全信股份（300447）2025年年报财务简析：净利润同比增长66.62%，盈利能力上升

据证券之星公开数据整理，近期全信股份（300447）发布2025年年报。截至本报告期末，公司营业总收入8.39亿元，同比下降7.89%，归母净利润2965.49万元，同比上升66.62%。按单季度数据看，第四季度营业总收入1.87亿元，同比上升45.22%，第四季度归母净利润-190.22万元，同比上升95.35%。本报告期全信股份盈利能力上升，毛利率同比增幅11.08%，净利率同比增幅80.9%。

该数据低于大多数分析师的预期，此前分析师普遍预期2025年净利润为盈利1.58亿元左右。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率35.53%，同比增11.08%，净利率3.54%，同比增80.9%，销售费用、管理费用、财务费用总计1.41亿元，三费占营收比16.81%，同比增2.49%，每股净资产6.4元，同比增0.72%，每股经营性现金流1.27元，同比增8304.43%，每股收益0.1元，同比增67.66%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为1.5%，资本回报率不强。去年的净利率为3.54%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为10.4%，中位投资回报一般，其中最惨年份2018年的ROIC为-16.4%，投资回报极差。公司历史上的财报相对一般，公司上市来已有年报10份，亏损年份1次，需要仔细研究下有无特殊原因。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发及营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为7.8%/1%/1.9%，净经营利润分别为1.34亿/1779.8万/2965.49万元，净经营资产分别为17.02亿/18.06亿/15.71亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为1.17/1.51/1.26，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为12.13亿/13.72亿/10.61亿元，营收分别为10.37亿/9.1亿/8.39亿元。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达2872.87%）

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