百济神州（688235）2025年一季度盈利能力显著提升，但仍需关注现金流与应收账款

近期百济神州（688235）发布2025年一季报，证券之星财报模型分析如下：

经营概况

百济神州（688235）在2025年第一季度实现了显著的收入增长和盈利能力的改善。截至本报告期末，公司营业总收入达到80.48亿元，同比上升50.17%。尽管归母净利润仍为负数，录得-9450.3万元，但同比上升了95.05%。扣非净利润同样为负，为-1.96亿元，但同比上升了90.42%。

盈利能力

公司的盈利能力有所提升，毛利率达到了85.86%，同比增加了2.74%。净利率为-1.17%，同比增加了96.7%。这表明公司在控制成本和提高产品附加值方面取得了一定成效。

费用控制

公司在费用控制方面也表现出色，销售费用、管理费用、财务费用总计为32.71亿元，三费占营收比为40.64%，同比下降了28.49%。这反映了公司在运营效率上的改进。

现金流与负债情况

尽管公司在收入和盈利方面表现出色，但现金流状况仍需关注。每股经营性现金流为-0.14元，同比增加了92.19%，但仍为负值。货币资金为128.3亿元，较去年同期减少了10.98%。有息负债为75.93亿元，同比减少了5.74%。

应收账款

应收账款为51.65亿元，同比增长了66.52%。这一增长幅度较大，可能对公司现金流产生一定压力。

总结

总体来看，百济神州在2025年第一季度的经营业绩表现出色，盈利能力显著提升，费用控制有效。然而，公司仍需关注现金流和应收账款的管理，以确保长期稳健发展。

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