安能物流（09956.HK）2025年中期管理层讨论与分析

证券之星消息，近期安能物流（09956.HK）发布2025年中期财务报告，报告中的管理层讨论与分析如下：

业务回顾：

本公司运营着中国零担(‘零担’)市场领先的快运网络。快运网络运营商(如我们)为覆盖全国的零担服务供应商,提供及时全面的货物运输服务。于2025年上半年,我们完成零担运输货运总量6.8百万吨,而2024年同期为6.4百万吨。在迷你小票及小票零担增长的带动下,我们的总票数由2024年的72.4百万增加25.2%至90.6百万,而每票货物的票均重由2024年上半年的89公斤减少至2025年上半年的75公斤。
      我们主要为我们的货运合作商(即我们的直接客户)提供运输服务、增值服务及派送服务。截至2025年6月30日,我们与我们的货运合作商及代理商为全中国超过6.8百万个终端客户(我们的最终客户)提供服务,而截至2024年6月30日则为超过5.8百万个终端客户。
      我们的市场及行业
      随着中国国内市场商业和贸易数字化进程加快及跨境电商的快速崛起,由制造商到分销商、商家和零售商组成的供应链的各个环节,都需要快速高频率的库存周转。这只有通过综合高效的货运解决方案,将商品运输至临近终端消费者的仓储设施和门店方可实现。这就进而对覆盖全国的、及时、综合且可靠的零担服务产生了巨大的需求。我们利用遍布全国的网络,针对不同终端客户偏好在网络覆盖范围、时效性、服务质量和价格方面提供综合和多元化的产品服务,在行业机会中占据突出优势。
      过往,中国的零担市场高度分散,效率低下,主要由大量的区域专线及货运运营商于各自所在地区提供当地物流服务。这些货运运营商很难应对B2C(企业对消费者)电子商务增长和紧随而来的供应链演变所带来的机遇和挑战。我们开创了货运合作商平台模式,以吸引区域货运运营商以货运合作商及代理商身份加入我们的平台,并赋能彼等,使我们的整个网络成为中国新商业体系的基础设施。
      我们的货运合作商平台
      在我们的货运合作商平台模式下,由我们直接运营及控制所有关键的分拨和干线运输环节,而我们的货运合作商及代理商负责自费投资并运营网点及提供支线服务、揽件及派送服务。我们使成千上万的区域货运运营商能够与更多终端客户联系并为彼等提供数字化、全国性、可靠、及时、高效以及全面的零担服务并为区域货运运营商赋能。我们向货运合作商、代理商及终端客户缔造独特价值。随着货运量增加,我们将不断投资分拨中心和干线运输,在持续提升服务质量的同时优化运营效率。
      我们致力于为货运合作商和代理商创造更多价值,同时从其增长中获益,因此,我们相信,我们最有能力在这个广阔而分散的市场中进一步增加市场份额。我们将继续与我们的头部货运合作商维持稳健关系。截至2025年6月30日,我们拥有超过38,000家货运合作商及代理商(截至2024年6月30日:超过31,000家货运合作商及代理商),使我们能够在不断扩大全国覆盖范围时更好地服务终端客户。
      我们的服务质量
      我们主要为我们的货运合作商和代理商(即我们的直接客户)提供运输服务、增值服务及派送服务。截至2025年6月30日,我们与我们的货运合作商及代理商为中国整个商业体系中超过6.8百万个终端客户(即我们的最终客户)提供服务。
      随着高质量增长战略的执行及坚持‘3-300KG用安能!快!’的品牌主张,我们不断升级服务,进一步满足终端客户的需求。2025年上半年,我们持续稳步推进3公斤至300公斤货物免收特殊区域加收费的‘3300产品政策’,进一步消除了盲点,提升了产品竞争力。就时效性而言,平均运单时长由2024年上半年减少5.3%至2025年同期的64小时以内。时效兑现率(在时效标准内签收的票数比上时效标准内应签收的总票数)由2024年上半年的73.5%增加至2025年同期的76.3%,表明我们服务时效的稳定性有所改善。此外,我们强调服务质量的重要性。因此,我们的遗失率(每十万件中的遗失件数)由2024年上半年度的0.04件降至2025年同期的0.02件,下降50%。我们于2025年调整了破损率(每十万件中的破损件数)统计标准,2025年上半年的破损率为13.1件。同时,更好的服务亦有助降低投诉率(每十万票中投诉的票数),由2024年上半年的51票降至2025年同期的28票,下降46%。
      我们的网络及基础设施
      我们通过管理、优化及投资我们的关键基础设施(主要包括我们的分拨中心及干线运输),不断提高我们的运营效率。
      分拨中心
      截至2025年6月30日,我们在中国各地拥有81家自营分拨中心,与我们的网点一起覆盖中国约99.6%县城和乡镇。我们在租赁场地上直接经营所有分拨中心。我们的分拨中心由我们经营的干线运输网络所连接。集散分拨中心收取和分拨货物,将其转派至指定分拨中心,分拨中心分散货物及将货物分派至派送货运合作商及代理商。
      我们进一步优化了我们的分拨中心网络,以优化干线运输路线及降低分拨成本。我们采取如下措施:(1)延伸我们的直营干线运输线路,将货物从我们的主要分拨中心╱枢纽直接运输至我们的货运合作商(或从货运合作商场地运输至我们的分拨中心╱枢纽);(2)改善人员配置,优化操作人效;及(3)库区精益规划,升级分拨系统,提升分拨中心运营效率。该等措施使我们能够在保持我们的全国布局及覆盖范围的同时提升运营效率。
      下图展示我们截至2025年6月30日的全国分拨中心网络:
      根据功能、经营货量和干线连接情况,我们的分拨中心包括核心中转枢纽、中转枢纽和其他分拨中心。截至2025年6月30日,我们81个分拨中心中,有37个全面覆盖中国的核心中转枢纽及18个主要负责省际间货物转运的中转枢纽。下表载列我们截至2025年6月30日的分拨中心详情:
      我们的核心中转枢纽位于上海、杭州、广州、深圳、成都、苏州等中国主要的商业中心。与2024年6月30日相比,我们进一步优化了分拨结构,聚焦打造主枢纽以降低中转频次并提升分拨中心运营效率和服务质量。总的来说,我们核心中转枢纽于2025年上半年的货运处理量约为26.7百万吨。
      干线运输网络
      我们直接管理网络内所有干线运输。截至2025年6月30日,我们的分拨中心由超过2,460条精心规划的干线运输线路连接,其中约84.3%是双边线路。
      截至2025年6月30日,我们所有的自营车队由超过3,800辆干线高运力卡车及超过6,400辆挂车组成,所有自营车队由约5,300名合同司机运营。
      网点
      截至2025年6月30日,我们所有的网点全部由我们遍布在中国各地的超过38,000家货运合作商及货运代理商拥有及运营,覆盖中国约99.6%的县城和乡镇。
      我们的科技
      科技是我们营运核心所在,其对我们的平台、网络及服务供应尤为重要。我们已通过自主研发的IT系统全面数字化管理我们营运的每个环节,可实现实时数据跟踪、智能网点管理、路线规划、分拨管理以及为终端客户提供智能客服,从而帮助我们达致卓越的网络能力。同时,随着国内及跨境市场电商的加速发展,我们将根据货物品类定制分拨系统,并逐步在分拨中心进行试点,以提高分拨效率。

