顺博合金（002996）2025年中报：营收与净利润显著增长，但现金流和债务状况需关注

近期顺博合金（002996）发布2025年中报，证券之星财报模型分析如下：

经营概况

顺博合金（002996）发布的2025年中报显示，公司营业总收入达到71.26亿元，同比增长11.75%；归母净利润为1.77亿元，同比增长110.56%；扣非净利润为1.51亿元，同比增长114.05%。这些数据显示公司在报告期内盈利能力显著增强。

盈利能力分析

毛利率与净利率

公司毛利率为3.57%，同比增加了1.4个百分点；净利率为2.49%，同比增加了93.22%。这表明公司在控制成本方面取得了一定成效，盈利能力有所提升。

单季度数据

第二季度营业总收入为36.5亿元，同比增长5.01%；归母净利润为6000.81万元，同比增长86.54%；扣非净利润为4918.47万元，同比增长88.26%。单季度数据同样显示出公司盈利能力的持续改善。

财务健康状况

现金流与债务

尽管公司盈利能力增强，但现金流状况值得关注。每股经营性现金流为0.25元，同比下降31.87%。此外，有息负债总额为88.03亿元，同比增长51.36%，有息资产负债率已达64.2%，显示出较高的债务压力。

费用控制

三费（销售费用、管理费用、财务费用）占营收比为1.96%，同比下降13.54%，显示出公司在费用控制方面的努力。

主营业务分析

收入构成

公司主营收入主要来自铝合金锭（液），收入为66.48亿元，占总收入的93.30%。压延铝材收入为3.76亿元，占5.28%。其他业务收入为7898.71万元，占1.11%，毛利率为49.62%。

地区分布

华东地区是公司最大的市场，收入为34.07亿元，占47.81%。其次是西南地区，收入为19.85亿元，占27.86%，毛利率为5.37%。华南地区收入为10.38亿元，占14.56%，毛利率为3.47%。

发展战略与前景

公司主营业务为再生铝合金锭（液）系列产品的生产和销售，属于资源节约型和环境友好型行业。公司已在重庆合川、广东清远、湖北襄阳、安徽马鞍山设立四大生产基地，总产能105万吨，辐射多个再生铝主要消费市场。安徽顺博一期40万吨铸造铝合金产能释放并实现产能爬坡，进一步巩固了公司的市场地位。

风险提示

虽然公司在报告期内取得了显著的业绩增长，但现金流和债务状况仍需密切关注。特别是有息负债总额的大幅增加和经营性现金流的下降，可能对公司未来的财务稳健性带来一定挑战。

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