聚飞光电（300303）：2025年中报显示营收增长但利润下滑，需关注应收账款风险

近期聚飞光电（300303）发布2025年中报，证券之星财报模型分析如下：

营收与利润

聚飞光电（300303）发布的2025年中报显示，公司营业总收入达到16.57亿元，同比上升18.9%。然而，归母净利润为1.24亿元，同比下降15.93%，扣非净利润为8519.67万元，同比下降6.34%。这表明公司在营业收入增长的同时，盈利能力有所下降。

单季度数据

从单季度数据来看，第二季度营业总收入为8.78亿元，同比上升17.03%，但归母净利润为5349.99万元，同比下降28.37%，扣非净利润为3347.08万元，同比下降24.47%。这进一步反映了公司在第二季度的盈利压力。

主要财务指标

• 毛利率：21.51%，同比减少11.45%
• 净利率：7.39%，同比减少29.91%
• 三费占营收比：7.11%，同比减少9.32%
• 每股净资产：2.6元，同比增长14.31%
• 每股经营性现金流：0.27元，同比增长36.07%
• 每股收益：0.09元，同比减少18.18%

应收账款风险

值得注意的是，公司的应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达353.87%。这意味着公司可能存在较大的应收账款回收风险，需要密切关注其回款情况。

主营业务构成

从主营业务构成来看，LED产品仍然是公司的核心业务，收入为15.12亿元，占总收入的91.27%，毛利率为23.08%。其他主营业务收入为1.18亿元，占总收入的7.13%，毛利率仅为4.73%。此外，公司在华南地区的销售收入最高，达到6.21亿元，占总收入的37.46%，毛利率为23.50%。

经营活动现金流

经营活动产生的现金流量净额同比增长42.76%，主要原因是部分未到期票据办理贴现导致收到现金较多。然而，投资活动产生的现金流量净额同比减少172.38%，主要是因为购买保本型理财产品净额增加及购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金增加。

发展回顾与展望

公司在MiniLED背光和车用业务方面取得了显著进展，市场占有率稳步攀升。公司还推出了多种新产品，如红外、光耦、光学传感器等，拓展了新业务领域。尽管如此，公司仍需应对市场竞争加剧和技术升级带来的挑战。

总体而言，聚飞光电2025年中报显示公司在营收增长的同时面临利润下滑的压力，尤其是应收账款风险值得关注。

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