有线宽频（01097.HK）2025年中期管理层讨论与分析

证券之星消息，近期有线宽频（01097.HK）发布2025年中期财务报告，报告中的管理层讨论与分析如下：

业务回顾：

经营环境
      香港经济仍面临不确定性,本地消费结构转型和跨境消费增加带动消费模式转变,配合政府旅游发展政策及各类盛事活动,消费市场的弱势有所改善。根据政府统计处数据显示,二零二五年五月零售业总销货价值较二零二四年同月上升2.4%,扭转十四个月以来的跌势,反映零售市场表现略为回暖,但复苏情况并不明显,对广告市场产生的影响亦逐渐浮现,品牌减少营销预算,导致广告活动减少,代理商的获利率收窄。在此营商环境下,本集团今年上半年业务保持平稳发展,媒体业务已全面转型为全媒体营运模式,并引入多项新技术以及多元化销售方案,为广告客户制作客制化宣传方案扩大收入来源;电讯业务方面,本集团透过积极拓展商业客户及开发云端解决方案等增值服务,开发多元化服务以进一步提升业务的盈利能力。
      媒体
      随着包括联网电视在内的网络化生活迅速普及,数码广告已明显主导香港广告市场,传统电视以及报纸贡献的广告收入持续减少。本集团正加快步伐应对科技与内容模式的改变,保持竞争力。今年上半年,本集团已完成HOY官方应用程式与GoogleTV的对接,并持续优化其功能,包括新增会员专属制度、电子优惠券服务,为观众提供不定期推送精选购物礼遇,提升用户参与度及品牌价值。截至二零二五年六月三十日,官方应用程式活跃用户接近100万,反映优化后HOY官方应用程式进一步受到市场欢迎,提供业务增长动力。
      为进一步扩大观众覆盖范围,本集团积极构建全新串流服务—i-CABLEFAST频道,并预计在今年第三季度推出。此频道集合了旗下三条HOY频道的节目,以及来自中国内地和海外多国的节目供应商。i-CABLEFAST频道将扩展至其他地区,进一步拓展市场版图,并提升HOY品牌在海外的影响力和知名度。
      i-CABLEFAST频道将采用由欧洲领先的串流技术公司Broadpeak提供的动态伺服器端广告植入技术采用无缝的伺服器端广告插播技术,观众可以更流畅地观看内容,减少缓冲时间,提升串流体验。
      为协助广告客户进一步精准地投放广告,本集团与全球领先的广告技术公司TheTradeDesk达成双方战略合作,通过TheTradeDesk开放HOY于联网电视平台上的广告版位进行程序化交易,并接入该公司使用的网络身份识别解决方案UnifiedID2.0(UID2)及OpenPath技术,助广告客户实现更高效、更精准的投放效果。本集团深信,上述多项的技术将有助完善全媒体的发展模式,吸纳本地及海外的广告客户,扩阔收入来源。
      内容发展
      本集团致力为观众提供多元化和破旧立新的节目内容。在拍摄剧集方面,HOYTV于二零二五年初推出原创的全港首部粤语短视频剧集《我家有囍事》,而十集的温情剧集《我爱九龙城》将于今年九月推出。
      HOYTV皇牌旅游节目《卧底旅行团》系列广受赞誉,平均收视录得4点,最高收视更达至5.4点。二零二五年六月首次举办了《卧粉追SEE会》,吸引逾千名观众报名参加。HOYTV今年上半年制作了各式崭新题材的资讯生活节目包括《他乡的煮人》,以传统、创新和融合为主题,探讨多名香港厨师如何在海外取得成功,同时保持香港充满活力的饮食文化精神。因应今年天灾预言成为全球话题,制作全新资讯娱乐节目《求生记》探讨香港发生大规模自然灾害的可能性,并提供实用的生存技巧和应对策略,帮助香港人提高自我防护意识。北上旅游和消费蔚然成风,本集团推出针对大湾区及中国内地的多样化旅游饮食节目,其中《一个人铁道行3》和《煮题COOK6中山好食好煮》叫好叫座,分别录得最高4.2点和4点的收视率。
      本集团掌握粤港澳大湾区(‘大湾区’)发展机遇,再度与广东广播电视台联合制作二零二五大型春节晚会《粤来粤好过大年》,节目亦在广东卫视、珠江频道、加拿大Fairchild新时代电视及马来西亚MediaPrima8TV同步播出,汇聚中国内地和香港的众多知名艺人参与演出。超过400位表演者以精彩的表演与各地华人一同欢庆蛇年。
      本集团不断开发各式各样的电视节目,以吸引更多的赞助客户。期内一些新节目企划,如《安居乐业》和《好好生活》,已成功吸引了不同类型的新客户,包括电器零售连锁店、家居装饰店、家居设计公司和零售企业。我们的策略结合动态电视广告、客制化内容、手机应用程式、针对性的社交媒体活动以及具影响力的港铁车厢电视广告,以强化品牌竞争力。
      体育节目
      期内本集团取得多项国际赛事的转播权,并充分利用机会,透过电视及手机应用程式为广大观众提供体育赛事转播。HOY76台及HOY77台今年上半年合共直播超过700小时的国际赛事,吸引了大量观众收看。二零二五年六月的《世界女排联赛香港站》备受全城瞩目。HOY再次取得香港的官方转播权,独家免费直播总共12场比赛,成功提高收视率及强大的品牌效应。除了女子排球赛,今年HOY亦全力支持女子足球活动,购入《澳洲女子职业足球联赛》和《亚洲女子联赛冠军杯》的播映权,冀能吸引越来越多观众开始关注并支持女子足球,并进一步丰富本集团平台的内容多样性。其他体育节目包括《意大利甲组足球联赛》、《阿根廷甲组足球联赛》、《亚洲联赛冠军杯》、《意大利超级杯》、《意大利杯》、《海湾杯足球赛》、《U20亚洲杯足球赛》、《世界杯外围赛》、《东亚超级篮球联赛》、《亚洲杯篮球赛资格赛》、《欧洲女子篮球锦标赛》、《环地中海游泳赛》等,为本集团确立专业体育广播的品牌定位。