业务展望：

未来战略
      我们继续实施‘品质与利润并重的有效规模增长’战略,提高品牌产品力,并将继续深化渠道赋能与升级,借助数智化的力量,实现‘网络覆盖最密、成本最优、服务品质最好、时效最稳、服务响应最快’的五最目标。我们正在严格实施以下措施,以继续确保高质量和可持续增长。
      (i)提升营运效率和服务品质
      –利用数智化和新能源解决方案,我们努力提升分拨中心的运营质量并提高运输效率,以保持和提升产品竞争力
      –以组织最小颗粒度‘网点’为单位,着力实现五最目标,优化各环节履约标准,持续提升服务品质和客户体验
      (ii)持续关注客户价值,加强网络生态支持
      –通过数智化系统持续赋能我们的货运合作商及代理商,促进长期增长和可持续盈利能力
      –利用定价工具进行精准政策投放,在确保可持续增长的同时,为业务提供更大的扩展空间
      –推动进一步优化大客户总对总业务,提升定制化及标准化服务的质效
      (iii)加快数智化投入
      –持续投资数智化基础设施,培养数智化人才,提高数智化在业务运营和管理过程中的准确性和应用性
      –全流程各环节深度融合数智化体系,协同中后台赋能一线执行能力,进一步提升品质和服务体验
      (iv)坚持可持续发展
      –将‘绿色运输’理念融入日常经营活动,持续减少碳排放
      –增加环境、社会及治理相关信息的公开披露
      –促进及保障股东及其他利益相关者的利益
      我们相信以上战略举措对于安能下一阶段的品牌发展至关重要,将有助于我们进一步强化竞争优势,与网点共同成长,促进行业高效高质量发展。

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