三德科技（300515）2025年半年度管理层讨论与分析

证券之星消息，近期三德科技（300515）发布2025年半年度财务报告，报告中的管理层讨论与分析如下：

发展回顾：

一、报告期内公司从事的主要业务

    （一）报告期内公司所处行业情况

    报告期内，公司所处行业情况（包括行业基本情况、发展阶段、周期性特征、公司行业地位）没有重大变化（具体详见公司2025年4月21日在巨潮资讯网上披露的《2024年年度报告》（公告编号：2025-008））。报告期内，中国政府出台的、对行业有影响的政策如下：

    1、能源类政策

    2025年3月，国家能源局印发《2025年能源工作指导意见》（国能发规划〔2025〕16号），要求坚持底线思维、持续增强能源安全保障能力，发挥化石能源兜底保障作用。推进煤炭供应保障基地建设，有序核准一批大型现代化煤矿，加快已核准煤矿项目建设，持续推进煤炭产能储备工作。坚持科技自立自强和创新驱动发展战略，强化补短板锻长板，加快能源关键核心技术装备攻关和试点应用，因地制宜发展能源新质生产力，积极运用数字技术、绿色技术，推进现代化能源产业体系建设。

    2025年3月，国家发展改革委、国家能源局印发《新一代煤电升级专项行动实施方案（2025—2027年）》（发改能源〔2025〕363号），要求夯实煤电兜底保障作用，积极推进煤电转型升级，助力构建新型电力系统。提出积极开展主辅机装备技术创新、加大煤电深度调峰和快速变负荷智能控制技术创新攻关和工程应用力度，积极集成应用5G、人工智能等技术，提升机组智能运行技术水平。对于新一代煤电试点示范项目，要求全面提升燃料管理、燃烧组织、风机系统等智能化水平；具备关键设备/部件运行安全监测和风险预警能力。

    2025年4月，国家能源局印发《关于促进能源领域民营经济发展若干举措的通知》（国能发法改〔2025〕40号），提出：1.支持民营企业提升发展动能：鼓励传统民营能源企业加快数字化改造和智能化升级，支持民营企业在煤矿、电厂等智能化改造中发挥更大作用。2.推动民营企业公平参与市场：探索拓宽融资渠道，推动利用超长期特别国债资金支持能源重点领域设备更新和技术改造；依法监管整治违反市场规则、不正当竞争、行政不当干预等行为，依法查处滥用行政权力排除、限制竞争的行为，为民营企业等各类经营主体公平参与市场营造良好环境。

    2、产业类政策

    2025年3月，《2025政府工作报告》的“2025年重点工作任务”中提到推动科技创新和产业创新融合发展，大力推进新型工业化，做大做强先进制造业，积极发展现代服务业，促进新动能积厚成势、传统动能焕新升级，强调加快制造业重点产业链高质量发展，强化产业基础再造和重大技术装备攻关；深入实施制造业重大技术改造升级和大规模设备更新工程；深化先进制造业和现代服务业融合发展试点，加快发展服务型制造。

    2025年4月，工业和信息化部印发《智能制造典型场景参考指引（2025年版）》（工信厅通装函〔2025〕155号），“能源智能管控”和“在线智能检测”分别入选智能制造典型场景，其中“能源智能控制”面向高能耗设备节能减排、工厂多能源介质综合调度等业务活动，针对能耗大、成本高等问题，部署能耗采集设备和能源管控系统，开展多工序能耗溯源定位、高能耗设备建模仿真和参数优化，实现生产过程的节能减排；应用负荷预测、能源平衡分析、多能互补等技术，实现工厂能源综合管控和整体优化，降低单位产值综合能耗。“在线智能检测”则面向质量数据采集、分析、判定等业务活动，针对检测效率低、响应慢、一致性差等问题，构建在线智能检测系统，应用智能检测、物性表征分析、机器视觉识别、参数放行等技术，实现产品质量在线快速识别判定，提升检测效率和及时性。

