艾比森（300389）2025年中报财务分析：盈利能力显著提升，现金流改善明显但应收账款风险仍需关注

近期艾比森（300389）发布2025年中报，证券之星财报模型分析如下：

主要财务指标表现

艾比森（300389）2025年中报显示，公司营业总收入为18.19亿元，同比增长1.15%；归母净利润达1.16亿元，同比增长30.84%；扣非净利润为1.07亿元，同比增长90.64%。盈利能力持续增强，毛利率为31.22%，同比提升15.07个百分点；净利率为6.21%，同比增长35.81%。

单季度数据显示，2025年第二季度营业收入为9.93亿元，同比增长6.35%；归母净利润为7971.89万元，同比增长348.03%；扣非净利润为6780.63万元，同比增长975.86%，增速显著提升。

资产与现金流状况

截至报告期末，公司货币资金为10.84亿元，较上年同期的6.43亿元增长68.64%。经营活动产生的现金流量净额同比大幅增长1900.58%，每股经营性现金流为0.63元，同比增长1897.73%。现金及现金等价物净增加额同比增长362.22%，主要得益于经营、投资和筹资活动现金流的综合变动。

投资活动现金流量净额同比增长703.96%，主要因本期购买金融机构理财产品和结构性存款减少。筹资活动现金流量净额同比增长32.85%，主要由于本期支付的银行承兑汇票保证金及利润分配减少。

成本与费用控制

销售、管理、财务三项费用合计为3.6亿元，占营业收入比重为19.78%，较上年同期上升0.43个百分点。财务费用同比增长36.55%，主要受汇率波动导致汇兑收益减少影响。所得税费用同比增长120.2%，系利润总额增加所致。

主营业务结构

从产品结构看，LED显示屏实现主营收入17.29亿元，占总收入的95.07%，毛利率为30.75%；LED显示屏酒店运营服务收入3084.38万元，毛利率达51.80%；储能设备收入3029.49万元，毛利率为19.48%；其他业务收入2857.74万元，毛利率为49.79%。

从地区分布看，境外收入为13.77亿元，占总收入的75.69%，毛利率为34.43%；境内收入为4.42亿元，占比24.31%，毛利率为21.24%。国内业务逆势增长10.40%，产品结构优化带动单价与毛利率上升。

风险提示

尽管财务状况整体向好，但仍需关注潜在风险。财报分析工具提示，公司应收账款为5.4亿元，归母净利润为1.16亿元，应收账款/利润比例达462.29%，存在回款压力。同时，货币资金为10.84亿元，流动负债未披露具体数值，但货币资金/流动负债比率仅为92.14%，短期偿债能力需持续关注。

此外，有息负债为922.98万元，较上年同期略有下降。公司持续推进精细化管理与组织变革，强调效益提升，在全球140多个国家和地区建立超过6000家渠道合作网络，品牌影响力稳步提升。

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