      有线新闻
      有线新闻团队贯彻‘聚焦香港,放眼世界’的宗旨,全天候为观众报道本港政治、经济及民生各类新闻资讯。二零二五年上半年,本集团记者走访美国及马来西亚等多个城市探讨关税战的影响,亦跟随政府团队赴中东的卡塔尔及科威特等地,探讨开发当地的商机。
      HOY资讯台(‘78台’)除了二十四小时报道新闻,期内制作多个微短资讯节目,《财金百科》以深入浅出拆解财金现象,解读财金名词;《大国科技》聚焦国家在科研领域的成果及多方面的技术发展;《世界转一圈》搜罗世界各地的趣事;而《人物?故事》则透过采访鲜为人知的人物及小故事,呈现社区最真实的人情味。《股市直播室》加强资讯内容,增设专章讲解汇率、商品走势及介绍ETF窝轮不同衍生产品的认识。
      有线新闻团队与各个政府部门合作不同项目,于二零二五年在地区商场举行‘全港学界国家安全常识挑战赛’,提升学生增加对《宪法》、《基本法》、《香港国安法》和总体国家安全观的认识。二零二五年国安法五周年,节目《家国天下》邀请多位政府官员回顾国安法的实施情况及展望未来发展。团队亦与政制及内地事务局合作,制作一连6集的《建湾区南沙见》特辑,介绍大湾区的发展及机遇。
      本集团的新闻及资讯节目一向备受公众认同,今年HOY资讯台的节目更一连荣获‘恒生大学商业新闻奖’三项殊荣,包括皇牌节目《一线搜查》以报道《中港车沦陷香港内地司机涌港揾快钱》的专题荣获‘最佳大湾区商业新闻报道金奖’。随着人工智能急速发展,节目《智?创未来》报道以环保议题与人口老化现象的专题,其中《可堆肥环保餐具及包装实现‘零废堆填’》获得‘最佳商业ESG新闻报道银奖’,而《乐龄科技‘入屋’体现居家安老》则获得‘最佳商业科技新闻报道金奖’。
      有线18台
      本集团旗下唯一收费平台有线18台继续与香港赛马会保持紧密合作,致力提升广大马迷的观赏体验。今年上半年联播海外赛事的上限由25场增加至40场;团队曾远赴杜拜和澳洲进行采访,深入了解马主及练马师在海外挑选马匹的幕后故事。此外,有线18台的制作团队邀请了二零二四年环球小姐香港区冠军姚祖恩担任有线18台环球赛亲善大使,她负责访问环球马圈知名人士。有线18台将会联同本地多位知名马评人携手合作,继续为观众带来专业而深度的资讯内容。
      港铁车厢电视广告
      本集团旗下‘有线新闻速递’为香港主要地铁线路(包括东铁线、屯马线、观塘线、港岛线及南港岛线)车厢电视网络的独家广告总代理及内容供应商,并建立完善的数码媒体网络。此平台不仅为本集团创造稳健的广告收益,更透过提供即时、多元的优质新闻内容,实践‘移动资讯随行’的服务承诺。现时列车车厢内的屏幕数目已多达6,166个,配合今年上半年每月平均总载客量高达约1.3亿人次,构成了庞大的受众覆盖及高频次的观看率,这不仅显着提升品牌曝光效果,更为广告客户创造优秀的投资回报率,并持续强化本集团在行动数码媒体市场的竞争优势。
      电讯
      本集团业务全面涵盖个人与企业客户市场,提供多元化电信产品与服务组合。在二零二五年上半年,本集团的电讯业务继续保持稳健发展,作为香港其中一间的固网电讯服务提供商,本集团网络覆盖范围已不断扩展,服务范围和质量均得到了显着提升。
      为了进一步增强市场竞争力,本集团在二零二五年上半年针对个人客户的需求进行分类,积极推出多个新的宽频及流动电话服务套餐,成功吸引新客户。本集团的i-Mobile服务也迎来了快速增长,这得益于源源不断的创新与优化。
      在企业客户方面,凭藉全港领先的光纤网路基础设施,提供包括暗光纤租赁服务、资料中心高速连接及客制化企业通讯方案等专业解决方案,持续强化B2B市场竞争优势。
      本集团秉持审慎投资策略,持续优化网络骨干覆盖与核心容量建设,以提升投资效益并建构竞争优势。此项扩展能够提供整合内容分发与电讯服务的综合解决方案,满足企业客户不断变化的需求。与此同时,积极与网络运营商、数据中心服务商及数位基础设施伙伴建立战略联盟,透过创新的商业模式开发新的收益来源、优化资产配置效率。
      本集团视战略合作伙伴关系为业务发展的其中一项重要基石。二零一八年与中国移动香港有限公司(‘中国移动香港’)达成的战略合作协议具有里程碑意义,经过七年多超卓有成效的合作,双方在提升电讯服务品质、丰富媒体资讯增值服务及实现跨平台资源整合等方面取得显着成果。目前合作重点包括持续扩大网络覆盖范围、强化住宅及商业领域服务,同时不断优化现有服务组合,为客户带来更优质的服务体验,从而加强本集团的市场竞争力。本集团将持续拓展与其他电讯运营商、国际运营商及数据中心供应商的合作机会,透过多元化战略联盟进一步扩大业务版图。

