纳芯微：10月29日召开业绩说明会，包括知名机构高毅资产的多家机构参与

2022年10月31日纳芯微（688052）发布公告称公司于2022年10月29日召开业绩说明会，博时基金、华夏基金、汇添富基金、嘉实基金、建信基金、交银施罗德基金、景顺长城基金、民生证券、平安基金、申万宏源证券、泰康资产、财通证券、天弘基金、兴全基金、易方达基金、银河证券、银华基金、长城证券、长江证券、长信基金、招商基金、招商证券、大成基金、浙商证券、中国人寿养老、中金公司、中欧基金、中信建投证券、中信证券、中银基金、东证资管、高毅资产、光大证券、广发证券、海通证券、华创证券参与。

具体内容如下：

问：公司股份支付费用的情况？

答：股份支付费用对公司2022年第三季度净利润的影响比较大，公司第三季度股份支付费用约8828万元，主要是公司上市以后的股权激励计划实施产生的股份支付费用。根据上市后股权激励方案，我们在6月份首次授予了第一批限制性股票，预计22年、23年、24年这三年股份支付的费用分别约为1.8亿元、2.6亿元、1.4亿元，另外我们第二批预留部分的限制性股票也已经在10月份做了授予，预计影响22年、23年、24年的股份支付费用分别约为428万元、2141万元和1131万元，具体数据可查阅我们前期公告。另外，公司上市前仍有少许股权支付费用待摊销。公司近期暂无股权激励的计划。

问：第三季度毛利率和费用率变化原因及公司在降本增效方面做了哪些努力？

答：公司第三季度毛利率环比提升主要是因为隔离与接口芯片产品毛利率提升幅度较大，毛利率上升主要是公司降本策略显效，部分产品单位成本略有下降；毛利率的影响因素较多，首先，产品结构变化会带来毛利率的变化，部分高毛利率的新品放量有利于提升整体毛利率水平，其次，公司也在推进降本措施，从设计、晶圆、封测端均有降本的空间，公司也会关注市场竞争的情况，并且持续推进实施各个环节的降本工作，努力保持公司整体的毛利率保持稳定；

第三季度费用率环比提升主要系股份支付费用的影响，公司也补充了一些很优秀的研发和销售的人员，后续公司会在招聘的节奏和股权激励的规划上做一些控制，把公司整体的费用率维持在一个比较稳定的范围内。公司在降本增效方面做的努力有优化产品设计、封装工艺，降低产品成本；与供应商协商，寻求成本端的合理下调；与全球领先的供应链解决方案供应商达成合作，打造更高效敏捷、准确协同的供应链流程，提升运营效率。

问：目前公司有多少款料号？以及未来的增长是怎样的？

答：公司可供销售的料号数量约1200余款，料号数增长主要来源第一，产品系列的丰富度，公司隔离类产品仍在不断丰富品类，规格参数也在不断丰富，以满足客户多元化的需求；第二，新产品的推出，比如电源类产品、信号链产品等，都将大大提升公司料号数。展望未来，随着公司产品线的不断丰富，公司料号数有望继续保持稳健增长。

问：公司隔离与非隔离类新产品的进展情况？

答：隔离类产品布局第一，围绕着隔离类进一步丰富和完善产品系列布局，目前公司在不断推出低成本方案的隔离类产品，同时光耦替代的方案也在持续推进，光耦隔离市场仍有较大的替代空间，这也是未来公司隔离类产品增长的驱动力之一；第二，公司将不断推出带有功能安全的隔离类产品，比如满足SIL D等级功能安全的汽车主驱隔离驱动等，未来主驱隔离驱动产品都会要求功能安全，该类产品单价通常较高，有望成为公司隔离类产品的增量；第三，未来隔离类新产品朝着高绝缘耐压等级、高集成度、超宽体方向发展，比如电动车400v往800v平台转换需要隔离耐压要求更高的产品，带有隔离电源的隔离接口产品等集成度更高的隔离产品以及超宽体光耦替代等隔离类产品。

非隔离产品布局公司磁电流传感器已经实现批量出货，主要应用于光伏、汽车OBC等领域，汽车OBC的磁电流传感器产品已经起量；车灯照明LED驱动也有不错进展，并在部分客户实现量产；车载电源LDO产品在客户端导入顺利，并且实现量产出货；低边开关已经在行业头部客户完成导入。

