（以下内容从湘财证券《环保行业政策点评：《电子信息制造业“十五五”规划》发布：绿色低碳与资源循环利用要求进一步细化》研报附件原文摘录）
核心要点：
《电子信息制造业“十五五”规划》发布
近日，工业和信息化部、国家发展改革委印发《电子信息制造业发展“十五五”规划》（以下简称《规划》），对未来五年电子信息制造业发展作出系统部署。《规划》提出，到2030年，规模以上电子信息制造企业营业收入突破30万亿元，产业智能化、绿色化、融合化发展水平进一步提升。（资料来源：工业和信息化部官网）
电子信息制造业绿色管理由生产端向产品全生命周期延伸
《规划》提出加快电子信息产品碳足迹核算规则标准供给、构建碳足迹数据库，并加强锂电池、光伏组件报废退役管理，提升废弃电子产品高值化、规范化利用水平。环保需求由传统污染治理进一步延伸至碳数据管理、退役回收和资源循环利用。（资料来源：工业和信息化部官网）
电子废弃物处理进入“扩品类、提质量”阶段
2026年实施的《废弃电器电子产品处理污染控制技术规范》将服务器、智能终端、可穿戴设备等新型电子产品纳入管理，并进一步细化精密拆解、材料回收及全过程追溯要求，与《规划》提出的“高值化利用、精细化拆解”形成政策衔接。随着电子产品结构升级，行业竞争重点将更多体现为新型设备处理能力、有价材料提取效率和规范运营水平。（资料来源：工业和信息化部官网、生态环境部官网）
光伏、电池退役及资源化需求持续提升
Wind数据显示，2013—2025年我国废电池（铅酸除外）回收量由9.3万吨增至102万吨。同时，《废光伏设备污染控制技术规范》于2026年落地。结合《规划》继续推动光伏和新型电池产业发展的部署，资源循环体系正由规模扩张进一步向规范化、高值化发展。（资料来源：工业和信息化部官网、生态环境部官网、Wind）
投资建议：
我们认为，环保行业短期调整不改中期配置价值，政策端已由主题催化转向刚性约束，叠加现金流修复与新成长催化，行业“β”改善趋势明确。“十五五”碳达峰、固废治理及数字监管政策持续推进，资源化、降碳、危废及监测信息化等领域需求有望加速释放；同时垃圾焚烧、水务等传统资产进入稳态运营阶段，自由现金流改善与分红提升逻辑增强。维持环保行业“增持”评级。
核心受益方向：
1）跨界科技与新成长：受益于AI基础设施建设、算力扩张及产业链外溢，环保企业凭借现金流优势和园区资源切入IDC制冷、算力租赁、半导体洁净配套等新领域，第二增长曲线逐步打开。
2）降碳与资源化：受益于碳市场扩容、CCER机制完善及绿色产业政策推进，再生资源、绿色燃料、绿氢等方向盈利约束持续改善，成长空间进一步释放。
3）红利防守资产：垃圾焚烧、水务等公用事业属性增强，行业资本开支下降、现金流改善，叠加水价顺价与分红提升，低估值高股息资产配置价值凸显。
4）检测与数字监管：受益于环保监管体系升级和“十五五”数字化监测建设，行业集中度提升、龙头竞争格局改善，检测监测及数智化平台需求有望持续增长。
5）电子信息绿色循环：受益于产品碳足迹、退役管理及高值化利用政策推进，电子废弃物、退役光伏及电池回收向规范化、精细化升级，资源化处理及数字化管理需求有望释放。
风险提示
宏观经济波动；电子信息产业发展不及预期；碳足迹及退役管理政策落地不及预期；高值化资源利用盈利改善不及预期。
