创梦天地（01119.HK）2025年中期管理层讨论与分析

证券之星消息，近期创梦天地（01119.HK）发布2025年中期财务报告，报告中的管理层讨论与分析如下：

业务回顾：

海外精品游戏发行业务稳健增长,多款新游戏储备上线
      海外精品游戏的发行,是我们积累超过10年的业务模式,也是创梦天地游戏业务的基本盘,多款精品在线游戏确保发行业务保持稳健增长,新游戏即将上线,带动发行业务持续展现竞争力。我们始终秉持长期运营的原则,通过精细化内容管理、用户运营及商业化创新,赋能多款优质产品在国内市场焕发持续活力。
      《地铁跑酷》上线第13年依然展现出强劲生命力,版本内容更新和IP联动,产品稳居iOS和安卓渠道下载榜前列。今年我们推出随机生成地图和「超能无尽」模式,提升了产品玩法趣味性,付费率较2024年增长近30%。我们与深圳市文化广电旅游体育局、奥特曼、汪氏皮影、沃尔玛等展开多维合作,并在成都欢乐谷举办「跑神杯」电竞节,通过线下与用户互动,《地铁跑酷》已经成为全民消费的品牌。
      《梦幻花园》《梦幻家园》(合称为「梦幻系列」)依然稳健增长,在消除品类中占据重要地位。我们通过内容迭代和精细化运营持续提升用户价值。《梦幻花园》上半年共推出6个版本并联动甄嬛传、沃尔玛等多个IP,日活跃用户平均付费同比提升超过9%。「梦幻系列」通过持续深化用户互动,进一步强化了用户黏性,已经成为公司重要的长青游戏。
      《机甲战队》作为一款机甲实时在线对战游戏,在2025年展现出较强的生命力与社区热度。产品保持常规版本迭代节奏,上半年共推出6个内容版本和3个功能版本。2025年6月与高达设计师合作「天剑」版本获得极高用户认可,首日单用户平均付费创历史新高。短视频平台投稿与社区创作热度持续攀升,累计播放量已突破7亿;Fanbook社区用户黏性较高,用户规模较2024年年底提升超36.6%。
      《传奇商店:经营与打造》于2024年12月上线,通过创作者生态构建及独特的收集养成玩法吸引了一批核心用户,玩家日平均在线时长超两个小时。
      目前我们已储备多款海外精品游戏,以进一步夯实发行业务增长动能。《冲冲奇兵》是一款融合塔防、策略与卡牌要素的中重度玩法产品,自海外上线以来流水近300百万美元,全球累计下载已突破8,000万。预计国内上线后为公司带来新的收入增长点;《超级洞洞乐》在海外市场表现亮眼,2024年8月至今流水超70百万美元,产品在低门槛轻玩法的同时,通过引入关卡机制与运营体系,显着提升了用户留存与商业化效率。《幻幻灵之战》是一款策略塔防游戏,在海外上线后也取得不错的反响,其通过游戏内「英雄工坊」工具,玩家可设计自定义卡牌并上传至社区。用户产生内容(UGC)可被官方采纳并加入正式版本。随着新产品将陆续上线,发行业务能够保持更稳健的增长,经过《机甲战队》、《传奇商店:经营与打造》的成功发行,公司在全球发行的品牌得到了进一步的认可。
      自研业务陆续交付业绩,《卡拉彼丘》移动端上线将带来自研业务的进一步增长
      《卡拉彼丘》作为一款多端动漫竞技射击游戏,2023年8月份PC版本上线,两年的PC运营积累了一批《卡拉彼丘》粉丝,也给产品明确了迭代方向;两年来我们提供20个角色,以及10种玩法模式,使得《卡拉彼丘》成为众多年轻人首款的射击游戏。
      2025年上半年,我们围绕休闲玩法模式优化了商业化结构,用户价值与商业潜力持续释放。PC端内容产出与版本质量显着提升,「生化模式」、「刀战模式」、「副武器商品」上线后实现了用户活跃和收入持续增长:MAU提升9.9%,流水增长74.8%,付费率和月活跃用户平均付费分别提升23.2%与59.0%,高质量增长态势凸显。
