盈大地产（00432.HK）2025年度管理层讨论与分析

证券之星消息，近期盈大地产（00432.HK）发布2025年年度财务报告，报告中的管理层讨论与分析如下：

业务回顾：

物业投资及发展
      印尼的物业投资
      位于印尼雅加达的顶级商业物业PacificCenturyPlace,Jakarta(「PCPJakarta」)的出租率于年内表现保持稳定,持续为集团的收入来源之一。截至2025年12月31日止年度,已承诺的写字楼楼面出租率为百分之八十七,2024年出租率为百分之八十五。2025年的总租金收入为港币2.08亿元,而2024年则为港币2.06亿元。于2025年12月31日,印尼物业投资业务的资产及负债重新分类为「持作出售的出售组合资产╱负债」。
      日本的物业发展
      截至2025年12月31日止年度,本集团自日本的物业发展录得之收入为港币2.16亿元,而2024年并无录得任何收入。
      泰国的物业发展及高尔夫球业务
      在泰国攀牙省,集团已售出或预留百分之四十的第1A期别墅。截至2025年12月31日止年度,本集团在泰国的物业发展录得之收入为港币1,400万元,而2024年并无录得任何收入。
      我们已经与新加坡的HotelPropertiesLimited建立策略性协作,在攀牙府的优质综合豪华度假村Aquella引入四季酒店度假村及品牌住宅项目。此举是集团实现其长远愿景的重要一步,将会推动Aquella跃升为极具前瞻性的综合度假胜地,融合尊贵生活、惬意享受与至臻服务于一体。
      截至2025年12月31日止年度,本集团自Aquella高尔夫乡村俱乐部的高尔夫球业务收入为港币1,000万元,而2024年同期收入为港币900万元。
      香港的物业发展
      香港中环己连拿利3–6号的物业发展项目工程进展良好,并进入新的发展阶段:上层建筑工程已竣工,幕墙建设工程亦正在快速推进。此外,项目已正式命名为「雅盈峰」,并计划于2026年上半年内竣工。日本的酒店业务与康乐及休闲业务
      日本的酒店业务
      日本旅游业继续兴旺,访日旅客数字再创新高。在此背景下,我们位于北海道的二世古花园柏悦酒店于2025年的表现相当出色,平均入住率上升四个百分点。截至2025年12月31日止年度,集团自日本的酒店业务录得收入为港币4.02亿元,而2024年则为港币3.49亿元。
      日本的康乐及休闲业务
      本集团的四季康乐业务位于全球顶级滑雪胜地之一的日本北海道二世古。本集团经营多类型的设施及康乐活动,包括「HanazonoEDGE」(餐厅及娱乐设施)、在冬季经营的滑雪吊车、滑雪装备租赁、滑雪学校、雪地车历程、雪鞋行走和雪上飞碟;以及在夏季经营的高空滑索「HanazonoZipflight」、漂流历程、树顶探索之旅、单车及高尔夫球活动。
      我们的日本业务在2025年全年四季均受惠于该国旅游业的畅旺表现。截至2024/2025年冬季,滑雪吊车及滑雪缆车的乘搭次数按年上升百分之九。在冬季以外的月份,日本旅游业的蓬勃发展持续带动我们在二世古的康乐业务。截至2025年12月31日止年度,本集团自日本业务所录得的收入攀升至港币2.54亿元,而2024年12月31日止年度收入则为港币2.06亿元。
      集团于年内推出了多项市场推广活动,以提升宾客体验,并巩固二世古作为顶级滑雪胜地的吸引力。重点活动之一是「HanazonoEDGE」与着名香槟品牌VeuveClicquot的合作项目,内容包括以VeuveClicquot为主题的装潢设计、香槟菜单,以及滑雪后休憩时段的升级室内灯光设计。该项目为餐厅营造精致优雅,且充满节日气氛的环境,以迎合追求时尚品味的高端国际宾客,并进一步确立二世古在四季豪华度假市场的领导地位。
      物业及设施管理
      香港
      截至2025年12月31日止年度,本集团于香港提供物业管理及设施管理服务产生的收入为港币3,000万元,而2024年则为港币3,100万元。
      日本
      截至2025年12月31日止年度,本集团于日本提供物业管理服务产生的收入为港币1.06亿元,而2024年则为港币8,700万元。

业务展望：

面对贸易阻力、地缘政治冲突以及利率周期波动,预料全球经济形势未明,于未来数月将会复杂多变,惟亚太地区仍有望维持强劲增长势头。
      我们将致力提升日本及泰国业务的整体表现及长远价值,巩固其作为集团主要增长动力的地位。我们亦会在集团有业务的其他地区推行精准的销售及市场推广活动,以加强各合作伙伴关系,吸纳更多优质租户、旅客和买家。此外,我们会积极物色可持续发展及具长期增长潜力的新项目。
      长远而言,集团对香港、日本、泰国和印尼的房地产行业持谨慎乐观态度。凭藉盈大地产严谨的执行力和积极风险管理策略,我们有信心能在2026年及以后继续推动业务增长,并为股东及集团持份者创造稳健长远价值。

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