德石股份（301158）2025年中报：营收与净利润稳健增长，应收账款高企值得关注

近期德石股份（301158）发布2025年中报，证券之星财报模型分析如下：

营收与利润

德石股份（301158）发布的2025年中报显示，截至报告期末，公司营业总收入达到2.77亿元，同比增长26.6%；归母净利润为4516.72万元，同比增长29.24%；扣非净利润为3942.08万元，同比增长17.26%。按单季度数据看，第二季度营业总收入为1.6亿元，同比增长19.97%；归母净利润为2687.52万元，同比增长23.29%；扣非净利润为2222.36万元，同比增长6.37%。

盈利能力

公司的毛利率为36.5%，同比下降5.64%；净利率为17.04%，同比上升6.55%。每股收益为0.31元，同比增长34.78%。每股净资产为8.92元，同比增长5.4%。每股经营性现金流为0.59元，同比增长108.87%。

成本与费用

营业成本变动幅度为31.1%，主要原因是报告期内营业收入增加，营业成本相应增加。管理费用变动幅度为52.64%，主要由于合并子公司费用增加。财务费用变动幅度为40.4%，主要由于汇兑损益变化。三费占营收比为17.12%，同比上升5.13%。

现金流

经营活动产生的现金流量净额同比增长108.87%，主要原因是当期销售回款增加、支付供应商货款减少。投资活动产生的现金流量净额变动幅度为-189.18%，主要由于购买理财产品增加。筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为67.69%，主要由于上期存在回购股份。现金及现金等价物净增加额变动幅度为-60.5%，主要由于购买理财产品增加。

应收账款

公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达339.44%，应收账款为3.37亿元，同比增长9.03%。这一比例较高，建议关注公司应收账款的回收情况。

主营业务构成

公司主营收入构成中，租赁及维修业务收入为1.17亿元，占总收入的42.42%，毛利率为32.83%；钻具产品收入为8839.29万元，占总收入的31.96%，毛利率为46.32%；装备产品收入为6108.74万元，占总收入的22.08%，毛利率为33.43%；其他业务收入为595.17万元，占总收入的2.15%，毛利率为1.65%；工程技术服务收入为384.95万元，占总收入的1.39%，毛利率为25.32%。

从地区分布来看，国内业务收入为1.96亿元，占总收入的70.82%，毛利率为30.25%；国外业务收入为8071.98万元，占总收入的29.18%，毛利率为51.66%。

发展回顾

报告期内，公司主要从事油气钻井专用工具及设备的研发、生产、销售及租赁，开展定向钻井、水平钻井工程技术服务、表面技术处理等。公司积极拓展市场，提升品牌知名度，中标多个重要项目，市场占有率显著提升。研发创新方面，推出了多项新产品和技术，并获得了8项专利。

核心竞争力

公司核心竞争力体现在企业文化、市场地位、研发体系、产品服务一体化发展和高素质管理团队等方面。公司拥有显著的规模优势和优质稳定的客户资源，建立了以研发中心为核心的分工明确、职能健全的研发体系，具备较强的自主研发能力。

总结

总体来看，德石股份2025年中报显示公司在营收和净利润方面实现了稳健增长，盈利能力有所提升，但应收账款高企值得关注。

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