、漫画、游戏、小说)主题青年文化中心,并获央视新闻13频道专题报导;哈尔滨百盛引入了多个以热门IP(知识产权)为核心的区域首店,如泡泡玛特首家SKULLPANDA木纹形象店以及TEENIEWEENIE泰迪熊主题概念店。上海淮海百盛将原有超市改造为充满活力的美食广场,并迎来韩国时尚品牌「MusinsaStandard」的中国首店,巩固其作为引领城市潮流商业地标的定位。
      上述转型案例充分体现了本集团践行「稳中求进、破旧立新」的战略原则。目前,本集团正处于审慎的转型阶段,逐步淘汰传统业态,加大对新一代零售概念的投入。尽管这一转型需要时间与额外资本投入,并可能对短期业绩造成压力,但本集团认为,这是打造符合当今零售标准预期的关键举措。
      作为此次战略重塑的一部分,本集团已全面审视资产组合,并开始有序退出基础设施老化、设施陈旧且表现欠佳的门店。此举对于提升整体购物体验至关重要,旨在确保每一家门店均能为注重品质的消费者提供舒适、现代且高水准的购物环境,并巩固本集团的竞争优势。

业务展望：

展望二零二六年,零售行业预期仍将面临激烈竞争与快速变化。然而,我们有信心不仅能够适应变革,更能引领行业前行。我们的优先事项依然明确:深化客户互动、加速业态创新、优化资产组合,并在已有优势市场稳步推进审慎扩张。
      我们深知,转型既非一跃而就,亦非轻而易举。但今日所奠定的基础,通过体验式设计、数位化融合、品牌精选及社区导向空间所奠定的基础,将为本集团构筑可持续的长期价值。

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