中科三环（000970）：2025年一季度营收下滑但净利润显著增长，需关注应收账款高企

近期中科三环（000970）发布2025年一季报，证券之星财报模型分析如下：

营收与利润

近期中科三环（000970）发布了2025年一季报。报告显示，截至本报告期末，公司营业总收入为14.61亿元，较去年同期下降了11.58%。然而，归母净利润达到了1349.0万元，同比大幅上升113.66%，扣非净利润为705.86万元，同比增长106.56%。

主要财务指标

• 毛利率：8.65%，较去年同期减少了9.98个百分点。
• 净利率：1.37%，同比增加了120.29%。
• 三费占营收比：5.03%，较去年同期降低了28.85%。
• 每股净资产：5.31元，同比减少了0.6%。
• 每股经营性现金流：0.08元，同比减少了41.84%。
• 每股收益：0.01元，同比增加了113.79%。

应收账款与现金流

值得注意的是，本报告期中科三环的应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润的比例高达15374.3%。此外，每股经营性现金流为0.08元，同比减少了41.84%，显示出公司在现金流管理方面可能面临一定压力。

偿债能力与融资分红

公司现金资产非常健康，有息负债从15.7亿减少到9.14亿，降幅达到41.75%。自上市以来，公司累计融资总额为17.42亿元，累计分红总额为15.16亿元，分红融资比为0.87，表明公司在融资和分红方面保持了较好的平衡。

商业模式与业务评价

公司业绩主要依靠研发及营销驱动。根据财报分析工具显示，去年的ROIC为0.43%，资本回报率不强；净利率为0.34%，表明公司产品或服务的附加值不高。因此，投资者应关注公司未来在提升资本回报率和产品附加值方面的举措。

综上所述，尽管中科三环在2025年一季度实现了净利润的显著增长，但营收下滑和应收账款高企的问题仍需引起重视。

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