昆仑万维（300418）2025年一季度业绩下滑显著，需关注成本控制与应收账款

近期昆仑万维（300418）发布2025年一季报，证券之星财报模型分析如下：

营收增长但利润大幅下滑

昆仑万维（300418）在2025年一季度实现营业总收入17.64亿元，同比上升46.07%。然而，归母净利润却录得-7.69亿元，同比下降310.32%，扣非净利润同样为负值，达到-7.71亿元，同比下降298.64%。这表明尽管公司在营业收入方面有所增长，但盈利能力出现了显著恶化。

成本费用大幅增加

本报告期内，昆仑万维的三费（财务费用、销售费用和管理费用）占比上升明显，总和占总营收的比例达到了67.67%，较去年同期增加了30.17%。这意味着公司在成本控制方面面临较大压力，高企的成本费用侵蚀了公司的利润空间。

盈利能力减弱

从毛利率和净利率来看，2025年一季度的毛利率为69.01%，同比减少了12.01%；净利率则降至-52.69%，同比减少了209.71%。这反映出公司在主营业务上的盈利能力有所下降，附加值不高。

应收账款值得关注

财报体检工具提示应关注公司的应收账款状况。截至一季度末，昆仑万维的应收账款为9.42亿元，同比增长47.92%。考虑到公司一季度归母净利润为负，应收账款的快速增长可能对公司现金流造成一定影响。

总结

综上所述，昆仑万维在2025年一季度虽然实现了营业收入的增长，但利润大幅下滑，成本费用显著增加，盈利能力减弱，且应收账款增长较快。公司需要加强成本控制，优化应收账款管理，以改善整体财务状况。

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