英思特（301622）2025年中报：营收与利润双升，但需警惕应收账款风险

近期英思特（301622）发布2025年中报，证券之星财报模型分析如下：

营收与利润显著增长

英思特（301622）发布的2025年中报显示，公司营业总收入为5.92亿元，同比上升22.39%；归母净利润为7698.43万元，同比上升38.32%；扣非净利润为6402.03万元，同比上升35.02%。第二季度单季营业总收入为3.29亿元，同比上升32.82%，但归母净利润为3599.8万元，同比下降0.15%。

盈利能力增强

公司毛利率为25.47%，同比增加4.71个百分点；净利率为13.0%，同比增加13.02个百分点。这表明公司在成本控制和盈利能力方面有所提升。每股收益为0.66元，同比增加3.12%。

成本与费用

尽管盈利能力有所增强，但公司的三费（销售费用、管理费用、财务费用）总计为4058.81万元，占营收的比例为6.86%，同比增加41.64%。管理费用同比增加60.39%，主要由于管理人员工资和折旧费用增加；财务费用同比增加65.92%，主要由于汇兑净收益较上年同期减少。

应收账款风险

值得注意的是，公司应收账款体量较大，当期应收账款为4.25亿元，占最新年报归母净利润的239.66%。这一比例较高，可能对公司现金流产生一定压力，需密切关注应收账款的回收情况。

现金流状况

经营活动产生的现金流量净额同比减少32.84%，主要由于支付给职工以及为职工支付的现金支出较上年同期增加。投资活动产生的现金流量净额同比减少121.26%，主要由于增加购买理财产品导致的投资支付的现金增加。筹资活动产生的现金流量净额同比减少491.91%，主要由于报告期内公司减少了银行借款的筹资活动现金流入，并增加了偿还以前年度借款及支付股息红利的现金支出。

行业前景与政策支持

公司主要从事稀土永磁材料的应用器件制造，产品广泛应用于消费电子、新能源汽车、节能家电、风力发电、机器人等领域。2025年上半年，稀土永磁行业呈现稳健发展态势，宏观经济稳步发展与产业链规范化推进，使得下游市场需求进一步增长。国家通过《稀土管理条例》及中重稀土出口管理强化资源管控，推动行业集中度提升，预计2025年全球稀土永磁市场规模将突破249.5亿美元。

结论

总体来看，英思特在2025年上半年实现了营收和利润的双升，盈利能力有所增强，但在应收账款管理和现金流方面存在一定风险。未来需关注应收账款的回收情况以及现金流的改善措施。

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