来源:证星公司调研
2024-10-31 22:05:40
证券之星消息,2024年10月31日龙芯中科(688047)发布公告称公司于2024年10月29日接受机构调研,Hel Ved Capital Management Limited、才华资本、珠江人寿保险股份有限公司、财通证券、长安基金管理有限公司、长盛基金管理有限公司、创金合信基金、淡水泉(北京)投资管理有限公司、德邦证券、东兴证券、丰琰投资管理(上海)有限公司、沣京资本管理(北京)有限公司、IGWT Investment、福州开发区三鑫资产管理有限公司、复通私募投资基金、共青城鼎睿资产管理有限公司、民生证券股份有限公司、明世伙伴基金、南通熙宁投资管理有限公司、诺德基金管理有限公司、平安银行股份有限公司、平安资产管理有限责任公司、山西证券股份有限公司、King tower Asset Management、上海榜样投资管理有限公司、上海博笃投资管理有限公司、上海晨燕资产管理中心(有限合伙)、上海度势投资有限公司、上海复星高科技(集团)有限公司、上海古曲私募基金管理有限公司、上海国赞私募基金管理合伙企业(有限合伙)、上海杭贵投资管理有限公司、上海混沌投资(集团)有限公司、上海聆泽投资管理有限公司、SMAM 三井住友投资管理(香港)有限公司、上海留仁资产管理有限公司、上海米牛投资管理有限公司、上海名禹资产管理有限公司、上海南土资产管理有限公司、上海启泰私募基金管理有限公司、光大保德信基金管理有限公司、广东德汇投资管理有限公司、广东钜洲投资有限责任公司、广东谢诺辰阳私募证券投资管理有限公司、广发证券、UBS、广宇集团股份有限公司、广州泓阈私募证券投资基金管理有限公司、国华人寿、国金证券股份有限公司、国信证券股份有限公司、国元证券、杭银理财有限责任公司、宏利资产管理有限公司、泓德基金管理有限公司、鸿运私募基金管理(海南)有限公司、WT Asset Management Limited、湖南源乘私募基金管理有限公司、华福证券、华泰证券、华泰证券资产管理有限公司、华夏基金管理有限公司、慧利资产、汇丰晋信基金管理有限公司、嘉实基金管理有限公司、交银施罗德基金、九泰基金管理有限公司、北京黑森投资管理有限公司、兰鑫亚洲投资(香港)、路博迈基金管理(中国)有限公司、民生银行理财子公司、上海禧弘私募基金管理有限公司、上海英谊资产管理有限公司、深圳市红方资产管理有限公司、深圳市鲲鹏恒隆投资有限公司、深圳市协众投资管理有限公司、苏州和基投资有限公司、太平基金管理有限公司、北京宏道投资管理有限公司、天铖基金、西藏中睿合银投资管理有限公司、西南证券、西南证券西南证券、湘财证券研究所、霄沣投资、新时代证券股份有限公司、兴业基金管理有限公司、兴业证券、兴证全球基金管理有限公司、北京弘酬投资管理有限公司、元昊投资、漳州创投、招商基金管理有限公司、招商证券股份有限公司、中泰证券、中信建投基金管理有限公司、中信里昂、中信证券股份有限公司、中银国际证券股份有限公司、中原证券股份有限公司参与。
具体内容如下:
问:公司6000系列的芯片,我觉得算是公司后续的主力芯片,请下游哪些行业对我们6000系列芯片会有一个比较高的需求?
