湖南裕能（301358）2025年一季度营收增长但盈利能力下滑，需关注现金流与债务风险

近期湖南裕能（301358）发布2025年一季报，证券之星财报模型分析如下：

营收增长与盈利能力

湖南裕能（301358）在2025年一季度实现了67.62亿元的营业总收入，同比增长49.6%。然而，公司的盈利能力却出现了显著下滑，归母净利润为9431.64万元，同比下降40.56%，扣非净利润为8494.76万元，同比下降44.07%。

毛利率与净利率

公司的毛利率为5.52%，较去年同期减少了26.49个百分点，表明公司在主营业务上的盈利能力有所减弱。净利率为1.38%，同比减少了60.58个百分点，进一步反映了公司整体盈利水平的下降。

费用控制

尽管三费（销售费用、管理费用、财务费用）总计1.75亿元，占营收比例为2.59%，同比减少了4.69个百分点，但费用控制并未能有效提升公司的盈利能力。

现金流与债务状况

公司每股经营性现金流为-0.7元，同比减少了447.02%，显示出公司在经营活动中的现金流出压力较大。同时，公司的有息负债达到84.22亿元，同比增加了55.07%，有息资产负债率已达26.95%，需关注其债务风险。

应收账款

截至报告期末，公司应收账款为55.64亿元，同比增加了33.57%，应收账款与利润的比例高达937.47%，这可能对公司未来的现金流产生不利影响。

商业模式与资本开支

公司业绩主要依靠资本开支驱动，累计融资总额为45.00亿元，累计分红总额为6.18亿元，分红融资比为0.14。需要注意的是，资本开支项目的合理性和资金压力对公司未来发展至关重要。

总结

综上所述，湖南裕能在2025年一季度虽然实现了营收的增长，但盈利能力明显下滑，且现金流和债务状况令人担忧。公司需密切关注应收账款的回收情况，并优化资本开支项目，以改善整体财务健康状况。

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