许昌智能（831396）2025年半年度管理层讨论与分析

证券之星消息，近期许昌智能（831396）发布2025年半年度财务报告，报告中的管理层讨论与分析如下：

发展回顾：

六、业务概要

    1、公司所处的行业：按分类属于制造业-电气机械和器材制造业-输配电及控制设备制造；

2、主营业务：智能配用电产品、新能源产品和系统的研发、设计、组装、销售和服务，以及电力工程总承包业务；

3、产品或服务：高低压成套开关设备及智能开关元件、配网自动化设备、智能变配电系统及智能元件、轨道交通电力设备、电力工程总承包业务、新能源解决方案、加工服务及其他等。公司具备提供智能配用电产品和系统、城市轨道交通供用电、“一站式”电力总承包、智慧小区、能源云平台、电动汽车充换电、数据中心、能效管理系统、微电网储能系统、光储充一体化系统等整体解决方案的能力；

4、应用领域：配电网、航空及交通、轨道交通、市政工程、工矿企业、储能、数据通讯、能源电力、工矿企业、医院、数据中心、光伏发电、光储充一体化系统等；

5、关键资源：公司拥有开展智能配用电业务所需要的办公和生产场地、核心团队、专利技术、经营资质、营销队伍等；公司已具备为电力用户提供变配电站、开闭所成套设备及电力工程总承包并具备提供一站式交钥匙工程的能力；提供用户侧的智能配用电系统、能效管理系统、电气火灾监控系统、KED型地铁牵引供电直流成套开关及保护设备、地铁35kV柜、低压环控柜、地铁电力监控系统，区域（园区）能源综合监控系统、高低压成套开关设备及智能开关元件等系统解决方案的能力；具有整县光伏开发能力；

为顺应全球新能源发展趋势与需求变化，公司推出光伏并网逆变器、防孤岛保护装置、电能质量在线监测及治理装置，新能源发电、汇流、升压、并网及一体化集成成套设备、节能型变压器、储能系统等新能源产品。公司投资并运营光储充一体化系统、工商业储能系统、电网侧共享储能系统、充换电站、县域光伏开发、低碳智慧园区、售电及虚拟电厂业务等，坚持“向新能源和数字能源转型升级”的发展方向，持续巩固“构建以双碳为中心的产品体系”，深耕数字化配电网和微电网，实现能量流、信息流、价值流“三流合一”，致力于成为分布式智能电网解决方案的领军者，推动全球低碳转型与可持续发展目标。

6、销售渠道：公司采用渠道销售与直销相结合模式，成立电网营销部、行业营销部、渠道营销部、新能源营销部、区域营销部、国际贸易部，形成“专业营销部+大区+外贸”团队模式；市场以国网、发电集团、新能源、新基建（含数据中心、医院）为主要方向；以郑州、北京为两大支点，每个区域都确立一个重点市场，实现重点区域和行业的纵深推进；措施方面，把有限的人员和资金投入到重点区域或者重点行业，深挖公司在重点地区的优势，形成团队作战的能力。

7、收入来源：产品销售。

报告期内公司的商业模式无重大变化。

    七、经营情况回顾

    （一）经营计划

    报告期内，公司通过集团化管控、子公司封闭管理、双研发中心建设、双营销中心建设、市场管理由约束性向国际型、情报型、牵引性转变、深耕数字化配电网和微电网，围绕以新能源为主体的新型电力系统、聚焦现代智慧配电网、数字化微电网产品研发，构建电力电子研发团队，实现能量流、信息流、价值流“三流合一”，助力国家“双碳”目标实现。报告期末，公司总资产1,045,084,917.53元，比年初增加2.25%。实现营业收入255,786,130.10元，比上年同期增加21.71%，归属于上市公司股东的净利润5,691,369.25元，比去年同期增加33.81%。

公司实行集团化布局发展战略，在北京设立营销总部和国际业务部，在郑州设立集团运营中心和数字化研发中心，在武汉设立创新研发中心和华中营销中心，在海口设立南方运营中心和内外贸基地，许昌定位为生产基地和锚点。在全国各省会城市及榆林、哈密等地设有办事处，并在新加坡设立海外总部。

报告期内，公司成功中标多个国家电网协议库存及区域联合采购项目。中标项目覆盖广泛，包括浙江、冀北、湖南等多个省局的2025年第一次配网物资协议库存项目，以及东北区域、华中川渝区域、华北区域、西北区域、华东区域等十余个区域联合采购项目。中标产品涵盖了公司主营的配电终端、一二次融合成套环网箱、一二次融合成套柱上断路器、10kV环网柜（环保气体）、配电箱（JP柜）、变压器台成套设备等多款产品。

公司的产品已广泛应用于北京地铁、北京城市副中心、大兴国际机场、华能公司绿城光能、华能(新田)分布式光伏、华润登封电厂、国电投大张庄光伏发电、国核院青海省投火电机组、吉电股份大安风光制绿氢合成氨一体化示范项目、内蒙古公司通辽智慧热电联产机组、宁夏能源铝业横山光伏发电、远达环保云南省楚雄州南华县独田菁光伏、中国电建宁晋风电升压站、中国北方稀土、中国石化加能站、南阳淅川共享储能、京港澳高速服务区、周口鹿邑工商业光伏等重点项目及华润集团、华能集团、国家能源集团及国家电网等下属各省公司均得到了应用，国内业绩实现了增长的同时，海外市场也取得突破。