答:龙芯6000系列有3款产品,一款是面向PC领域4核的3000,这款芯片已经有小批量销售了。一款是面向服务器领域的3C6000,这款芯片有16核、32核、64核的版本,目前处于样片阶段。还有一款是面向笔记本领域8核的3B6000M(也就是2K3000在笔记本领域的版本),目前在流片阶段。
政策性市场中,龙芯3000目前表现不错,从整机企业的反馈来看,用3000做整机最便宜,而且性能也好,应该说性价比是足够高的,后续随着党政政策性市场的逐步恢复,我们对3000的市场表现是比较看好的。龙芯3C6000预计2025年Q2完成产品化实现批产并正式发布,我们认为在目前市场上所有同类型的服务器CPU里面,3C6000服务器CPU芯片的性价比是超强的。存储服务器有足够的市场空间且没有生态壁垒。我们认为在存储服务器市场,3C6000是可以面向开放市场竞争的。3B6000M笔记本芯片,目前处于流片阶段,这款芯片的性价比也非常高。
过去龙芯做行业应用做的少。现在Linux软件生态面向办公是没问题的,面向复杂的业务系统,总体上还是需要有Windows。龙芯3000目前已经可以流畅运行Windows7系统,加上龙芯的二进制翻译,再加上龙芯产品的高性价比,我觉得明年行业应用也会成为龙芯重要的方向。
在开放市场方面,会聚焦特定领域的专用解决方案,比如存储服务器;或者一些软硬一体垂直型解决方案,如一体机。
总体还是“两点一面”的思路,“一面”就是在政策性市场带动下持续完善基础软硬件平台,大幅提升龙芯通用CPU的性价比和软件生态;“两点”就是基于通用CPU研制具有开放市场竞争力的存储服务器、云终端/行业终端等专用解决方案,以及结合特定应用需求研制具有开放市场竞争力的嵌入式/专用芯片。
问:龙芯IP授权的业务,目前是什么样的模式?未来这部分业务是否会在我们收入中占有一定比例?
答:龙芯IP授权目前考虑两种模式。第一种模式是纯IP授权模式,开展这项业务主要是为了做生态的需要。目前已经有两家企业推出龙架构的芯片在售,有三所高校推出芯片,还有其他授权的客户。第二种模式,类似于芯片设计服务,龙芯为客户提供芯片设计服务,以及流片甚至是封装服务。龙芯的优势在于IP特别全。
IP授权业务的营收是按领域计入工控或信息化芯片营收的,目前体量还比较小,业务的规模化发展还尚需一定时间。理想的状态是未来有十几家到几十家的企业,分别推出龙架构芯片,生态逐步发展起来。
问:从近期的情况来看,在下游市场需求方面或者说订单需求情况是否有所变化?
答:近期电子政务及安全应用两个市场都有所恢复。对营收来说,短期上营收还是需要现有的两个主业务引擎重启带动。长远来说,需要在服务器市场、行业市场、开放市场不断进行拓展。目前,我们看到一些迹象表明政策性市场的部分需求已经有所恢复。当然还需要一定时间,不同细分行业的需求恢复程度是有所差别的,有的快一些,有的慢一些。
问:龙芯信息化类芯片业务相较去年同期有所升,想了解一下其中的原因哪一方面影响占比是比较大的?比如是因为整体现在政策性市场恢复的力度比较大,还是由于3A6000产品性价比的大幅升,还是龙芯的市场份额升?以及龙芯市场份额目前的情况和未来的展望?
答:有一点是可以肯定的,如果没有3000性价比大幅提升,即使市场有一定的恢复,龙芯信息化类芯片业务的恢复肯定要打折扣。随着3000的推出,我们明显感受到客户购买积极性提高了,比如相较于之前我们在销售方面更有主动权。所以我觉得这是内因和外因的关系,当然外因方面如果没有市场恢复,可能也不会有很大的提升,内因是龙芯芯片性价比大幅提高。信息化芯片业务同比提升较快,是内因和外因叠加的因素。
在上一轮采购周期中,龙芯在电子政务办公领域占比大概在30%左右。我们希望在这个市场下沉的过程中,龙芯的市占率继续提高。因为龙芯新产品的性价比有大幅的提升;同时产业的结构也在重新调整,比如过去整机企业很集中,而现在有几十家整机企业。龙芯是很开放的,对传统整机企业和新兴整机企业都支持,软件企业想垂直做我们也支持。我们希望在电子政务办公领域市场的市占率还能继续提高。
从更长远来看,龙芯要继续努力提升芯片产品的高性价比,建设更良性的生态环境,摆脱对政策性市场的过度依赖,逐步走向开放市场。
问:服务器业务领域,公司产品和出货形式?以及目前业务开展情况?
