中建环能（300425）2025年一季度营收增长但利润下滑，需关注现金流与应收账款

近期中建环能（300425）发布2025年一季报，证券之星财报模型分析如下：

营收增长但利润下滑

中建环能在2025年一季度实现了营业总收入2.89亿元，同比上升36.23%。然而，归母净利润却出现了显著下降，录得-237.41万元，同比下降177.29%。扣非净利润更是大幅下滑至-458.54万元，同比下降994.91%。这表明公司在收入增长的同时，盈利能力并未同步提升。

毛利率和净利率下降

公司的毛利率为24.46%，较去年同期减少了16.51个百分点，显示出主营业务的成本压力增大。净利率仅为0.13%，同比减少了92.64个百分点，进一步反映了公司在控制成本和提高盈利能力方面面临的挑战。

现金流状况改善但仍需关注

尽管每股经营性现金流从0.05元增至0.12元，同比增长129.34%，但公司整体现金流状况仍需关注。财报体检工具提示，货币资金与流动负债的比例仅为34.76%，近3年经营性现金流均值与流动负债的比例也仅为10.96%，表明公司在短期偿债能力方面存在一定的风险。

应收账款高企

截至本报告期末，公司应收账款达到17.43亿元，占最新年报归母净利润的比例高达1976.47%。这一比例异常高，可能影响公司的资金周转效率，并增加坏账风险。

融资与分红

自上市以来，公司累计融资总额为9.55亿元，累计分红总额为3.57亿元，分红融资比为0.37。这表明公司在资本市场的融资活动较为活跃，但分红比例相对较低。

商业模式依赖营销驱动

公司业绩主要依靠营销驱动，需要进一步研究这种驱动力背后的实际情况，以评估其可持续性和稳定性。

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