美新科技（301588）：2025年一季度业绩下滑，需关注现金流与债务状况

近期美新科技（301588）发布2025年一季报，证券之星财报模型分析如下：

经营业绩

近期美新科技（301588）发布了2025年一季报。报告显示，截至本报告期末，公司营业总收入为2.13亿元，同比下降0.78%；归母净利润为1615.0万元，同比下降9.64%；扣非净利润为1583.53万元，同比下降12.88%。从单季度数据来看，第一季度营业总收入和净利润分别下降了0.78%和9.64%，扣非净利润下降了12.88%。

主要财务指标

• 毛利率：32.92%，同比减少3.54个百分点。
• 净利率：7.59%，同比减少8.93个百分点。
• 三费占营收比：19.79%，同比增长2.71个百分点。
• 每股净资产：7.91元，同比增长3.79%。
• 每股经营性现金流：-0.29元，同比减少294.61%。
• 每股收益：0.14元，同比减少22.22%。

资产负债情况

• 货币资金：2.9亿元，较去年同期减少39.53%。
• 应收账款：2.03亿元，同比增长7.77%。
• 有息负债：6.72亿元，同比增长42.94%。

商业模式与财务健康度

根据财报分析工具显示，美新科技的ROIC为6.38%，资本回报率一般；净利率为7.03%，产品或服务的附加值一般。公司业绩主要依靠资本开支、营销及股权融资驱动，需重点关注资本开支项目的合理性及资金压力。

需关注的问题

• 现金流状况：货币资金与流动负债的比例仅为52%，近3年经营性现金流均值与流动负债的比例为-22.79%，表明公司现金流状况较为紧张。
• 债务状况：有息资产负债率已达36.6%，近3年经营性现金流均值为负，需警惕债务风险。
• 财务费用状况：近3年经营活动产生的现金流净额均值为负，可能影响公司的财务稳定性。
• 应收账款状况：应收账款占归母净利润比例高达346.98%，需关注应收账款的回收情况。

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