问：未来人员的扩张计划是怎么样的？

答：这两年公司招聘了很多优秀的模拟人才，分布在公司各个产品线以及研发、管理、销售等岗位。目前各部门的关键岗位、骨干人员基本上已到位，后续我们会结合公司发展需要及市场情况合理调整和控制整体的人员招聘节奏。

问：公司磁传感器的进展和新品布局情况？

答：公司目前布局的磁传感器产品主要是霍尔效应磁传感器产品，已量产磁传感器包括磁电流传感器、磁角度传感器等，可应用于 OBC/DCDC、热管理系统、车身控制、信息娱乐系统等多领域，另外磁开关、轮速等传感器处于在研阶段。

问：应用在汽车主驱的隔离产品的进展情况？是否有其他的在研的汽车隔离IC新产品？

答：应用于汽车主驱的隔离产品较多，公司已完成部分客户主驱隔离驱动产品导入，车用隔离产品包括隔离采样、隔离驱动、隔离接口等。公司未来将不断推出带有功能安全的隔离类产品，比如满足SIL D等级功能安全的汽车主驱隔离驱动等。

问：汽车应用中非隔离产品有哪些布局及进展？

答：公司已经在积极布局非隔离的CN/LIN接口产品，应用场景多元化，覆盖OBC、主电驱系统、BMS、压缩机、车身控制等多领域；磁电流传感器的产品也在不断导入到汽车应用领域中，比如汽车OBC/DCDC等应用中；电源类产品中的车灯LED驱动、车载LDO、高低边开关产品等均有所布局。

问：光伏应用中还有部分使用到光耦隔离，目前容耦替代光耦的进度如何？光伏应用中用到公司哪些隔离类产品？

答：公司在积极推出低成本的隔离方案去做光耦方案的替代，随着容耦隔离的成本不断下行，容耦替代光耦的空间应该会不断打开。公司产品主要应用于光伏逆变器等终端中，光伏逆变器中具体用到的产品包括通用数字隔离器、隔离接口、驱动、电流传感器、隔离采样等，目前公司具有较为完整的光伏储能逆变领域的产品解决方案。

问：请公司能否对未来给个展望？

答：当前各个下游市场景气度出现了结构性的变化，比如汽车、光伏等泛新能源领域市场需求仍不错，但是传统工业领域市场需求略显疲弱以及消费电子市场需求持续疲软，在此行业背景下，公司持续在修炼内功，通过持续的产品成本优化来巩固我们长期的产品竞争力，同时也在持续研发和推出新产品、并且努力去抓住关键领域和关键客户的导入机会，展望明年，随着公司在汽车、工业等领域的新产品不断推出，我们有信心在明年实现稳健增长。

纳芯微（688052）主营业务：公司是一家聚焦高性能、高可靠性模拟集成电路研发和销售的集成电路设计企业,产品在技术领域覆盖模拟及混合信号芯片,广泛应用于信息通讯、工业控制、汽车电子和消费电子等领域。尤其是公司凭借过硬的车规级芯片开发能力和丰富的量产、品控经验,积极布局应用于汽车电子领域的芯片产品,已成功进入国内主流汽车供应链并实现批量装车

纳芯微2022三季报显示，公司主营收入12.76亿元，同比上升120.35%；归母净利润2.42亿元，同比上升56.9%；扣非净利润1.88亿元，其中2022年第三季度，公司单季度主营收入4.83亿元，同比上升102.34%；单季度归母净利润4699.02万元，同比下降26.78%；单季度扣非净利润2524.14万元，负债率4.24%，投资收益3372.4万元，财务费用-524.72万元，毛利率51.17%。

该股最近90天内共有21家机构给出评级，买入评级16家，增持评级5家；过去90天内机构目标均价为407.9。融资融券数据显示该股近3个月融资净流入73.97万，融资余额增加；融券净流出411.74万，融券余额减少。根据近五年财报数据，证券之星估值分析工具显示，纳芯微（688052）行业内竞争力的护城河良好，盈利能力优秀，营收成长性一般。财务相对健康，须关注的财务指标包括：货币资金/总资产率。该股好公司指标4星，好价格指标1.5星，综合指标2.5星。（指标仅供参考，指标范围：0 ~ 5星，最高5星）

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