2025年上半年，公司持续深化国际市场战略布局，在新能源领域外贸业务取得突破性进展，中亚、东南亚两大核心市场开拓成效显著。中亚市场方面，公司在乌兹别克斯坦成功落地充电站项目，实现海外充电桩业务零的突破。该项目围绕当地核心城市及交通枢纽布局充电基础设施，通过前期多轮本地化适应性测试与技术优化，充分适配中亚地区气候与电力环境，获得客户高度认可，为后续市场深耕奠定坚实基础。与此同时，公司以光储充一体化解决方案为核心竞争力，于区域内建设示范项目，通过场景化展示先进技术成果与系统集成优势，精准匹配中亚国家能源结构转型需求。东南亚市场布局同步推进，公司于新加坡设立海外子公司，构建区域运营中心，强化本地化服务响应能力与资源整合效率。依托东南亚地区快速增长的新能源基础设施需求，公司计划将成熟的充电技术与光储充一体化方案引入当地市场，通过与本土企业建立战略合作，参与区域新能源项目建设，逐步构建覆盖东南亚多国的业务网络。子公司数字能源变压器产品在新加坡成功投运，标志着公司的变压器产品成功进入国际市场。

在把握行业技术发展趋势方面，聚焦于新能源和储能领域，大力发展电力电子技术，实现了该领域的规模化发展。公司深刻认识到数据作为新时代生产要素的重要性，因此全面推进了数据驱动的业务模式，将数据转化为公司发展的核心驱动力。此外，公司还深入学习了人工智能技术，并将其深度融入公司的产品研发与业务运营中，加速了企业向数字化配电网、微电网产品和系统的转型升级。

公司始终坚持“自主研发与产学研相结合”的技术创新道路，高度重视研发团队的建设和培养，以达到国际领先水平为研发目标。公司与清华大学、华中科技大学、郑州大学、上海交通大学、中国电力科学研究院、河南省电力公司电力科学研究院等多所高校和科研院所开展合作，并与华中科技大学、华北水利水电大学签订了就业（教学）实习基地协议。

“赢商莲城、许君以昌”。公司以“诚信、责任、创新、包容、专业”为核心价值观，秉持“对外一切以用户为中心，一切为用户服务；对内一切以市场为中心，一切为市场服务”的经营理念，引进、消化、吸收国内外先进的科学技术和卓越的管理经验，坚持技术创新和管理创新，致力于促进员工与企业的共同成长，企业与客户的合作共赢。以“用许昌智能产品、享受胖东来品质”的服务理念，为全球合作伙伴提供满意的产品和服务，共享发展机遇、共谱合作新篇！

    （二）行业情况

    “双碳”目标下，新型电力系统建设和绿色低碳转型加快，可再生能源装机占比持续提升，风光等新能源成为我国电力新增装机的主体。新型电力系统建设加档提速，能源供给向多元化、清洁化、低碳化转变，能源消费向高效化、减量化、电气化转变。新技术与能源产业深度融合，电力装备技术持续迭代升级。电源侧，新能源逐步成为发电主体；电网侧，新型电力系统建设加快推进；负荷侧，能源消费端“再电气化”进程加快；国际市场，全球能源低碳化趋势持续增强，新能源、储能、配用电等市场机会增多。

国家能源转型战略推动电网建设和升级，以实现2030年可再生能源消费量相当于15亿吨标准煤的目标，国内电网投资在2025年有望继续保持10%以上的增长率。风光等新能源已成为我国电力新增装机的主体。随着新能源占比不断提高，电网形态向大电网、微电网和局部直流电网并存的形态转变，数字智慧电网机遇显现，电网投资力度持续加大，智慧配电网升级转型蕴含市场机遇，风光大基地建设推动特高压市场蓬勃发展，产业链供应链安全要求核心装备自主化突破，新型储能、海上风电并网装备、电动汽车充换电等市场前景广阔。同时新能源规模扩大引致新型储能需求增长，根据《“十四五”新型储能发展实施方案》，到2030年，新型储能全面市场化发展。

随着市场竞争的加剧，电力装备行业将进一步整合，行业集中度将提高。大型企业通过兼并、收购、重组等方式扩大规模，提高市场份额和竞争力；中小企业则通过专注于细分领域，提供特色产品和服务，实现差异化发展。另外，国际市场蕴含新机遇，亚洲、非洲和南美洲、中东等发展中国家和地区，电力建设需求旺盛，现有电力装备更新改造需求迫切。随着“一带一路”战略的实施，中国与沿线经济体之间合作日益紧密，电网互联互通规划为电工装备扩大出口提供了机遇。公司依托高端电力装备打造国际市场整体竞争优势，积极参与国际市场竞争，面向海外拓展市场空间。

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