      同时,我们非常重视与用户的反馈和与用户的连接。我们于2025年8月3日在深圳成功举办《卡拉彼丘》嘉年华全国高校赛活动,玩家反响热烈。活动现场吸引近5,000名玩家参与,线上直播观看人数峰值突破100万,充分展现了产品强大的市场号召力。活动期间,我们同时举办了「全国高校冠军赛」,发布了年度发展规划,并宣布移动端将于年内正式上线,为产品未来发展奠定坚实基础。
      活动现场首次开放了PVE模式「晶源灾变」的试玩体验,根据调研数据显示,超过80%的参与者对该模式表示满意,并期待正式上线,这初步验证了PVE玩法的市场接受度。
      此次活动的成功举办,标志着《卡拉彼丘》从单一的游戏产品成为具有持续生命力的IP资产。未来,我们将继续深化IP运营,通过内容创新和用户体验优化,进一步提升产品的市场竞争力和商业价值。
      《卡拉彼丘》PC端全球上线以来,登顶Steam平台「新品榜」和「热门免费游戏榜」,同时登上图奇(Twitch)直播游戏榜Top3及射击游戏榜Top2。在美国、日本、欧洲等地区收获大批忠实用户,赛季更新版本稳居Steam日本地区每周热销榜前十名。回顾两年发展,我们始终倾听玩家声音并付诸行动,从2023年基于「爆破模式」的单一玩法,到2024年推出「极限推进」玩法,再到2025年上线「生化模式」,不断的通过更新玩法满足二次元玩家休闲体验的需求。
      《卡拉彼丘》移动端目前已完成三轮关键测试,预计2025年国内上线。国内测试的新用户获取远超预期,一测期间自传播新增用户占总新增用户的46.5%,三轮测试《卡拉彼丘》移动端大幅度提升了用户新增和留存率,展现出了强劲的市场潜力。凭借前期PC平台积累的口碑与热度,相信移动端的上线将会给公司自研业务释放更佳的业绩表现。
      《三角洲行动》是我们与腾讯联合研发的跨平台战术射击游戏产品,PC与移动双端已正式实现全球上线,《三角洲行动》在刚刚过去的7月日活跃用户规模突破2,000万,跻身国内日活跃用户规模前五、游戏流水前三的第一梯队。随着2025年8月登陆PlayStation、Xbox平台,《三角洲行动》的用户规模有望再上新台阶。
      AI能力全面渗透研发与运营,驱动组织效能跃迁
      我们持续推进AI在研发流程、用户服务与游戏体验等核心环节的融合落地,AI正成为公司提升运营效率与优化用户体验的重要引擎。
      在研发流程环节,借助与腾讯云成立的联合创新实验室,配备企业专属知识库能力的代码助手已全面覆盖所有的技术开发岗位,研发整体效能提升30%以上;基于全自研的AI代码审查平台也已正式上线并接入公司所有研发项目,使用AI能力提升代码质量与游戏产品品质;同时,多项AI能力也被应用在美术设计、游戏版本国际化和自动化测试领域,成为公司整体降本、增效、提质的主推动力。
      在用户服务环节,自研的全球化用户声音AI聆听平台「风声」已覆盖发版监控、热点聚类与KOC识别等功能,显着提升了策略响应与运营迭代效率,在《卡拉彼丘》全球上线期间,系统有效支持团队优化用户沟通策略,助力产品在Steam平台好评率提升24%,KOL建联效率提升超30%;同时,AI客服系统已覆盖多平台场景,支持多语种自动响应,与阿里通义共建的知识库已实现75%高频问题的自助解决,人工介入率下降40%,准确率高达93%。
      我们正全力推动游戏前沿AI场景的落地应用,如游戏中AI与玩家的协同合作,为用户带来全新的游戏交互和体验。

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