江化微（603078）2025年一季度财务表现稳健，但需关注应收账款和毛利率变化

近期江化微（603078）发布2025年一季报，证券之星财报模型分析如下：

营收与利润

江化微在2025年一季度实现营业总收入2.75亿元，同比上升12.92%。归母净利润为2681.56万元，同比上升5.61%；然而，扣非净利润为2405.18万元，同比下降3.46%。这表明公司在主营业务上的盈利能力有所波动。

毛利率与净利率

公司的毛利率为25.31%，同比减少1.37%，显示出公司在成本控制方面面临一定挑战。净利率为9.74%，同比增长14.6%，表明尽管毛利率下降，但通过其他手段（如费用控制）提升了整体盈利水平。

费用情况

销售费用、管理费用和财务费用总计为3077.45万元，三费占营收比为11.17%，同比增加10.5%。费用的增长可能对公司未来的盈利能力产生影响，需持续关注。

应收账款与现金流

截至本报告期末，公司应收账款为3.8亿元，占最新年报归母净利润的比例高达385.67%。同时，货币资金从8.72亿元减少至4.5亿元，降幅达48.36%。虽然每股经营性现金流为0.08元，同比大幅增长197.38%，但应收账款的高占比仍需引起重视。

资产负债情况

有息负债从7.08亿元减少至4.84亿元，降幅为31.59%，表明公司在降低负债方面取得了一定成效。

股东权益

每股净资产为4.98元，同比增长15.97%，显示出公司资产质量有所提升。

总结

总体来看，江化微在2025年一季度的财务表现较为稳健，但在应收账款管理和毛利率方面存在一定的风险点，需进一步关注这些指标的变化趋势。

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