    2025年6月，工业和信息化部制定印发《工业和信息化部关于制造业计量创新发展的意见》（工信部科〔2025〕132号），提出健全先进的计量管理、推动计量高端化发展、促进计量智能化转型、推进计量绿色化升级等4项举措。提到研发一批高精度、集成化、智能化的计量器具，提高自主计量器具的可靠性、稳定性、安全性和适用性，提升基于安全可靠测评的芯片、操作系统、数据库的数字技术产品集成应用和兼容适配水平；加强人工智能、大数据、云计算等前沿技术在制造业计量领域的应用，加大计量标准装置、计量服务的数智化改造力度；推进制造业计量数字化、加强计量数据的智能化采集、分析与应用。

    3、环保类政策

    2025年3月，生态环境部印发《<全国碳排放权交易市场覆盖钢铁、水泥、铝冶炼行业工作方案>的通知》（环气候〔2025〕23号），将钢铁、水泥、铝冶炼三个行业纳入全国碳排放权交易市场管理。要求制定钢铁、水泥、铝冶炼行业碳排放核算报告和核查指南，明确各行业关键参数分级分类管理要求，逐步推动企业开展对燃料、原辅材料等参数的高质量实测。

    （二）报告期内公司从事的主要业务

    1、公司主要业务、产品及用途

    公司是从事分析仪器和无人化智能装备研发、生产、营销和技术服务的高科技企业，产品主要用于煤炭、焦炭、生物质、固危废、水泥黑生料等固态可燃物质的分析检测与智能化管理（其中以煤炭为样品对象的订单占比超过80%），现有分析仪器、无人化智能装备、运维等衍生技术服务3条业务线。业务线发展的内在逻辑如下：公司创立以来始终聚焦、扎根煤炭等固体可燃物质检测领域，坚持做好分析仪器，逐步成为行业头部、全面替代进口；基于对产品技术发展趋势、下游客户行业转型升级的前瞻性深刻洞察，以化验仪器业务沉淀的技术积累和客户资源为基本盘，以“无人化”为目标纵向延展至样品制备-样品采集-样品管理-入厂计量等前序性检测和管理环节，逐步构筑数智化整体解决方案；基于分析仪器和无人化智能装备运行维护的技术专业性，公司为用户提供运维等衍生技术服务。公司无人化智能装备业务线继2022年订单历史性超过分析仪器业务后，营业收入在2024年亦实现首次超越，成为公司的第二增长曲线。

    公司不同业务线的主要产品及用途简要介绍如下：

    （1）无人化智能装备业务

    无人化智能装备系基于工业物联网、智能机器人、数据云、AI等通用技术和其他专用技术的用于煤炭等固体可燃物无人化检测及数智化管理的系统装备，由底层智能装备（硬件，感知层）和上层信息管理系统（软件，应用层）有机构成，以煤炭等样品的“质”和“量”为主要管理对象，包括入厂验收管理系统、自动采样系统、机器人制样系统、无人化验系统、样品传输与管理系统（采制对接系统、智能封装系统、样品自动传输系统、自动存查柜系统）、除尘系统、燃料管理信息系统、数字化智控中心、运维保障系统等若干子系统，涵盖入厂计量、采样、制样、传输、存储、化验、数据管理和应用等全环节。

    无人化智能装备产品具有一定的定制化特点，客户可根据其管理需求和应用现场情况（包括现场设备配置、各环节物理距离、空间、内部管理要求等）选择标准化子系统和个性化定制开发。前述核心子系统均为公司自主研发，且适配智能化远程运维保障系统（故障诊断、运维提醒等），可实现上述环节全过程无人值守、智能运行，可视化设计使测试数据更可控、可信、可追溯。助力客户优化决策、全面提升经营掌控力度和管理水平，实现数智化转型升级，达成企业安全、环保、经济、高效运行之目标。

    （2）分析仪器业务

    分析仪器产品包括自主研制的化验仪器、制样设备及配套外购仪器，以化验仪器为主。化验仪器产品包括量热仪系列、工业分析仪系列、元素分析仪系列、物理特性系列等，分别对应煤炭等固态可燃物样品热值、成分、元素、物理特性等质量指标的实验室人工分析。

    制样设备是用于样品破碎、缩分、筛分、干燥、制粉等制备工序的设备的统称，其目的是使样品达到分析要求的粒度、样重、均匀性。配套外购仪器主要包括火电企业实验室常规使用的水、油分析仪及其他配套仪器，该等仪器与公司分析仪器使用者相同且通常同属一个部门或实验室，但非公司产品，存在配套外购、集成供应的情况。

