大族数控（301200）：2025年三季报营收与盈利大幅增长，但现金流与应收账款风险需关注

近期大族数控（301200）发布2025年三季报，证券之星财报模型分析如下：

营收与盈利能力显著提升

截至2025年三季报，大族数控营业总收入达39.03亿元，同比增长66.53%；归母净利润为4.92亿元，同比增长142.19%；扣非净利润为4.76亿元，同比增长181.89%。单季度数据显示，2025年第三季度实现营业总收入15.21亿元，同比增长95.19%；归母净利润达2.28亿元，同比增长281.94%；扣非净利润为2.26亿元，同比增长406.06%，显示出公司盈利能力在加速释放。

毛利率为31.73%，同比增长17.94个百分点；净利率为12.51%，同比增长44.4个百分点。每股收益为1.16元，同比增长141.67%；每股净资产为13.23元，同比增长11.26%。

成本控制能力增强

销售费用、管理费用和财务费用合计为4.04亿元，三费占营收比例为10.35%，同比下降7.54个百分点，表明公司在扩大营收的同时有效控制了期间费用，运营效率有所提升。

资产与负债结构变化明显

应收账款为35.9亿元，较去年同期增长49.78%，增速远高于利润增幅。应收账款与归母净利润之比达到1191.94%，提示回款周期可能延长，存在一定的信用风险。

有息负债为6.89亿元，相比去年同期的8531.6万元大幅增长707.36%，债务压力上升。货币资金为10.78亿元，较去年同期的11.74亿元下降8.20%。货币资金与流动负债的比值为59.9%，流动性安全边际偏低。

现金流表现承压

每股经营性现金流为-1.64元，同比减少581.96%，而去年同期为-0.24元，经营性现金流恶化明显，反映主营业务现金回笼能力减弱，尽管账面利润快速增长，但盈利质量面临挑战。

综合财务评价

公司近年来资本回报率波动较大，2024年ROIC为5.64%，历史中位数为16.59%，最高与最低差异显著，说明投资回报稳定性有待加强。当前商业模式以研发驱动为主，持续创新能力是业绩支撑的关键因素。

综合来看，大族数控在2025年前三季度实现了营业收入与净利润的高速增长，盈利能力及成本管控表现优异，但需重点关注应收账款高企、经营性现金流持续为负以及短期偿债能力偏弱等潜在风险点。

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