业务展望：

本节将概述本集团未来业务发展。本集团经过半年的筹备,正致力拓展短视频及线上广告平台的开发,并扩大香港区以外的观众群,未来六至十二个月,我们将积极推动以下创新发展计划和业务尝试。
      媒体
      为配合全媒体的发展步伐,本集团自二零二五年上半年已作出多项部署。在内容方面,本集团正积极推动微短剧的项目,在二零二五年上半年,HOYTV已率先于香港推出首出原创《我家有喜事》短视频剧集,本地市场反应良好。本集团亦已经与内地微短剧平台SarosTV签订合作备忘录,引进其部分内容在HOY应用程式的微短剧平台供点播。本集团计划于今年下半年制作更多竖屏微短剧,同时引入新技术加强广告效益,进一步深化本集团的全媒体策略发展。
      内地网络媒体迅速转型,微短剧市规模二零二四年超越电影市场,相比之下,长剧市场紧缩。微短剧的兴起正重塑影视媒体的经营模式,本集团将在这一波的变化中寻找新的市场定位。
      除剧集外,本集团为迎接二零二五年全国运动会,HOYTV及HOY资讯台已积极筹备一系列全运会先导节目,与全港市民共同迎接这项体育盛事。HOY将会充分发挥媒体影响力,为全港市民提供最专业、全面的赛事评述,与香港以及内地同业一同迎接这场体育盛事。
      有线新闻将全面提升HOY资讯台的市场资讯内容,今年下半年将会推出两大全新节目企划:全新微短节目《楼市导航》将深入剖析楼市发展趋势与城市规划动向,提供详实的二手放盘资讯与新盘动态,并设立专业验楼环节为观众把关住宅品质;《政经CHAT》每周将邀请跨领域专家学者,针对经济政策、民生议题、教育发展、房屋政策等时事热话进行深度对话,促进多元观点交流。这些全新节目将以专业角度与深入浅出的方式,为观众提供实用的市场资讯与时事分析,进一步强化有线新闻在财经及公共事务报道的专业形象与影响力。今年亦是选举年,有线新闻团队将会全力紧贴最新选举资讯及形势,为全港市民提供最详尽、最可靠及最专业的报道。
      对海外市场的开拓,本集团将透过i-CABLEFAST频道深化与其他区域媒体的战略合作,冀能将本集团的业务版图扩展至东南亚市场,重点发展影视内容制作及相关活动项目。此跨区域合作模式将有效强化本集团的内容传播能力,为参与国际市场奠定重要基础。
      HOY官方应用程式已成功与多个数字广告需求方平台进行整合,包括与全球最大的独立需求方平台TheTradeDesk实现深度整合,此平台是采用UID2和OpenPath技术。为此本集团将会开发与内容挂钩的电子商务,在下一个阶段,打造一个‘娱乐+消费’生态系统,以提升用户参与度及品牌价值甚至为广告客户提供客制化的节目,以扩大收入来源。
      电讯
      在通讯产业技术快速发展与商业模式日趋成熟的环境下,本集团持续推动服务创新,定期推出多元化优惠方案以回馈客户长期支持。同时,积极评估与国内外电讯营运商、国际服务供应商、数据中心及其他产业伙伴建立策略性合作的机会,持续探索新兴商业模式。这些发展策略不仅有效扩展业务范畴,更显着提升整体营收能力,在快速变化的市场环境中维持竞争优势。透过持续优化服务组合与深化合作伙伴关系,本集团致力为客户创造更高价值,并为所有持份者带来可持续的商业回报。
      总结以上,本集团一直专注应对市场变化,重点落实以下策略性重组措施:首先,透过组织架构优化提升营运效率与成本效益,强化整体盈利能力;其次,加速全媒体转型进程,拓展多元媒体渠道以增强市场竞争力;第三,着力推广本土优质节目内容,同步引进海外作品,促进文化内容多元化发展;第四,积极探索与其他地区的电视平台、数码媒体及应用程式的策略合作机会,开创崭新商业模式。

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