    （3）运维等衍生技术服务

    公司产品系细分市场的专用仪器装备，具有很强的专业技术性。与此同时，产品下游应用行业多为火电、煤炭、冶金、化工、建材等基础能源或工业领域，主要客户企业正常生产模式通常为全年无休、24小时不间断连续运行。如前所述，公司产品提供的分析数据对上述行业内客户企业不可或缺，用户因此对相应仪器装备的正常运行保障具有很高要求和期待。基于此，在寻求产品优质的基础上，公司为客户提供专业、便捷的技术服务。特别是针对构成复杂、具有定制和工程属性的无人化智能装备产品，公司成立专门的运维中心、推出基于SDRSS智能化远程运维保障系统的运维服务产品，通过远程智能诊断、预服务、智能管理等增值服务，满足客户对于产品全生命周期一站式专业服务的需求。

    2、公司经营模式

    基于分析仪器“多品种、小批量”、无人化智能装备“个性化按单定制”的产品属性和行业特征，公司采用“哑铃型”经营模式，将资源主要配置在产品研发设计、装配调试和营销服务等高附加值环节，生产仅保留软件开发、关键部件和整机装调和质检三个关键环节，其他零部件均通过输出图纸、定制外协或外购获得。该模式有效提升了资源的产出效率，充分满足客户产品功能要求高、售后服务要求多、响应快的需求。

    报告期内，公司经营模式未发生重大变化，有关采购模式、生产模式、营销模式、售后服务模式和盈利模式的具体介绍详见公司2025年4月21日在巨潮资讯网上披露的《2024年年度报告》（公告编号：2025-008）。

    3、公司产品市场地位、主要的业绩驱动因素

    公司系行业头部企业、下游客户的首选品牌之一，该行业地位的确立基于公司产品与服务持续30余年在市场上积累的突出竞争优势。报告期内，公司产品市场地位及主要的业绩驱动因素没有发生重大变化，具体参见公司2025年4月21日在巨潮资讯网上披露的《2024年年度报告》（公告编号：2025-008）。

    二、核心竞争力分析

    1、技术和产品创新优势

    公司高度重视技术产品创新和知识产权的积累与保护，近三年，研发投入占营收的比例均超过11%。公司建有湖南省企业技术中心、湖南省煤质分析与检测设备工程技术研究中心、湖南省工业设计中心（燃料智能化管控系统工业设计中心）三个省级技术平台。公司坚持以技术为基础形成的产品差异化构筑公司发展的“护城河”，持续、稳定的研发投入保证了公司自身的研发设计能力和在技术上的领先优势，并因此具备进入其他细分市场的能力，为公司可持续发展注入动力。

    公司是国家火炬计划重点高新技术企业、国家知识产权示范企业、国家级专精特新“小巨人”企业、国家工业产品绿色设计示范企业、湖南省创新型企业、湖南省知识产权优势培育工程优秀企业、长沙市智能制造示范企业，先后承担国家重点新产品计划项目4次、国家火炬计划项目4次、科技部中小企业技术创新基金项目2次、科技部重大仪器专项1次，业内承担国家级科技计划次数位居行业前列。截至报告期末，公司累计申请专利1189项（含发明专利356项、PCT及海外专利申请53项），有效授权状态的专利569项（含发明专利152项），获得软件著作权76项，是业内拥有自主知识产权最多的企业之一。

    2、营销服务网络与客户资源基础上的品牌优势

    公司专注于所在行业，逾30年来持续致力于树立国产高端的品牌形象，建立了覆盖全国的销售和服务网络，可为客户提供快速、高效的服务支持，是行业头部企业。依靠稳定的项目实施能力、高品质产品和服务，公司在与国内外客户的深度合作中，积累了良好的品牌认知和客户资源，形成了高度的认同感和长期的业务伙伴关系。公司客户群体中大部分是大型央企、国企，《财富》世界500强的中国大陆地区能源、金属产品类企业以及全球知名的第三方检测机构SGS、Intertek、Inspectorate等均是公司的客户。此等客户具有良好的资信、强劲的采购与支付能力和抗风险能力，为公司的业务发展提供了确定性。

