国富氢能（02582.HK）2025年中期管理层讨论与分析

证券之星消息，近期国富氢能（02582.HK）发布2025年中期财务报告，报告中的管理层讨论与分析如下：

业务回顾：

氢能产业作为国家能源战略转型的重要方向,正处于从政策驱动向‘政策+市场’双轮驱动的关键发展阶段。随着技术持续迭代、成本不断优化以及应用场景加速拓展,中国氢燃料电池市场的商业化进程持续深化,行业长期发展空间广阔。
      于2025年上半年期间,本公司继续在车载供氢系统产品市场保持领先地位。自2019年至2025年6月30日,国家工信部燃料电池汽车公告共计1,248款(不含地盘公告),其中配套本公司车载供氢系统产品的燃料电池汽车达到500余款。在加氢站装备市场,本公司业务稳步拓展。根据高工氢电产业研究所(GGII)《中国加氢站数据库》,截至2025年6月底,国内累计建成加氢站527座,本公司为其中120余座加氢站提供装备及配套服务。在氢液化领域,本公司深入探索‘绿电制绿氢+绿氢液化+绿氢运输+绿氢加注+绿氢交通’的一体化商业模式。2025年4月,本公司在内蒙古达茂旗成立合资企业-内蒙古华发氢能科技有限公司,将主导开发达茂旗风电制绿氢再液化消纳生态项目。此外,本公司在水电解制氢海外市场取得突破,已向印度客户交付首批示范用碱性水电解制氢成套设备,本公司初步具备国际市场竞争力。
      当前行业处于政策机制优化与市场规则确立的衔接阶段,部分因素对短期业绩形成压力:一是下游客户在补贴政策逐步优化的背景下,对整车成本控制提出更高要求,推动氢能产业链进入市场化竞争新阶段,产品价格面临阶段性下行压力;二是新扶持政策的落地周期与市场预期存在时间差,短期内影响了燃料电池汽车的推广节奏,部分企业为消化库存或抢占市场份额采取价格策略,加剧了市场竞争;三是燃料电池汽车市场增量阶段性放缓,对上游加氢站等基础设施的投资积极性产生一定传导影响。在上述市场环境及客户需求影响下,本集团2025年上半年收入约为人民币109.0百万元,较去年同期减少约19.2%;毛利约为人民币0.9百万元,较去年同期减少约93.0%。然而,因报告期内收回部分大额应收账款、政府补助和电费收入增加、其他收益增加及亏损收窄,以及各项成本开支减少,本集团亏损规模较去年同期减少约20.1%至约人民币89.0百万元。
      虽然本集团的收益于报告期间减少,但本公司正积极扩展其海外合作及业务布局。本公司旨在推动透过技术及产品提升以及与其海外合作伙伴全面合作,促进绿氢项目于下一年度在相关地区实施及应用。本公司亦旨在通过设立降本增效目标降低制造成本及提升生产效率,以逐步达致规模经济以降低本公司的生产成本及改善盈利能力。本公司相信海外市场对公司业务发展至关重要。于2025年上半年,本公司已积极拓展其海外合作及业务布局。自2025年2月起,本公司通过其海外合资企业及业务伙伴,开始探索潜在的海外氢能投资项目。经过深入评估、实地考察和管理层讨论,本公司确认了数个具备有利条件和实际可行性的海外优质项目。该等潜在项目包括加氢站、制氢设备制造厂、液态氢设施以及水电解制氢项目,均位于中国及其他国家。本公司一直积极与本地合资企业以及上下游产业伙伴合作,以推进潜在氢能项目。

业务展望：

展望2025年下半年,本集团将充分发挥其作为国内头部企业及地方氢能准链主企业的优势,联合产业链上下游核心单位选择优势明显的区域打造氢能生态闭环圈。通过闭环模式,整合氢能产业上下游资源,形成从制氢、储氢、运氢到加氢,再到氢能车辆应用的完整产业链条,促进氢能产业在区域内的规模化、集群化发展。本公司将继续提升在用于绿色能源运输的氢能核心装备领域的竞争优势,并继续发挥如车载供氢系统(包括高压及液氢)及加氢站设备(包括高压及液氢)等业务线的协同效应。通过开发及示范液氢创新产品,推动燃料电池汽车及加氢站的商业化应用的新发展。接下来本公司将逐步提升氢气液化及液氢储运设备以及水电解制氢设备及相关产品产生的收益比例。
      为实现本集团的目标,本集团计划实行以下主要战略:(i)发挥本集团现有业务线的协同效应,打造氢能产业发展生态圈;(ii)坚持研发驱动战略,推进技术升级、产品迭代;(iii)加快本集团的全球化战略,实现国际布局的扩充;(iv)加强本集团的制造能力并提升产能;(v)积极参与氢能政策、标准的制定,利用有利政府政策所带来的机遇;及(vi)借助全面人才培训及团队建设持续吸引及培养专业人才,并改善本集团的营运效率。
      展望将来,本集团旨在透过创新推动增长及扩大本集团的产品系列,继续巩固其作为中华人民共和国(‘中国’)领先氢能储运设备制造商的地位。

以上内容为证券之星据公开信息整理，由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。