答:目前在售的服务器芯片产品主要为16核的3C5000和32核的3D5000,以芯片、板卡、解决方案的形态出货,面向安全、能源等行业领域客户。基于龙芯CPU的服务器入围中国移动等运营商服务器集采标包,龙芯服务器方案开始在行业应用之中占有一席之地。
随着龙芯不断推出性价比大幅提升的系列服务器产品,以及行业客户对自主化认识不断深化,在服务器领域龙芯产品是可以逐步参与开放市场竞争的。
问:公司之前到后续的核心矛盾可能会从研发端转向销售端,因为我们之前可能更多是服务于政策性市场,那么在后续市场营销方面公司会做什么样的调整?
答:一方面,随着政策性市场从党政到行业,从PC到服务器,相应的销售人员与组织要加强。另一方面,在开放市场中,一些比较固定或单一应用场景可以做垂直的解决方案,没有软件生态的问题,只看产品性价比。比如存储服务器有足够的市场空间又没有生态壁垒,我们只要把产品性价比做强,就一定有市场竞争力,这部分业务是我们未来要重点发力的方向。
还有重构产业链以及组织生态,包括渠道机制、激励机制、客户分类管理、价格策略等等。销售端的持续优化是系列化的措施。近几年,我们强调稳员增效,但也在逐步增强销售端的力量,加大销售投入,这是肯定的。
问:关于公司到的X86系统级二进制翻译工作,我理解真的做完之后是比较类似虚拟机那种,比如所有的软件都可以在虚拟机上跑了,只不过运行效率上会低一点,大概是这个概念吗?
答:二进制翻译有用户级和系统级两种方式。过去龙芯坚持做用户级二进制翻译工作,不跑Windows,直接跑Windows应用。今年开始尝试系统级的翻译,直接把Windows跑起来,目前已经可流畅运行Windows7系统了,通过系统级翻译,再把应用软件跑起来就容易很多。Windows10本身需要渲染,会用到GPU,我们下一步的优化,就是把GPU打开。我觉得把Windows跑的流畅在技术上应该是没什么太大难度的,还有一些工程的问题要解决。
我们计划实现Linux和Windows系统的窗口、文件系统、设备“三融合”。可以在Linux的平台上启动Windows窗口,Linux系统中同时存在Windows窗口和Linux窗口,这就是窗口融合。Windows窗口的文件可以直接拷贝到Linux窗口上,这是文件系统融合。还有IO设备的融合,Linux最大的问题是设备驱动不全,打印机驱动不全,扫描驱动也没有,还有很多游戏没有。设备融合做好之后这个问题也将解决。这样来看,系统级方案相对简单,性能肯定会有一些损失,我们也在不断优化,逐步提高系统级翻译的效率。
龙芯中科(688047)主营业务:处理器及配套芯片的研制、销售及服务。
龙芯中科2024年三季报显示,公司主营收入3.08亿元,同比下降21.94%;归母净利润-3.43亿元,同比下降65.67%;扣非净利润-3.71亿元,同比下降22.39%;其中2024年第三季度,公司单季度主营收入8819.37万元,同比上升2.05%;单季度归母净利润-1.05亿元,同比下降1.47%;单季度扣非净利润-1.1亿元,同比上升13.63%;负债率13.84%,投资收益1623.08万元,财务费用-535.27万元,毛利率29.97%。
该股最近90天内共有3家机构给出评级,增持评级3家。
以下是详细的盈利预测信息:
融资融券数据显示该股近3个月融资净流入2.05亿,融资余额增加;融券净流出2232.65万,融券余额减少。
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