    健全的营销服务网络、庞大而优质的客户群体、良好的品牌形象和用户口碑为公司持续发展奠定了坚实的市场基础，亦形成公司的核心竞争力。

    3、产品及项目交付能力优势

    如前所述，由于无人化智能装备产品一次性投入数倍甚至十数倍于分析仪器、相对而言产品生命周期长，且具有一定的定制和工程属性，构成复杂、涉及客户现场业务环节和部门多、实施周期长，用户在项目立项、产品遴选时决策审慎，除产品本身外，对供应商产品交付和服务能力、资信以及综合实力等非产品因素亦高度关注并纳入竞标评价。

    公司长兴园区制造基地占地58.46亩、建面约52000㎡，2023年投运后显著提升了公司产能，为公司产品特别是无人化智能装备规模上量、市场突破及产品制造提供良好的硬件环境与场地支撑，有助于为公司品牌形象、盈利能力、行业地位的提升和可持续发展奠定坚实基础。此外，通过数百个无人化智能装备订单项目的获取、交付、实施和服务，公司积累了宝贵经验、磨砺了团队，持续优化并不断完善相关机制，逐步完成标准仪器制造商向智能装备服务商的转型，能为客户提供包括立项、售前预案、蓝图设计、生产加工、现场调试、运维质保等在内的全生命周期一站式服务。

    4、经营模式和规模优势

    公司采用“哑铃型”经营模式，将资源配置在研发设计、装配调试和销售服务等高附加值环节，低附加值的零部件加工生产环节主要通过定制采购方式完成，有效提升了资源的产出效率，充分满足客户产品功能要求高、售后服务响应快的需求，使公司在技术创新、产品品质和客户满意度等方面走在行业前列。

    在上述经营模式下，由于产品零部件通用程度较高，公司所在地外协加工市场发达、替代性强，充分适应了分析仪器产品“多品种、小批量”和无人化智能装备具有定制属性的特点，可有效降低生产要素投入，提高生产加工灵活性和资产利用效率，增强风险承受能力。此外，无人化智能装备在手订单充裕有助于基础模块或子系统的规模化生产，形成规模效应。为确保此生产方式下高性能和高质量产品的输出，公司与供应商形成了长期稳定的合作关系，并通过严格的供应商遴选与管理考核机制，将公司的质量控制目标与管理体系延伸至上游供应商，从源头完善产品质量控制。

    5、治理机制、管理及人才优势

    公司是细分市场头部企业、唯一的A股上市公司，法人治理结构严谨，整体运作规范，经营质量及风险管控具有制度性、系统性、持续性。公司通过了ISO9001:2015质量管理体系认证、ISO14001:2015环境管理体系认证、ISO45001:2018职业健康安全管理体系认证，不断完善管理标准制定、供应链控制、执行力强化等环节，保证了产品质量的稳定性与一致性。公司采用SAP系统（ERP＆CRM）实现计划、生产、销售、仓存、商机、售后服务全生态链的数字化管理，并通过支持灵活性的架构变革、模块化的功能扩展，达到数据共享、业务协同的目的。

    公司视管理创新和改善为核心竞争力，通过组织、机制和文化的持续优化，打造适应业务发展的匹配能力，激发全员效能。公司中层及以上管理团队均在公司服务超过10年，具有高度协同力和凝聚力，拥有丰富的从业和管理经验。公司营销和技术团队核心骨干稳定，忠诚度高、行业经验丰富。经过数十年在细分领域的深耕与积累，公司已建立了一支稳定、高效、专业能力强的员工队伍，涵盖技术研发、项目实施、市场销售、运维、生产运营、品质管理、财务管理等各个方面。管理和人才变为发展优势，提高公司的竞争力和可持续发展能力。

    三、主营业务分析

    报告期内，公司实现营业收入24,883.40万元，同比增长33.44%；归属于上市公司股东净利润6,135.32万元，同比增长45.74%。分业务线看：报告期内公司分析仪器业务稳中有增，营收同比增长7.05%；无人化智能装备继续高成长态势、订单交付节奏加快，营收同比增长117.09%；得益于市场存量分析仪器及进入质保期外的无人化智能装备基数的扩大，运维及衍生技术服务维系稳健成长，营收同比增长15.38%。随着下游数字化、智能化赋能产业转型升级所带来的需求释放，无人化智能装备发展动能持续增强。

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