杰瑞股份（002353）2025年中报：营收与现金流显著增长，需关注应收账款比例

近期杰瑞股份（002353）发布2025年中报，证券之星财报模型分析如下：

营收与利润

根据杰瑞股份（002353）发布的2025年中报，公司营业总收入达到69.01亿元，同比上升39.21%。归母净利润为12.41亿元，同比上升14.04%；扣非净利润为12.31亿元，同比上升33.9%。第二季度单季营业总收入为42.14亿元，同比上升49.12%，归母净利润为7.75亿元，同比上升8.78%，扣非净利润为7.69亿元，同比上升37.46%。

盈利能力

公司的毛利率为32.19%，同比减少9.56%；净利率为18.4%，同比减少18.1%。尽管毛利率有所下降，但公司整体盈利能力仍然保持在较高水平。每股收益为1.22元，同比上升14.02%。

现金流与费用控制

公司经营活动产生的现金流量净额为31.44亿元，同比增加20.83亿元，增幅达196.36%。这主要得益于公司持续执行收现举措、收到工程项目大额预收款以及销售商品和提供劳务的款项高于同期。此外，三费（销售费用、管理费用、财务费用）占营收比为5.86%，同比减少25.6%，显示出公司在费用控制方面的成效。

应收账款与偿债能力

值得注意的是，公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达256.56%，应收账款为67.4亿元，同比上升8.05%。虽然公司现金资产非常健康，但如此高的应收账款比例仍需引起重视。

主营业务构成

公司主营业务收入主要来自高端装备制造和油气工程及技术服务，分别占主营收入的61.22%和29.99%。高端装备制造收入为42.24亿元，毛利率为38.28%；油气工程及技术服务收入为20.69亿元，毛利率为23.74%。新能源及再生循环业务收入为3.28亿元，占主营收入的4.76%，但毛利率未披露。

市场表现与订单情况

2025年上半年，公司成功签署多个重大合同，如国内大型储气库离心式压缩机供货合同、ADNOC井场数字化改造项目合同等。新增订单增长37.65%，截至报告期末存量订单为123.86亿元，同比增长34.76%。海外市场实现收入32.95亿元，同比增长38.38%。

总结

总体来看，杰瑞股份2025年中报显示公司在营收和现金流方面表现出色，但应收账款比例较高，需密切关注其回收情况。公司通过有效的费用控制和市场拓展，保持了良好的盈利能力和市场竞争力。

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